“在选择阿里之前，不得不说这其实也是宝宝树所担心的一点。但是在与阿里谈判的过程中我们发现，至少对于宝宝树而言，阿里不是这样的。我们看到的阿里在投资上是一个非常理性并且愿意和宝宝树去一起共创合作的。”宝宝树副总裁兼商业总负责人魏小巍如此评述被阿里的投资。
2018年6月4日，宝宝树宣布完成阿里巴巴新一轮融资（占股9.9%），估值达140亿元。同年11月12日，即在宝宝树上市前夕（宝宝树11月27日登陆港交所），阿里巴巴决定行使反稀释权，追加投资宝宝树。据悉，阿里按照发售价认购了宝宝树2478万股股份，以保持全球发售后在宝宝树9.9%的持股比例，为后者的第三大股东。值得一提的是，按照宝宝树此次上市时的发行价6.8港元计算，其上市估值约为16亿美元。
“最重要的事情其实是宝宝树已经到了一个历史节点，需要建立“上市”这个里程碑去步入到下个十年的发展。为了实现这些，估值其实并没有多么重要。或者从历史维度来看上市估值这个事情，真的是太小了吧（事情）。我们一直觉得估值没有多大的所谓，所以不存在满意不满意。”不过，魏
小巍仍然觉得宝宝树是被低估的。“回看阿里、腾讯、谷歌、亚马逊等等这些公司，他们也一路从低估和质疑中走来不是吗？直到他们现在做出的事情被大家普遍看懂了，变成了真正绝对的巨无霸，大家又都觉得自己错过了。”
为什么被低估仍要上市？
“对于宝宝树的上市，我们不会也没有选择时机。我们只是认为该上市了，该进入到上市这个里程碑了，就开始启动去准备了。在市场好的时候我们已经开始准备了，谁也无法预测到上市的时候资本市场好还是不好。”
魏小巍表示，每个企业都需要里程碑，这些里程碑是企业生命长河中下个阶段的开始。所以不论市场如何，最核心在于企业本身正在进入下一段里程。
“准备上市不是一两个月的事情，基本上是以年为单位计算的。在我们准备的过程中，市场越来越不好，越来越不好。不过我们也没有特别关心，当然完全不关心也是不可能的。但是已经启动了，该上就上了。从理念上讲，无论市场好坏，好的公司都会是好公司。”魏
小巍说，因为公司是好公司，那么宝宝树想上市就一定能上去。“对比阿里巴巴上市之初与如今百倍增长后的市值，还会觉得当初的估值有那么重要吗？”而王怀南在回忆创业至今上市的十一历史时也曾感慨道，“我们没有一次是被人高估的。”那么，宝宝树为什么会被低估？“被低估”这件事对于宝宝树而言又意味着什么？
“只能说，今天大多数的伟大公司，在之前都是被市场特别低估的。到今天为止似乎所有的人都低估了我们，是因为宝宝树做的事情是单一人群的全需求。而其他互联网公司或者平台几乎都是在做全人群的单一需求，宝宝树做的是一个非常创新的事情。”魏小巍表示，一般来讲，大家都会低估一些自身看不懂的事情。比如为什么这么做，如何做，未来走向是什么。而宝宝树所要做的”单一人群全需求”的生态圈，大多数人目前并不理解。
在他个人看来，“被低估”未必是件坏事。它能带给宝宝树动力的同时也是一种减压的过程，并且还能不时地制造惊喜。“反而在高估的状态下可能会更易心虚，从而导致找不到方向。其实国内有很多企业从一开始就都被高估了，泡沫之后却是一片狼藉。”
通向“无人区”的携手
有业界人士曾在接受投中网采访时表示，“感觉这是宝宝树种树，由天猫乘凉。对宝宝树上市及天猫合作保留意见，不过这是最顶层的合作，一般都不会输。”
那与阿里的合作，宝宝树有没有感觉到“亏了”？
“与阿里商业合作的deal是一个双赢的deal，细节我不方便透露，但它一定是双赢的。”魏小巍说道，只要用户的需求能够因为宝宝树与阿里的战略合作得到更好地满足，用户赢就代表宝宝树与阿里巴巴同时赢了，“我们从来都是这么看待这件事情的。”
魏小巍同时表示，母婴企业如果想做大，资源整合能力至关重要。而阿里巴巴，则是能够满足宝宝树用户消费购物需求的重要战略合作伙伴。
据悉，与阿里合作之后，宝宝树的电商业务与广告业务会被共同看成一个业务生态，即社会化营销业务。在电商方面，阿里会成为宝宝树的战略POP合作伙伴。宝宝树负责在前台洞察人，而阿里在中后台负责货和场。“阿里会帮我们搞定电商领域中后台的所有供应商，而我们也不会再做自营。但是话说回来，因为那是一个无人区，什么都有可能发生，所以谁知道呢？至少到今天为止是这么计划的。”
