来自Autonomous research的最新研究数据显示，上个月ICOs筹集的资金总额为3.26亿美元，是一年多来的最低水平。彭博社(Bloomberg)在2018年9月10日发布的一份报告中概述了投资水平下降对ICO市场的不利影响，这反过来可能会导致ETH价格下跌的以太抛售。事实上，有些人说这不仅仅是ICOs的一个不景气时期，而是所谓的加密融资热潮终于结束的一个迹象。
把它归咎于ETH
据Stellar的技术顾问杰里米•鲁宾(Jeremy Rubin)说，Ethereum作为一个平台，在开发DApps方面可能有很大的前景，但ether的零值概率非常高。他甚至说这是不可避免的。
其原因是Ethereum平台的功能非常好，可以作为承载ICOs和DApps的平台，但就其作为加密货币的价值主张而言，它做得并不好。
由于市场情绪的原因，这与正在发生的ICO市场危机有关。如果投资者不认为ETH是一种有实际机会提供回报的资产，他们就不太可能出于任何原因购买它，无论是投机还是投资于ICOs。由于Ethereum是ICO最重要的托管平台，这对投资产生了令人沮丧的影响，因投资者在2018年的加密熊市中步履蹒跚，决定削减亏损和套现。
在谨慎的投资者抛售ETH和缥缈的代币的情况下，ICO的投资在2018年8月跌至3.6亿美元左右，而在2018年1月至3月期间每月约为30亿美元。
就目前而言，加密市场熊市的结束看起来并不迫在眉睫，因此从ICO的角度来看，这只能意味着对亏损持谨慎态度的投资者继续减少投资的模式。然而，除了crypto市场和Ethereum所面临的困境外，还有一个可能导致人们对ICO市场兴趣减退的因素。
The Rise of The STO
证券象征性交易(STO)本质上是一种由实物资产(如股票、投资基金、采矿权或贷款)支持的ICO，也就是说，它是一种传统的证券，但却穿着千禧一代的服装。与ICOs不同，STOs也完全属于SEC等机构的监管范围，因为它们必须遵守所有现有的证券法律法规。
虽然STOs比ICOs要求更高的法规遵从性，但与ipo和ICOs相比，它们提供了许多关键好处，包括较低的准入门槛、巨大的灵活性、来自世界各地的投资潜力、硬编码的遵从性和部分所有权。
STOs允许对在线交易的资产进行标记，与ipo不同的是，STOs让所有者在实际运营业务时拥有更多的控制权和灵活性。它们提供了ICOs的所有优势，包括获得全球投资的机会、使用智能合同的嵌入合规性以及部分所有权。
在一个可能无法带来预期回报的古板的加密市场和一个充满活力的已经存在的资产的市场交易市场之间，许多投资者越来越倾向于选择后者。这是否会导致一个长期的趋势还有待观察，的确，大量的ICO项目每天都在进行。
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