如果通货膨胀让居民存款财富缩水，那为什么不能阻止货币超发？

完理居士

个人也是希望阻止货币超发。

有人认为股市投资的人必然喜欢宽松，但实际上，这要看你是价值投资者，稳健投资者，还是对冲基金或者杠杆投资者。一把梭哈的当然希望刚梭哈出去，然后宽松就上门了，钱不值钱，这样股票和楼市飞上天。然而大家都知道，世间哪有如此美好的事情。

宽松，也就是超发货币实际上是让储蓄者拿出存款去支持借贷者，在一些经济有困难的时期，那些借贷者往往支撑着很多价格泡沫，支撑着就业和社会稳定。货币紧缩是让借钱者还债，也就是去杠杆，这样可以让更多的人将钱存入银行学会积累。

所以，大多数情况下，宽松和紧缩应该是交替的，如果宽松是解决眼前的问题，那么眼前问题解决了之后，就要实施紧缩，因为一个国家长期来看不能靠借贷者，而是要靠大家勤劳智慧，并用这些实干积累的储蓄。

日本野村证券首席经济学家美和卓在一次活动上说：“日本降杠杆的失败，原因在于对不良债权这颗毒瘤视而不见。”货币超发能够让借贷者喘口气，然而最终还是要聚焦到微观世界的企业盈利上面，我们所见很多半死的企业，实质上越多的贷款，只会续命，不会改观。最终还是要请退出市场才可以重新释放一些资源。

那为什么阻止不了货币超发？这就好像我们减肥，人类天然的喜欢油脂、糖类和食盐，我们总想着吃饱了才可以减肥，吃了这块肉，下一块就不吃了。结果，我们最终很多人还是没忍住。

当然，这里强调的是，货币超发，而不是适度的宽松，经济学家普遍认为货币是应该缓慢宽松，用来满足经济扩张的需求，当然如今依然有金本位支持者，我们认为合理的通胀还是要有的，但是货币超发概念是货币发行增长速度超过货币需求的增长速度。这需要有所区别。

凯恩斯

别看CPI现在只有2.3%，但实际上随着房租上涨、蔬菜价格大涨，真实的通胀水平远不止于此，目前居民的生活压力是非常大的，现在你拿一百元钱的购买力仅及三年前83元的差不多。更糟糕的是，居民工资增速也不及物价增长，而且居民存款财富由于负利率而大幅缩水。

我国货币超发是有特殊原因的，除非改变经济增长方式，调整经济结构，否则通货膨胀肯定会如影随形的跟着我们：首先，我国经济的增长方式主要靠出口+投资（基建+房地产），以这样的经济增长方式，肯定是要投放大量的基础货币，而信贷扩张的结果，就是大量资金流向商品市场，物价上涨，居民存款缩水，在所难免。

再者，国内经济向好势头主要是靠宽货币来拉动，就是一遇到经济有向下趋势，就要拿出偏向宽松的货币政策，就像2008年遇到全球金融危机，我国就拿出4万亿投资计划和10万亿天量信贷，中国经济增长离不开宽松的货币环境，所以阻止货币超发也根本不可能，真实通胀水平可能已经很高。

最后，房价越高，通胀难免，存银行的财富缩水也是必然的。从表面上看，大量超发货币都流向了房地产领域，因为房地产有赚钱效应，并没有流向商品市场，但是房价上涨，导致房租价格大涨，这样传递到了商铺和企业的成本支出增加，而这些实体经济必然会把增加的这块成本放入商品的价格中去。

那么如何才能解决货币超发，不让通胀与我们如影随形呢？就是与西方国家一样，经济增长方式由民间投资和消费来启动，这样由民间投资和消费来拉动经济，政府的基建投资和房地产投资逐步退出。这样国内货币不会超发，物价可以长期稳定 当然货币政策还要中性一些。

不执著财经

货币超发，当然会引发通货膨胀，导致居民财富缩水，但是，货币超发，有时也不全是可以避免的，而是迫不得已的。

事实上，一个国家要不要超发货币，会不会超发货币，可以表现为两大方面的原因：一是主观造成的，二是客观造成的。

主观造成的，主要是执政者过度强调自身利益，强调自己执政时的政绩需要，通过不断地发行货币，制造市场泡沫，最终带来严重的通货膨胀。比如津巴布韦，就是过度放开土地市场，推动土地价格上涨造成的，从而让货币发行失去控制，最终引发严重的通货膨胀。其他一些通货膨胀率较高的国家，同样存在这方面的问题。