魏小巍把宝宝树与阿里的合作比做成双方将携手进入一个“社区与电商结合的无人区”，而在无人区探路的过程中，一定不是哪一方特别强势。“这种合作其实意味着我们一同进入了无人区。即使在电商领域阿里知道如何做，在社区领域宝宝树知道如何做，但是在社区+电商领域暂时没有人知道怎么做才能生存并且可以发展地更好。”魏小巍说，“如果任何一方偏强势，那一定找不到这条路。并且在共同寻找解决方案的时候，尤其在小事上不能去纠结谁赢了谁输了的问题，只要秉持共同的理念，就是用户赢我们便都赢。”
“到今天为止，我觉得双方做的都很不错，阿里的投入也很大，基本上我现在的精力50%以上是在杭州。我们会一起开共创会，而每一次的共创会都是在讨论某个方向是不是合理和正确。”投中网了解到，2018年10月份，天猫和阿里还正式推出了“阿宝计划”其中之一的“宝树通”计划，即基于阿里的数据银行和宝宝树的深度合作赋能品牌实现在天猫和宝宝树的双阵地运营。而“宝树通”计划在未来也很大可能会成为宝宝树的又一盈利增长点。
宝宝树的故事与野心
在王怀南心里，宝宝树从来是“互联网公司”，只是从母婴人群切入而已。
因此，宝宝树会说，它一直在被低估。原因是因为到目前为止，还没有出现与它对标的企业或平台，来满足单一人群的全需求。“比如滴滴做的事情是全人群的出行需求，阿里之前做的事情是全人群的电商需求，微信做的事情是全人群的交流需求……而宝宝树特别不一样，我们想满足年轻妈妈或是家庭用户的所有需求，比如大健康、家庭经济、早教等等。”
所以，宝宝树未来也不排除可能与出行公司达成合作，来满足母婴用户的打车需求，甚至延伸到文化旅行等母婴人群需求的各种生活场景。
“这也是我们大概在2017年年中和年底的时候想明白的一件事情，就是宝宝树的核心到底是什么？哪一块是我们的基因和立命之本，从而在这一方面做深做透。”魏小巍表示，宝宝树希望未来切入到用户的大部分场景都会以轻量化战略合作的方式来寻求伙伴，共同服务好宝宝树的用户。
他说，宝宝树的立命之本一定会是内容和社区。“更好地搭建内容与社区，提高其活跃度和实用度，增强人与人之间的交互与社区粘性，这是我们需要重心去做的。只要有了更多的用户与黏性，才可能有其他满足需求的服务。”
故事能否下金蛋？
“这还是一个高估和低估的问题，对于宝宝树来说，在质疑中成长起码也是一种激励。”在被问到宝宝树的故事能否下金蛋时魏小巍说道。
魏小魏说，做母婴一定要耐得住寂寞，它是一个先慢后快的行业。
那么如何理解“先慢后快”？
“很多企业在最后能够成为伟大的企业都是经历了先慢后快的发展节奏。因为如果某个行业足够大、发展前景足够好，那它一定不是2到3年就能把行业吃透的，否则这世界上所有的公司都会成功。”
魏小巍以阿里巴巴为例。“阿里巴巴在前十年积累了团队、文化、大规模的人群以及可行的商业模式，那时候还没有天猫，也遭受了质疑，而宝宝树也是如此。商业的火山一般会在第二个十年快速集中爆发，只要前十年积累足够了，可以说就坐等爆发了。”魏小巍说道，任何一个伟大的公司都会经历这个过程。
提及宝宝树的上市能否带动整个母婴行业的上市潮，魏小巍表示，宝宝树希望在上市以后能够给中国母婴行业一个向前推动的力量，而最终决定企业上市的，还得看这家公司是不是真正的好公司。“既然我们是行业的领头羊，就有义务通过某种方式帮助他们成长。”
不过，以正资本创始人王正然在接受投中网采访时表示，宝宝树的估值目前来讲在合理范围之内。母婴行业由于服务的是垂直人群的阶段性需求，所以玩家们都想横向延伸直至通吃。但目前真正能做到全需求的玩家尚未出现。而且目前宝宝树主要在做线上，而线上流量成本日趋高昂且增长乏力，未来是否能往线下场景（比如母婴室、儿童乐园、早教中心）渗透较为关键。如能有效整合，将能再上一个台阶。
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