动力煤震荡偏弱 ZC1901 多单续持（600 附近建仓）
目前冷空气袭来， 沿海六大电厂库存在 1793.90 万吨，日耗回升至 60 万吨以上， 我们维持前期的需求逐步好转日耗回升， 电厂去库存的判断。 此外， 短期进口煤通关限制影响华南电厂需求，进而刺激对内煤的采购。不过后期还是需重点关注电厂去库表现，目前重点电厂库存可用天数在 25 天。
05 方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长
焦煤震荡偏强观望为宜， 1905 下方关注 1000 附近支撑 1-5 正套续持
目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤 CFR 价格在 201 美元/吨，国内市场维稳，我们维持前期月报中年末降价难的观点。目前 1 月持仓较大，随着时间临近 12 月，修复贴水为主。 05
方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但 1000 附近成本支撑将在下行中体现。
焦炭震荡 1-5 正套续持，单边观望为宜
随着焦炭市场连续降价，焦化厂出现抵触情绪，目前焦炭降价后仍有 400 左右的利润。考虑到年末配煤价格维稳，成本支撑下焦炭 01 在 2000-2100 有支撑， 目前仓单成本在 2400 元/吨左右。 05 前期在 1800 已经体现了去利润至盈亏平衡点的情况。
铁矿石震荡偏弱 观望为宜
昨日铁矿石现货成交价回调，港口成交量大幅走低，较前一交易日下降 35.71%。上周铁矿石到港量环比上升 144.3 万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量预计继续回升。北方多地
受到气候扩散条件不佳，铁矿石需求受限。昨日期盘震荡走弱，短期供大于求，观望为宜。
螺纹钢震荡 观望为宜
昨日螺纹现货价格企稳为主，上海地区成交价下跌 20 元/吨；唐山地区方坯价格出现回落。现货成交量大幅走低，较前一交易日减少 4.30 万吨。钢联网生产数据显示，本周螺纹产量下降 1.08 万吨，社库下降 6.18 万吨，厂库大降 26.29 万吨，前期累积需求集中释放，贸易商接货增加。短期市场情绪回暖，偏多运行。
热轧卷板震荡偏强 观望为宜
昨日热卷价格回升，上海报价较上一交易日上涨 20 元/吨，目前报价在 3710 元/吨。唐山对不符合超低排放要去的烧结机将进行限产，可能出现减供。钢联网生产数据显示，本周热卷
产量下降 12.31 万吨，社库下降 8.48 万吨，厂库下降 3.89 万吨，需求有所转弱。昨日盘面回调，关注 5-10 正套。
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