◎智谷趨勢 | 路口大爺
01
繼“房價為什麼只漲不跌”之後，中國資本市場看來又要再添一大未解之謎了。
沉迷於資本市場建設的排頭韭菜們發現沒，最近市場風向詭異得很。
明明房價在死撐。一線二手房價環比齊跌，持續領跌的廈門被爆出“樓面價擊穿地價”，地王的眼淚在飛，為征戰全國大底祭旗。
明明土地賣不動了。地價在跌，開發商卻畏手畏腳了，今年一二線土地流拍267宗創6年新高，玩不起的小房企退場離去。
明明地產大佬做夢都想“改命”。十來家房地產公司改掉了“地產”的名頭，不務正業地大搞機器人、醫療健康、養豬，為了造車，愛馬仕哥還跟中國傳奇造夢家賈躍亭扯上了不明不白的關係。
那麼多個“明明”在垂死掙扎，卻抵不過一個用心大寫的愛。
這一個月來，地產股在大熊A上C位作妖。
10月19日那天，權威人士領著一行兩會出來力挺股市，房地產也一併給了面子，一舉扭轉熊態。更加爭氣的是，地產股就此開啟了連漲之路，當大盤時不時暴露頹勢時，房地產依舊堅強撐起中國資本市場的一片天，這股定力，不服不行。
樓市交易遇冷，地產股為什麼能離奇逆勢上漲？
扒開令人想入非非的迷霧，真相實在讓人目瞪口呆——市場竟然一直在炒舊聞！
資本熱絡的背後，藏著深深的猜疑，藏著一場精彩絕倫的預期大戰，各位且聽我速速道來。
02
究竟是多麼強效的雞血，才值得一打再打，前後左右，整整一個月，消息面一直在炒這個“重大利好”：房貸利率鬆動了。
來看看這場你請我願的炒作，預期大戰的主戰場。
10月25日那天，房地產活在了粉紅泡泡裡。朋友圈盛傳“10月底將全面取消限購令”，21世紀經濟報道也在一大早送出了一篇愛意滿滿的報道，去年以來多地房貸利率首現鬆動！
這篇報道指出，10月份趨勢扭轉，北京、廣州、杭州、佛山等熱門城市出現了部分銀行下調5%房貸利率的現象，首套房、二套房都有變動，同時上海、深圳的放款在加速。
25日那天，人心躁動，士氣大振，地產股上漲了3.46%。
隔日開盤前一個半小時，人民網下場手撕“取消限購”的謠言，想亮亮拳頭，但市場不吃它那套，因為沒關係啊，還有房貸鬆動的新聞在嘛。雙輪驅動不行，還有單火輪。
26日當天，大盤失守2600點，地產股卻掀起漲停潮，板塊大漲5個百分點，就問你怕不怕。
房地產短期看金融，即便都知道5%的點基本就是撓癢癢，大家還是入戲了，“現在金融政策這麼曖昧地拋媚眼，你懂的~”中介小哥如是說。
03
“重大利好”消化了半個月左右，政策卻遲遲不見動作，期間國社還警告全社會要摒棄因經濟下行壓力加大而放鬆調控的幻想，懷疑開始產生了。
眼見勢頭快要維持不住，第二輪異動又來了。
從上週一（12日）開始，地產股五連陽，連連成為大盤領漲者，當之無愧加冕A股王者。
一開始，市場上廣泛流傳著一則新聞，十來家地產公司從11月以來密集獲得融資超百億。百億？呵呵。對高槓杆的房地產行業來說，這點水解得了什麼渴，更何況今年房企的借貸成本翻了一倍，飆至4年新高。但大喜日子，煞風景的事就先擱一邊。
後來，統計局公佈了房地產投資銷售情況，低迷的數據非但打擊不了房地產想紅的心，反而激起了大家對調控必然要放鬆的期待。券商分析師們密集發佈報告，預期政策必然會在明年放鬆，市場忽然不怕“樓市寒冬”了，散戶們也深信，房地產才是命根子，買買買！
原本低迷的預期突然就有了微妙的轉變，此時不添油加醋，還待何時？
上週六（17日），房價堪憂的杭州出來搞事情了，杭州《XX快報》出手大方，上來就砸出四個大字“全面鬆動”。
其實整篇新聞都沒有新意，其基本事實跟半個月前21世紀新聞報道的那篇文章根本就差不多，可能只是作為一家地方媒體而後知後覺。
11月18日，大週日晚，在證券行業影響力不可小覷的《XX時報》新媒體部加班加點，來了一波助攻：
他們挖到了一週前融360一份房貸市場監測報告，有個數據很不得了哇——10月份，首套利率下調的銀行數量為19家，較上月增加16家銀行。
接著把21世紀半個月前的報道材料再炒一次冷飯，“信號！”
