中信建投前日跌停，在昨日觸及-9.01%後反彈，兩日跌幅高達13.53%，引發市場關注。整個券商信託板塊前日下跌1.48%，昨日再次下跌2.64%，近兩日申萬三級證券行業總市值消失了539億。
從行業消息面看，行業出現史無先例併購事件，券商併購券商，中信證券籌劃發行股份併購廣州證券。截止2018上半年，廣州證券擁有營業部154 家，其中華南地區營業部有42 家，若收購順利，中信證券在華南地區的營業部將增加至76 家，這將大幅提升中信證券在華南地區的覆蓋能力和業務優勢。
中信證券作為龍頭券商，具有突出的綜合業務能力，此次收購完成後，將有利於公司自身在華南地區的業務拓展，新增的客戶資源將便於公司深入挖掘轉為增量業績。目前行業競爭加劇、中小券商日子相對艱難。由此看來，券商行業或開啟整合節奏。但上述併購事件並沒有引發多頭資金的介入，相反券商成為兩市殺跌最主要的品種！
券商為何殺跌？我們分析主要原因有二：
1、機構賣出或是其中一個原因。今年基金等機構普遍虧損，為了應對年底贖回或結算（一般在12月中-12月底），機構賣出相對高位的、有盈利或虧得少的票。
這些品種一般基本面都不差，例如近期異常大跌暴跌的中信建投、華泰證券、招商銀行等，近期累計跌幅普遍超10%。昨日唯一“倖免於難”的天風則是由於剛上市，基本沒有持倉流通股的機構，也就不存在大量機構賣出了。
2、資管新規的影響也在其列。24日晚間證監會發布關於資產證券化監管的問答，劍指“通道”類業務——對於證券經營機構開展“通道”類資產證券化業務等行為，監管部門將對相關機構和人員嚴肅查處。一旦證監會點名違規券商，或將對行業產生一定負面影響。
從監管角度看，下方還有部分空間，但並不是全部券商都有違規情況，之後出現分化是一定的。同時考慮到目前申萬證券行業動態市盈率中值大約在27倍，下方應還有一些區間。就算資金想要提前佈局超跌券商品種，也會等到風險釋放的差不多了之後。
總的來說，龍頭券商品種的急跌現象影響了整個券商行業，導致恐慌情緒蔓延。但仍要堅信一點：券商是股市的活力，利空出盡後便會迎來估值修復。其實本輪急跌個股基本面都不差，各位投資者們可參考年報業績預告，關注業績穩定、不踩紅線的品種，對於短期急跌的個股也可以提前關注，請勿盲目搶反彈。
重點標的：中信建投、華泰證券、中信證券等。
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