今年以來，全球經濟上演了一道較為罕見的景象，即伴隨美元數度加息的強週期中，全球多個央行對美元的重視程度卻不增反降，由美元單一外匯儲備轉向為多種貨幣並存的儲備格局。而黃金作為實物貨幣，儘管它的價格並沒有太大漲幅，但卻越來越受全球經濟體央行和貨幣當局的青睞。亦如“宏觀經濟學之父”凱恩斯所說，黃金作為金融市場最後的“衛兵”和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。
根據世界黃金協會的報告，全球各國央行增持黃金儲備趨勢正繼續。如下圖，今年上半年總計買入193.3噸黃金，同比增長8%。這是2015年以來，各國央行黃金增持量最大的一個上半年。
我們注意到，一些央行開始以前所未有的速度增持黃金。吉爾吉斯斯坦央行數週前表示，該國也正在大量囤積黃金，並希望其國際儲備中的黃金比例能從16%增加至50%。而WGC數據顯示，埃及央行自1978年以來第一次增持黃金，還有印度、印尼、泰國和菲律賓央行也開始於今年上半年紛紛進場買入黃金。
在所有大幅買入黃金的經濟體央行中，匈牙利央行和俄羅斯央行堪稱非常醒目的囤積黃金了。繼今年3月匈牙利央行宣佈遣返運回此前儲存在海外的黃金後，匈牙利央行於今年10月突然宣佈，該國黃金儲備從之前的3.1噸激增至31.5噸。達到原來10倍水平（如下圖）。匈牙利當前的黃金儲備數量和70年前相當。匈牙利央行稱，黃金仍然被認為是世界上最安全的資產之一。分析認為，匈牙利直接用實物黃金對沖了美元儲備貨幣的風險。
而據世界黃金協會12月公佈的數據，俄羅斯持續增加其官方黃金儲備的趨勢依然還在繼續，目前俄黃金儲備已由2036.2噸增至2066.2噸，再創新高。根據過往數據來看，俄羅斯央行或正在上演完美的黃金儲備遞增法則。自本世紀初至今，俄羅斯央行黃金儲備已增加500%，我們注意到，伴隨俄羅斯以驚人速度囤積黃金的，正是該國開啟的去美元化進程。
俄羅斯聯邦數週前宣佈，計劃提出一個非美元貨幣的全球構想，據悉，這一構想是一個系統化的完整的應用於全球的貨幣解決方案，它一旦被提出或實施，則意味著美元實際被使用率將在現有基礎上再度大幅降低。這就不難理解，為什麼在美元持續數月進行的強週期中，多國央行對美元資產並不那麼青睞的原因了。
值得一提的是，迫於美國經濟下行的種種預期，美聯儲近期正向全球傳遞出或提前結束加息週期的信號，有分析師認為，即使12月美元堅持今年的第四次加息，但美元緊縮可能最早於2019年就告一段落。這樣一來，則意味著，市場上的美元流動性或將增大，而以其計價的一系列資產價格可能將重新回到膨脹的狀態，像黃金這一實物貨幣的價格或也將隨之走高。這也為全球投資者增持黃金提供了一大投資理由。
不過，全球經濟體央行對黃金高度重視的根本原因並不在於此，而是基於對抵禦種種經濟風險的有效評判，同時，也可以避免美元單一貨幣儲備的被動，這從近期一些石油國受制於石油美元而影響石油交易可見一斑。說到底，這是自上世紀70年代以來，美元本位制替代金本位制以來，全球經濟最大的貨幣風險。這也給到了美聯儲無限量的貨幣權限，其中則包括通過毫無節制印製美元獲取全球寶貴物質財富，也包括美元通過不定期貨幣緊縮收割全球利差等等。
儘管看起來，這是美元和美國經濟的雙重利好，但卻滋長了美國經濟過度依賴金融和借貸的特徵，許多美國人也因此沉醉在華爾街的紙醉金迷中。截至目前，美國聯邦債務總額高達21.8萬億美元，美國聯邦預算委員高級政策主管馬克·戈德魏因表示，美國已永久性進入一個每年萬億美元赤字的時代。週而復始，發債式經濟模式並不可持續。
圖片來源KEINAFP
於是，我們看到有美國官員提出了廢除美元本位制，恢復金本位制的另一幕。華爾街日報數週前報道稱，美國西弗吉尼亞州眾議員亞歷克斯穆尼在眾議院提交了一項新法案，試圖將美國的貨幣體系恢復到金本位制。
穆尼指出，美聯儲通過印鈔—債務擴張—通貨膨脹來摧毀我們的資金，美聯儲應該承擔責任。解決辦法正是控制美聯儲的貨幣供應量，並將其決定權交還給美國市場，換句話說，就是回到金本位制。穆尼稱，黃金標準是公平的，因為是市場或美國普通人在控制貨幣供應量，而現在的美聯儲明顯是有利於離印鈔機最近的美國精英。
BWC中文網觀察團注意到，儘管穆尼的上述提案或無極而終，但卻折射出美元本位制並不科學的基本面。而在全球多國越來越重視實物黃金的當下，美元本位制也顯露出滑稽的一面。亦如歐盟委員會主席容克曾表示，歐盟只有2%的能源賬單是來自美國，用美元支付所有能源賬單是奇怪的，購買歐盟航空公司的機票需要支付美元這點也很可笑。
無獨有偶，一旦美聯儲於2019年結束美元緊縮週期，並開啟美元大放水，美聯儲新的印鈔模式則將重啟，屆時，可能是全球投資者的盛宴，但也可能是美元痛失“含金量”的再度自殘和黃金的翩翩起舞。（完）
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