淡淡禅风
【带量采购影响持续 两地医药股低开低走】12月7日早盘，医药股低开低走。截至发稿，华东医药、普利制药、上海莱士跌停，恩华药业、丽珠集团、恒瑞医药等跌约5%。港股方面，中国生物制药、石药集团跌逾8%。消息面上，4+7带量采购预中选结果昨日出炉，中选品种大幅降价。
其实对于此次的4+7新规而言，对于医药板块的普遍利空认为主要存在于这几个方面：
1.在已有的医疗保险和降低医保指出的趋势下，有进行了新一轮的药品降价，那么对于许多医药板块的上市公司和相关机构来说可能面临着较大的业绩利空！
2.过去，医药板块龙头迹象太明显，导致了普遍估值较高，在30-60倍市盈率之间震荡。在新政之后，整个医药股可能面临重新估值，整个估值体系也要面临调整。
3.新政出台以后很有可能对于市场上大部分的仿制药出现打压，利润下降可能高达50%-80%，而目前我国很多药企的收入结构上，大部分是仿制药。所以市场担忧这一轮采购方式会从量、价两个方面压缩医药股的营收，尤其是仿制药行业。
但其实这是市场的一种解读，很有可能是一种误读，所以对于医药板块个股的利空影响非常大！“带量采购”与以往省级集中招标采购最大的不同在于，是由国家层面主导，建立在仿制药一致性评价已经取得阶段性进展的基础上进行的。它标志着，药品采购模式进入一个新的时代。
其实对于普通老百姓来说是一件大好事，但是对于企业来说更是一种优胜劣汰的格局！医药板块里大部分好的企业的优势不在于卖药的收益，而是在于“治病”的技术和开发！这也有利于打压，药品价格过高，老百姓吃不起的窘境，量价联动，鼓励创新！让许多医药企业真正回到，服务于民，提升医学研究和开发的正轨之中！！
所以带量采购旨在挤压灰色交易空间，营造良好市场环境，恰恰是鼓励企业研发创新。看完记得点个赞哦!!
琅琊榜首张大仙
医药行业因为“带量采购”正面临多年未见的大地震，由此带来的影响是整个医药股板块大跌，
总市值A股的医药板块跌了1200多亿，而港股总市值跌了1600亿。
要知道医药股是股市最坚挺的板块，估值一直高高在上，即使熊市里其他蓝筹白马齐齐腰斩，而医药股还是纹丝不动，可见医药股是如何讨股民的喜欢，这是A股多年如一日一道风景线，如今医药股大跌，对整个医药行业有什么影响？到底是机会还是个大坑？希望本文给你一个参考。
一 几个基本问题
1 为什么药品要统一采购？
中国看病难，看病贵一直是个顽疾，几十年如一日的成为老百姓的痛点，为了解决这个问题，过去也想过很多方法，但因为过去药品的招标采购是各省卫生厅，非常分散，没有集中，对医院更是没控制力，所以并没有把药价降下来， 现在成立了医保局，这是国家层面出面来解决这个问题，全国统一招标，先拿11个城市试点，这些城市包括北京，上海，天津等地，这些城市的药品消耗量占全国的20%-30%，就是因为这些城市的采购量大，所以这些地方可以成功的话，全国推广开也就没有问题。
统一采购之后价低者得，所以必然会大幅的降低药价，老百姓就能看得起病了。
2 如何采购？
具体招标方法大概这样：
1 先是确定了药的招标范围，这些药大部分都是用过很多年的仿制药，在疗效上，安全性上没有任何问题，所以对仿制药的冲击很大，股价下跌非常厉害。
2 每个城市会拿出这些药50%以上的市场份额进行招标，这样一来能进入采购名单的企业市场份额就可能大涨，而没有进入采购名单的药企只能抢剩下的市场，通常只会剩下30%-40%的市场份额，僧多粥少的局面肯定会形成。而且规定了医院必须要先开中标企业的药给患者，开二盒中标药才能有开一瓶非中标药。
3 先通过一致性评价，2016年3月5号颁布的《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》，这是中国医药企业开展仿制药质量和疗效一致性评价的纲领性文件，这是一次关乎仿制药企业生死存亡的变化，不能进入前三的几乎就没有什么发展前途了。
这次叫做带量采购，意思是保证给中标的药企一年内多少销量，这和过去有极大不同，过去是中标了还需要和医院去谈，所以现在医药企业参与的积极性很高，自然竞争非常残酷。
4 如果只有一家就进行议价，如果是二家或者三家以上企业生产这个药，就是价低者得，一旦中标医药基金会预付采购金的50%，这对于药企来说是提前拿到了货款。
5 从实际效果看，药企的降价幅度超过了市场的预期，普遍降价50%-60%，甚至有超过90%的，所以才引发了对药企利润的普遍担心，股价才大跌。
