即將過去的2018年，在中國經濟L型底部徘徊，在去槓桿、加強房地產調控的關鍵時期，美國祭出了貿易保護的大棒。
回想自由貿易理論、古典經濟學，人類的行為絕大都受世界觀、價值觀的影響，行為存在框架效應、代表性偏差，不是理性的。國家的政策、決策也是人制定的，國家利益高於一切，鮮有國家能從全人類的共同命運、利益、發展來系統的看待問題。特別是當世界警察的美國都沒有“老大”風範的時候，很多國家都會跟風。
2019年中國經濟是再確認底部的一年。關鍵是看中美的經貿關係或者中美之間的關係到底往何處發展？縱觀改革開放40年來，美國對於中國的改革開放基本都持積極和相對正面的態度，也是當年美國的最後一票贊同，中國加入了當時的GATT,現在的世界貿易組織。在奧巴馬執政的最後幾年，包括現在的美國政府對中國的態度出現了微妙的轉變，逐漸從合作、競合、往對手發向變化，目前美國貿易戰的根本目的是影響對中國的預期，通過增加關稅，驅使更多的製造業離開中國。或許中美的貿易額對中國整體80萬億的GDP影響不大，但心裡預期的影響不可忽視。我們期待目前正在阿根廷舉行的G20峰會中美之間能夠有建設性的解決一些分歧。
2019年的中國經濟還要關注美國經濟的“虹吸”效應。美國120萬億人民幣左右的經濟規模，如果保持4%左右的增長，儘管美國的全要素生產率高，仍然需要很多資源的匹配和流入。美聯儲的縮表，造成美元的稀缺和迴流，美國經濟的高速增長，搶走了很多國家增長的資源和機會。美國此輪強勁的經濟增長似乎並沒有結束的跡象，至少2019年還看不到，美國仍有緩慢加息的需要，而中國有放鬆銀根的需要，不同經濟週期，給中國經濟走出調整帶來了困難。中國只有紮緊外匯管制這道“籬笆”，隔開“冰火”兩個世界。
回到國內，目前的困境是總體約270萬億的總債務規模，刺激經濟增長的空間已經不大。在某些領域去槓桿，但在某些領域還必須適當加些槓桿，這些需要精準調控。還有一個就是房地產市場，400萬億的市值，保持“不溫不火”的穩定是必須的，2019年下半年逐漸放開限購、限售等非市場化的手段也是有可能和應該的。贊同房地產不再成為主要支柱，不再成為投資的主要對象，但有序放鬆行政管制，維持房地產價格的不大波動，保證資金的有序流出非常重要。
就目前的進一步擴大開放、鼓勵民營企業發展的政策無疑是正確的。40年來每當發生困難的時候，我們也都是用這些“武器”和“工具”來提高全要素的生產率。我們通過逐步開放效率低下的壟斷行業，通過市場化的運作，提高這些行業對GDP的貢獻。實踐也證明我們這些率先開放的行業，比如家電、家居，互聯網最終都是民營企業佔據了主力地位。中國還有多少的壟斷行業，就有多少的增長潛力，這也許是中國特有的一些特色吧。
我們也必須看到這些改革不會在2019年迅速見效，2019年也許會出現受心裡預期影響的總需求下降而導致的通縮，也有可能面臨從房地產流出資金的去向問題，需要引導。2019年是中國經濟換結構的起始年，也可能是中國經濟新週期的開始。人民幣受外匯盈餘減少、經濟增速下降的影響，適當貶值破7都是正常的現象，美元保持強勢也是大概率事件。
我們需要持續改革，為中國經濟持續注入活力，等待下一次工業革命的到來，或許會是AI，帶來全面生產力的提升。
總之，2019年是改革政策調整落實的執行年，外部看中美關係還能找到共贏的點或面嗎，內部看我們改革的決心和落實，重點關注房地產市場出來的資金，有樂觀者說是佈局股市的大好機會，也許從未來的5-10年長週期來看是正確的，也有悲觀者認為，資本的邊際收益率為零，這一次40年來我們所遇到的困難，需要我們的努力，也需要我們賭一把國運。建議2019年仍多持安全邊際高的流動性資產，確保未來有投資的能力。
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