但是，經過一番研究路口大爺我發現，除了匯豐，其他銀行頂天了也只敢在原有基礎上調低5%，標題裡這句“100萬下浮10%可節省11萬”，拿的是和歷史上利率調控的最高點作比較，有點標題黨的嫌疑。
實際上，10月全國房貸利率繼續走高，有27家銀行調高了房貸利率，較9月增加10家，有些二線諸如蘇州、東莞房貸利率還在收緊。
耐不住實在沒新聞可報的媒體推波助瀾，“房貸利率鬆動”的舊聞經多番轉載和發酵，似乎就這麼被全面實錘了。機構們搶先佈局，大小韭菜紛紛入場。
本週第一個交易日（19日），地產股上漲2.56%，板塊指數創下了三個月來新高，成交額前三的個股均為房地產開發公司。
對於資本市場來說，所謂“好消息”根本就不嫌多。那些看多中國樓市的人，就是不信邪。他們深信，房貸放鬆的拐點來了。
20日，接盤俠們被收割了3個百分點，週三（21日）一大早就有人眼巴巴送上了大禮。21世紀經濟報道的記者秉持著持續跟蹤報道的精神，自個兒又把利率的新聞翻新一次，這次還找到了一個最近斷供房激增的深圳，出現“個別股份行、城商行下調利率”的新聞。
週三地產股漲了1.4個百分點，刺激一下漲一下，只是炒冷飯的邊際效應已經在遞減，更何況，國務院主辦的《經濟日報》當天出來嗆聲：“三天不說‘房’，就要上房揭瓦。”真當我們不存在啊？
週四股市冷靜回去了，週五又遇上大盤技術性調整，這波地產反彈似乎就在當天4個百分點的回落下到頭了。
這輪預期大戰結束了嗎，我看沒有。
市場上有越來越多的人形成了預期共識：房貸利率連續走高，地方出現鬆動=全國房貸利率已經到頂，拐點到來=調控要放鬆了，撒花！✿✿ヽ(°▽°)ノ✿
其實就房貸利率來說，全面大幅下調是不可能的，除非敢丟了“房住不炒”。
但我還是被資本市場這一波“熱情”深深折服了。
04
事情不復雜，偏偏形勢就是讓你看不懂。
支撐面越來越小，預期大戰就打得越火熱，什麼新聞都能任多頭們解讀：
房貸利率走高22個月，大利好，因為有下行空間了；個人購房槓桿率下降，也是利好，因為以後加槓桿的空間大了；房地產投資不行了，也是利好，因為政策馬上就要來託底了。
眼下實在是世道艱難，首付貸剛死灰復燃就被央煤曝光，開空殼公司幫買房沒多久就被挖出來，走入了窘境，回頭還是隻能抓住最後一根稻草——賭政策。
多頭們拼了老命要keep住中國資本市場上唯一一個十年大牛市，護住房地產作為宏觀經濟第一支柱產業的地位，為國為民，嘔心瀝血。
高層到底是怎麼想的？我略微琢磨一二。
本週央行研究局局長徐忠在一個論壇上談到了房地產調控，有幾個表態值得注意：
1、目前的房地產調控已經實行了2年多，成效明顯。2、 短期看，一、二線城市房地產市場保持緊調控態勢具有合理性和必要性。3、房地產市場存在“補庫存”壓力下，通過限制政策打擊投機需求，但也誤傷了合理的改善型住房需求。
——宣告階段性勝利，才可能有調整；但緊調控還是會保持，不要心存僥倖；之前矯枉過正了，接下來要給剛需釋放一些利好。
真相只有一個：死了調控放鬆這條心吧。
不過，政策表明會“修正”、“微調”，以後就會做出一些莫名其妙、自相矛盾、讓你無法理解的事情，到了地產圈這些統統都會演變成“放鬆”、“大轉向”，資本市場不喜歡平靜，更不喜歡喪氣的預期。
所以這看樓市動向吧，有時跟看娛樂新聞一樣，戲精、炒作、猜疑、撕X……地產圈和娛樂圈的氣質完美契合。
在娛樂圈混得風生水起的人，從來都不怕炒作被噴，最怕的是連上熱搜被噴的機會都沒有，被粉絲們徹底遺忘。
房地產多頭們可不就是這樣，他們怕的不是人民砸售樓處，而是怕人民連售樓處都不願意路過，怕人民斷了“再嚴的調控也有放鬆的一天”的心。
明星們隨時可以把前任拖出來鞭屍炒作，吃瓜群眾還是會被十年如一日“言承旭林志玲傳出複合”的謠傳撩撥。
而下注房地產的資本也願意為炒舊聞一碗碗地喝雞血。
其實誰都知道，這些看中樓市的人，都是在與國家博弈“預期”：但管他三七二十一的，先漲一波再說！
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