二 对药企的影响
这次药品采购模式的改革对整个医药行业是重大的变革，会产生深远的影响，
对药企的影响肯定有利好，有利空，这个利空当然是对那些没有进入采购名单的仿制药企业，尤其是中小规模的长期来看会被淘汰，医药行业也会遵循其他行业同样的逻辑，一个品类最终只会剩下二三家，所以是强者愈强，弱者更弱。
但就算中标的药企，也分为几种情况
1 独家中标
虽然说要议价，价格也会降下来一部分，但肯定不会太多，所以必定是利好，独家中标的药企销售增长会很快。
哪些药企是独家中标的呢？
这里面有各种药，以第一种硫酸氢氯吡格雷片为例，17年这个药的增速是1%，所以这个药几乎没有什么增长了，都是抢夺现有市场份额，过去这个药最大的生产厂家是赛诺菲，而现在通过了一致性评价的厂家是信立泰，这对前者就是灾难，而对后者肯定是好事，未来前者的一部分市场必定会被后者吞噬。
所以对于投资者来说，要重点关注这些独家中标的企业，最好是市场大，增速快的药品里找。
2 二家中标，但一家是原来就有较大市场份额的药企，另外一家是没有市场份额或者很低的药企，那么对于有市场份额的企业必定是利空，对没有的就是利好，为什么呢？
因为二家还是价低者得，那么必定引发激烈的价格战，那么价格低的就能得到更多的市场份额，那谁的价格能出的更低？肯定是成本更低的，而消减成本来自哪里？其实主要是销售成本，过去药价中60%-70%是销售成本，而中标之后不需要销售了，甚至销售部门都可以撤销了，也只有这样才能大幅度消减成本，承担巨大的降价。而原本在这个领域没有市场份额的药企必定营销队伍小，所以可以承受这个降价，而那些有很大市场份额的药企必定养了一个庞大的销售队伍，否则过去占有不了那么大的市场，但现在的模式下销售队伍不需要的了，但无论如何不能全部撤销，所以他们也许可以承担30%-40%的成本消减，但无论如果拼不过没有销售队伍的企业。当然具体情况要对比降价幅度和销售队伍的成本降低比例。
这里面是二家通过一致性评审的药企，目前市场份额最大的厂家有辉瑞，施贵宝，赛诺菲，灵北，乐普医疗，正大天晴，浙江海正，科伦药业，石药集团等，而其施宝贵，赛诺菲，正大天晴各有二个药品是市场最大的，这意味着他们受到的冲击也会更大。
3 三家中标
肯定也是地价中标，但因为大家增加的市场份额被60%以上的降价给抵消了，所以对业绩的影响并不会太大。
三 对医药行业的投资策略
对于投资者来说就是基本面发生了变化，所以需要特别谨慎
1 从日本的医药改革经验看，统一采购后对进入采购企业的业绩增长并不明显，虽然销售额大了，但被大幅度下降的利润抵消了。这也是在这次事件之前我一直觉得药企的估值太高的原因，因为这个趋势在医药行业会长期存在下去，会影响整个行业的格局，这就是行业的风险点。
不仅仅对仿制药有巨大影响，而且对原研药也有很大影响，因为现在医院主推通过一致性评审的药品，各地的医药明确了优先采购通过一致性评审的药品，医生推原研药需要和患者沟通，以患者的选择为主，这是很大的变化。
因为统一采购集中在仿制药领域，但这个制度确立下来后会越来越多的推广到其他药品领域，所以整个药品行业可能都有巨大影响。在这个情况下先避开医药企业，重点在确定通过一致性评审的，最好是独家中标的，行业大，增速快的领域寻找好的投资对象。
而仿制药领域没有通过一致性评审的，先不要进入，看看行业格局会如何变化，短时间内先等股价企稳，也就是等几个月不创新低之后才能出手。
2 这个事件让医疗设备股也大跌，但是这个领域并没有实质性影响，所以可以关注这些受到牵连的行业股票。
3 更加关注估值和基本面，长期看药企的增长速度并不比消费品行业高，但是比食品饮料行业的估值高太多，所以投资者要乘此机会找到合适的医药股，几个指标：估值要在15倍以内，PEG要小于1，净利润增长率不要低于20%，ROE不低于20%。
4 最后当然重点考察独家中标的企业，用基本面指标找出基本合适的潜在对象之后，要对他的业务进行详细分析，一致性评审药的销售额占比多大，利润占比多大，进入采购名单后对公司有什么影响等。总的来说要避开那么激烈价格竞争，行业又增速慢的企业，而在独家中标的，基本面好的公司中找。
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有些认识夸大其词
1，药品企业销售费率没有60，70，中药企业高的超过50，这是回扣的大头，医保为什么不杀?