客观造成的，主要是因为特殊事件的发生，特别是经济危机、金融危机等特大事件的发生，为了防止经济崩溃，被迫通过发行货币来应对危机、抵御危机影响。待危机过后，也就会出现通货膨胀。这种现象，是无法避免的，关键在于，如何把握好度，掌握好分寸。

所以，有的货币超发问题是可以控制的，有的则无法控制。就像前面群分析得前者可以控制，后者则难以控制！

谭浩俊

通货膨胀当然可以让居民存款财富缩水，这是现代经济学里的常识。

因为社会在一定时间内，增加的产品就是那么多，按照正常的状态，国家新发行的货币，就是社会新生产的商品，这样就能保持物价稳定。

不能阻止贷币增发的原因很多。

比如委内瑞拉，就是社会福利太好了，但国家财政收入满足不了那么好的社会福利，只能通过发行更多的货币来满足。但经济增长与货币供应是有直接关系的，经济增长跟不上货币增长速度，最终引发通货膨胀。

为什么委内瑞拉不能阻止货币超发？原因很简单，制度已经形成，没有货币，就没有医保社保等福利，所有人都不同意。你缩减原来的社会福利，就当不了总统。这是一个症结。

我们国家的货币超发，与委内瑞拉大为不同，主要有两个方面。

首先，交通设施与房地产的投资总体不小，累积起来就需要大量资金，所以需要超发一部分资金。有些时候，是没办法阻止货币超发的，尤其是以投资作为经济发展主要驱动力的时候，一方面加速了经济的快速发展，一方面造成了商品价格不能符合实际价值。

比如，我们国家也投入了大量资金进行基础设施，看看最近几年，高铁、高速公路纵横驰骋，南北东西沟通无限，还有日益改善的环境，以及城市建设，可以说进步非常巨大。再看房地产行业也经过了20年的较好发展期。

其次，通货膨胀，也跟外汇管制政策有点关系。

企业出口产品，都是以外汇结算，所有这些外汇都要在外汇管理局变成人民币在境内流通，所有的外汇由外汇管理局统一安排。而我们国家基本是上世界上最大的制造基地，出口远远大于进口，这样投放在市场上的货币，就超过实际需求：因为生产的产品卖出国外，发行的人民币流通在国内。

这个要改变，那么就需要藏汇于民，就是你出口多少商品，卖出去多少外汇，都放在企业自己的户头。其实就是要改变外汇管制政策。但如果改变这样的政策，不利于国家对整个外汇的控制，也容易引发国外投机者对人民币的冲击，引发资本外流等显现，甚至容易引发金融危机。

波士财经

首席投资官评论员董岩：

通货膨胀给人最直接的感触就是在一定时期内物价持续上涨，手里的钱不值钱了。在经济繁荣时期，市场往往是乐观的，对于未来的预期也是正面的。这种繁荣体现在经济上就会产生一定的通货膨胀。

为什么在繁荣时期就一定会出现通货膨胀呢？归其原因就是市场信息的不对称，国家对于市场需要多少货币只能根据数据做测算，但是永远不知道市场需要多少货币供给，那么最好的办法就超发一定的货币使得市场的流动性得以保持，维持经济的活跃。

在我国改革开放国家快速发展的现阶段，我们讨论最多的当然是如何抵御通货膨胀。而在一些经济萧条的经济体，由于市场悲观，居民的消费意愿、企业的生产意愿都会受到影响，这种时候会产生通货紧缩。

同时我们从现代经济学发展的脉络也可以看出，经济学不是一门完美的学科，是不断在发展演变的学科，由于不完美性，我们的现实经济生活中的调控也不可能达到完美。从现代经济学之父亚当.斯密在1776创作《富国论》，到二十世纪上半页的凯恩斯的《就业、利息和货币通论》，再到20世纪70年代金本位制货币时代结束，人类进入信用货币时代，真正进入信用货币时代不过短短的四十几年，人类对于货币的改革也是在不断的尝试，信用货币体系有他的好处，但是通货膨胀也是信用货币时代不可避免的负面效应。

所以在信用货币时代，在一个高速发展的国家通货膨胀是不可避免的，我们能做的只能是尽自己的最大努力让我们的钱袋子跑赢通货膨胀。

首席投资官

首先，你这个国家是指全世界的国家还是只是中国？如果是全世界的国家，你这个问题就是错的，国家货币不是一直超发的，你只不过是看到了我国改革开放以来的货币政策是放水比较大，因此判定货币一直超发，这个难免太局限。

我们以美国为例，美国现在已经在回收超发的货币，美联储计划到2023年回收消灭现有的四分之一货币。这个就是一个良性的货币政策了。自2008年美国次贷危机以来，美国政府为了拯救美国经济，通过超发货币，刺激投资，拉动消费，来拉动经济恢复增长。那么目前，美国经济已经复苏且强势增长，这个时候就必须回收超发的货币了，否则，经济容易过热出现危机。

