最近，岷江水电可以说是A股中的一只非常有意思的股票，先是在全球股市低迷的2018年下半年，5个月不到的时间，从5.17元上涨到最高12.03元，
涨幅超过了130%，可谓是A股市场上的一枝独秀般的存在。
除了次新股以外，有此涨幅的还有很多，如德新交运（603032）、恒立实业（000622）、鲁信创投（600783）、沪电股份（002463）、光洋股份（002708）、市北高新（600604）、群兴玩具（002575）、大众公用（600635）、新疆浩源（002700）、多喜爱（002761）、ST*安泰（600408）、浪迪集团（603726）、民丰特纸（600235）、珠海中富（000659）、张江高科（600895）、利安隆（300596）、弘业股份（600128）、佳发教育（300559）、福建金森（002679）、丹邦科技（002618）、中华企业（600675）、天孚通信（300394）、中关村（000931）、嘉凯城（000918）、金科股份（000656）、新华传媒（600825）、中国软件（600536）、杭齿前进（601177）等股票。
可是，不可否认的是，岷江水电的下跌也是最为突出的。特别是其上涨过程并不是以一字板展开的，相反是慢慢涨上去的，可是下跌却如水闸泄水，一发不可收拾。因此，岷江水电的确是2018年下半年最为特殊的几只股票之一。
从财务上来看，2018年的岷江水电在营业收入、净利润以及净资产收益率方面都出现了大幅上涨，说明岷江水电有了大幅上涨的前提。我们可以看到同期的水电股票并没有出现大幅上涨，反而是出现了下跌。
奇怪的是，130%的上涨过程中，没有出现成交量的异常上涨，显得相当平静，
平静的超乎寻常，5个月的累计换手率124%。从股东数据上来看，明显股东数量在6月30日至9月30日之间下跌了1万人，接近1/4，很明显有主力买入的迹象。 调查股东后发现，是阿坝州国有资产投资管理有限公司增持了3500万股至3900万，持股比例上升至7.8%，可是这些股份是无常转让的股份，并不涉及二级市场，那这中间，到底是谁在增持呢？
我们可以发现岷江水电是一只流通股占比近80%的股票，前十大流动股股东占比流通股50.29%，对于流通股数量如此之多，抬升之前的市值在30亿左右，并不是一个标准的被炒作股票。但是岷江水电的基本面的确是偏好，有炒作的基础。可是炒作这样的股票风险也是很大的，因为很容易遭到大股东的减持。
前十大流通股股东
果不其然，11-16日，岷江水电出现公告，大股东东新华水利控股集团公司 及其全资子公司北京新华国泰水利资产管理 有限公司计划公告之日起 15 个交易日 后的 6 个月内通过集中竞价方式减持不超过公司总股本 2%的股份。一时间，岷江水电迅速跌停。7个交易日从12.03下跌到7.34，成交量放大，说明前期的主力要逃跑了。
在其他方面并没有出现非常重大的利空消息，说明前期的主力买入本身就是为了炒作或者是为了短线利益，否则2%的减持消息不至于下跌40%以上。我们再回到岷江电力本身，其主要的收入来源是外购电，受到外部价格影响较大（过去几年的业绩波动大）。而本次业绩上涨的主要动力不过是部分用电企业技改完成,公司销售电量同比增加，业绩增长不具备持续性。
因此，综合来看，岷江水电也只值10倍以下的市盈率，而目前的动态市盈率达到了25倍。至少从基本面来看，还是不值得参与的。
閱讀更多 以股易金 的文章