2，西药企业大型公司一般30多的销售费率，如恒瑞，不少只有20多。任何企业都会有销售费用，医药不例外，医药由于药品众多，特别是新药上市更需要宣传推广，如果医保包销那药企这块费用可以节省下来。但是，现在7折，8折，9折的折价已经不是挤水分了，已经是在割药企的肉，特别是辛辛苦苦花了不少钱通过一致性评价后产品不但没有提价反而被腰斩，市场的恐惧就来自这里。
3，药品合理降价是好事，但瞬间超大幅降价是不是好事还需要观察，低价唯一的策略不利于药品质量持续提高，对未来新药的研发也会有潜在不利影响，不少中小型药企也可能被迅速淘汰出局造成大量企业关门倒闭，不利于经济稳定。
Laoq1
医药带量采购重点打压的是“医药代表”“医药经销商”层面，直接政府联合有关单位在医药厂家进行采购，去除中间商的差价利润，目的是为了让人民群众以比较低廉的价格用上质量更高的药品，其中起到积极的作用，推进药价回归合理水平。
4+7的意思就是4个直辖市：北京、天津、上海、重庆和7个主要城市：沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安的功力医疗机构集中进行采购。对标招标的企业均为全国各大药企。并且，各个城市之间组成联合采购办公室，提高谈判议价能力。
但是，对于4+7形式的招标，在招标采购中普遍是只招价格并没有进行量的统计，市场给予可能低于预期，并且企业也是缺乏对于销量的预期，存在量价脱钩的可能。
其实4+7带量采购中对于股市医药行业的影响很大，但从中长期而言肯定会是好事。为什么说影响很大？因为4+7带量采购中重点防范的是“带金销售”，也就是医院乱用药，与医药代表合伙，乱开药等毛病，并且药还不便宜，吃回扣，药价不透明。在这种关系下，上市公司就算有苦难言，也算是能够保住一部分的业绩能量，以及医药的销售。但是4+7带量采购中，医药价格部分存在下跌90%，存在较大影响。甚至还存在未中标企业，对于行业影响存在。
当然，要说长期对于医药行业的影响，我认为是有限的。为什么？有了带量采购，就有了各个之间药企的竞争，只有提高研发，更好的服务社会，才具有更好的竞争力。具有一定的规范作用、引导作用。短期引起医药行业大跌，但长期而言仍旧具有投资潜力。
厚金说
带量采购指的是一种新的招标方式。在过往的招标采购中，只重视招标，而忽略采购，从而导致一些药品中标后却无法供应到市场，形成供需矛盾，造成用药难等现象。而带量采购就是国家集中组织，明确将拿出所有公立医疗机构年度药品总用量的60%-70%给中标企业，且保证在8-15个月之内用完。这样形成规模后，医药的需求转化为优势，企业为中标，会主动降价，以确保占有市场份额。同时企业根据中标情况，可以有计划组织生产和销售，取得规模效应，降低生产经营成本，虽然企业中标价有所降低，但是生产成本同时也有所降低，节约了销售费用，形成目前情况下的双赢企业也是乐于见到的。
即刻金融眼
1.医生告知，尽管便宜了，但是药占比已经超了，没法开。
2.医生告知，本月医保资金已经超出，先去药店买吧。
3.医生告知，本月医保资金已经超出，下个月初早点来买。
4.医生告知，医保钱拨不下来，还是去药店买。
5.医生告知，今年医保资金太紧张了，明年或许好点。
悟122583036
中标了就能代表该产品能出现在医院药房吗！还是向以前一样，必须通过医院药事委员会审议，各大公司送钱都不一定能进医院。
最爱肉丸子
对于药品生产商和患者两方，任何过于偏袒一方的政策实际都会对双方带来不良后果。试想：你早餐在家门口买包子，1块一个。现在政府规定同样的包子必须卖9毛，你会很高兴。可如果规定是卖2毛，你还高兴的起来吗？
CoCo1413357860
最近适合药圈装逼的一句话：老子打5块的小麻将，小赢一场至少够你吃20年的氨氯地平，还是过一致性评价的！！
Yamchu
以前药企最重视销售，不重研发。相信，不久将来，药企要想活下去，只能加码创新研发，基本可以不管销售。这对我国药企的结构调整有很大促进作用，改革是改到点了。