通过美国这个例子，我们应该大略懂得了国家运用货币的手段了。但是这个货币政策弊端在于，国家通过超发货币稀释人们手中的财富，比如整个国家有10块钱，而我们个人有5块钱财富，这时我们的财富量是整个国家的二分之一。当国家又发了10块钱，那么我们手里还是5块钱的时候，我们的财富就变成整个国家的四分之一了，财富被悄无声息的偷走了。但是，这是没有办法的，国家是统治阶级，为了宏观调控，不得不进行货币政策的调整，所以我们个人能做的就是跟随国家货币政策的调整而调整。比如国家放水，那么我们就加大投资力度，购买不动产等等，这样我们的财富可以随着放水而增加，当国家开始回收货币时，我们卖掉投资的东西，换成金钱，这样，当国家整体货币减少的情况下，我们的金钱没跟着减少，我们就相当于赚钱了。

君子有道，顺势而为。那么有些人开始要喷了，先别急着喷，听我继续讲。现如今，美元是全球性的货币，当美元开始回收的时候，各个国家也要捂紧自己的外汇储备，一旦外汇储备危机，那么本国汇率将会出现危机，这不没捂紧的土耳其和阿根廷本国货币就暴跌了。怎么捂紧呢？当然是回收本国的货币了，你不回收，外国的美元因为回收值钱了，你国家的聪明的人就会换美元逃跑，一旦换的多了，外汇储备出问题，土耳其阿根廷会笑着向你招手。

江南李王爷

货币超发没问题，中国960万平方公里国土，发个1000，2000万亿没有什么大不了的，现在m2才173万亿。

第一，人为制造一线城市，一线城市的房地产市场可以制造大量需求，最好的地方是沙漠，不但带来大量基础设施建设，还能带来大量的城市土地资源，引入全球人都可以定居，建造中国版本的迪拜，就内蒙古几十万平方公里的砾质沙漠你说可以卖多少土地，拿10%，按每平方10元，每平方公里1000万，那么就可以卖几千亿，100就几万多个亿，如果搞点工程，基建，再搞商业，轻松锁死几百万亿资本。

第二，资本市场可以吸纳大量的资本，首先t+0交易，把所有出口企业，互联网公司上市，至少上市20000家企业，连外国在华企业都上市，这样至少可以把过百万亿资金锁在股市里面。

这2项已经可以锁死上千万亿资金，按现在速度问题不大

末日001

把时间周期放长一些，通货膨胀是任何国家都不可回避的一个经济现象，而且适当的通胀速度对于经济发展也是十分有利的，就像这10多年，虽然物价上涨了，但是每个人可支配的收入却比10年前翻了好多倍，比如2000年，一个家庭有10万元绝对是当地的有钱人，但是现在100万都算不上有钱人，物价虽然也涨了，但是肯定没有涨10倍。

对于一些刚需用品，在人口增长一定的情况下，涨幅是有限的，但是超发的货币从08年的30万亿到如今近180万亿，10年超发了150万亿，而这大量的钱会以投资的形势进入到社会，无疑创造更多的岗位，也就会让更多的人获得更多的收入，货币超发会导致物价上涨，但是相对物价上涨的速度，居民的存款增长的速度会更快。

而在经济依旧处于增长的势头上，突然大幅紧缩货币，那么企业融不到钱，就会陷入困局，进而就会裁员，那么居民的收入水平就会下降，经济也会陷入萧条。因而为了不让财富缩水而阻止货币超发，就好比捡了芝麻丢了西瓜，是相对愚蠢的。

侯贤平

这是一个非常矛盾的问题，如果货币发行不能被实体经济或者房地产行业吸收，那么资金就会跑到食品、粮食等生活消费品上，导致居民消费品价格上升，这就是我们所说的出现通货膨胀。

既然货币超发导致通货膨胀，那为什么不能阻止货币超发呢?

虽然市场上货币发行量很大，但是货币并没有流到实体或者应该去的领域，导致这些领域还是非常需要资金，如果没有大量资金增量流入，实体经济可能会出现萎缩，这是国家所不希望看到的。

现在房地产火爆，国家发行的大量货币被这个行业所吸收，物价水平也受到影响，但实体经济还是很低迷，为了给实体经济增加流动性，货币需要不断向市场释放，只是资金一轮一轮放水最后变相进入楼市，实体经济并没有改变目前的窘境。

所以放水的目的是要挽救经济，只是放水后资金变相进入其他领域从而削弱了货币应该达到的目的。

财经微世界