標點財經研究員 黃鳳清
無論是保守型投資者，抑或是激進型投資者；無論是市場低迷時期，抑或是市場火爆階段，作為分散投資風險、收益相對穩健的投資品種，固收類產品在資產配置中都具有不可或缺的地位。
在公募基金，固收類基金是一個重要分支。隨著投資者資產配置理念的成熟，這一類產品已逐漸成為日常投資中的“標配”。市場上固收類基金眾多，哪些產品的表現更能經得住時間的考驗？
根據Wind數據，標點財經研究院聯袂《投資時報》通過對中國基金業過去7年、5年、 3年（均截至2017年末）的海量數據進行統計研究，重磅推出《中國基金業馬拉松大師榜·2018》。
在固收類基金組別中，3年期表現最好的是銀河銀泰理財分紅，表現最差的是東吳中證可轉換債券B；5年期、7年期榜單均只有2只固收類基金呈負收益狀態，且均由益民多利債券墊底。從基金公司的角度來看，東吳基金無疑最令人失望：不管是3年期、5年期還是7年期，該公司旗下固收類產品的平均收益率均在同行中排名倒數（排名剔除當期固收類基金數量不足3只的公司，下同）。
3年期：50只債基淨值下跌
2015-2017年期間，能獲取數據的1107只（不同份額分別計算，下同）固收類基金平均收益率為12.01%，其中超過95%的產品獲得正收益。
細分來看，偏債型基金有709只，3年期平均收益率為12.75%。其中，有6只產品的收益率超過四成，銀河銀泰理財分紅以44.89%的收益率居首，還包括易方達裕惠回報、華安保本、天治財富增長、華商雙債豐利A以及華商雙債豐利C。此外，匯豐晉信2026、國富中國收益等15只基金的收益率也在30%以上。有50只產品的收益率為負，佔比為7.05%，其中東吳中證可轉換債券B等3只基金的復權單位淨值跌幅超過九成。
貨幣市場型基金有386只，3年期平均收益率為10.20%。其中274只收益率達到10%以上，居於首位的是易方達月月利B，收益率為13.37%。其次是民生加銀家盈月度B，收益率為13.17%。大成月月盈B、易方達雙月利B的收益率也均超過13%，分別為13.08%、13.04%。而華安月安鑫B、博時月月盈A等13只產品的收益率則不足5%。
此外，3年期榜單中還有12只債券型QDII，收益率平均為26.34%。這12只QDII的收益率全部在10%以上，其中華夏海外收益A人民幣、鵬華全球高收益債人民幣和華夏海外收益C的收益率超過30%。
5年期：2只產品負收益
若將考察時間延長至5年，只有2只固收類基金出現負收益。在5年期固收類基金榜單中，納入統計的產品共492只，2013-2017年期間平均收益率為33.54%。
偏債型基金有337只，平均收益率為39.47%。其中有11只基金的5年期收益率超過100%，由高至低依次為易方達安心回報A、易方達安心回報B、天治財富增長、長信可轉債A、建信轉債增強A、建信轉債增強C、長信可轉債C、博時信用債券A、博時信用債券B、博時信用債券C、銀河銀泰理財分紅。有2只偏債型基金的淨值出現下降，其中益民多利債券以-14.81%的收益率居於榜尾，華寶可轉債的收益率為-4.03%，居倒數第二位。
貨幣市場型基金有150只，平均收益率為20.29%。表現最為突出的是易方達月月利B，5年期收益率達到25.92%。緊隨其後的是大成月月盈B，收益率為25.62%。只有1只貨幣型基金的5年期收益率不足15%，為華安月安鑫B，收益率僅13.16%。
能獲取5年業績數據的債券型QDII只有5只，平均收益率為31.55%。其中華夏海外收益A人民幣的收益率超過四成，為41.55%。
7年期：平均收益率超40%
在7年期固收類基金榜單中，收益率為負的同樣只有2只產品。納入統計的共有237只基金，2011-2017年期間收益率平均為40.80%。
能獲取7年期業績數據的偏債型基金有168只，平均收益率為45.73%。博時信用債券A、博時信用債券B、博時信用債券C、易方達歲豐添利的7年期收益率均超過1倍。天治財富增長、銀河收益等47只基金的收益率在50%—100%之間。益民多利債券再次墊底，7年期收益率為-13.54%。不過，標點財經研究員注意到，該基金已於今年第三季度進行了清算。此外大成財富管理2020也未能實現正收益，過去7年收益率為-12.86%。
貨基方面，68只納入榜單的產品平均收益率為29.11%。南方現金增利B、廣發貨幣B、農銀匯理貨幣B等26只貨基的收益率超過三成，而上投摩根貨幣A、益民貨幣、上投摩根貨幣B、景順長城貨幣A的收益率則不足25%。
根據Wind資訊提供的數據，目前市場上成立滿7年的債券型QDII只有富國全球債券，過去7年的收益率為6.60%。
綜合：東吳基金連續倒數
綜合各基金公司3年期、5年期、7年期固收類基金的回報率來看，東吳基金的平均收益率在各個期限均處於倒數位置，而天治基金則在5年期、7年期都進入行業前三。
具體來看，3年期固收類基金平均收益率前三位分別為摩根士丹利華鑫基金、銀河基金和華商基金，平均回報均在20%左右。而末三位分別是東吳基金、富安達基金和申萬菱信基金，平均收益率分別為-8.05%、-0.04%和2.69%。
5年期固收類基金平均收益率前三位的基金公司分別為天治基金、長信基金和興全基金，平均回報分別達73.65%、62.60%、58.89%。此外，華富基金、摩根士丹利華鑫基金的平均收益率也均超過55%。而排名末三位的分別是光大保德信基金、東吳基金和國聯安基金，平均收益率分別為18.24%、20.40%和20.74%。其中，東吳基金納入統計的6只固收類基金中，收益率低於20%的有4只。
7年期固收類基金平均收益率超過60%的基金公司有3家，分別為易方達基金、天治基金和華富基金，平均回報依次為68.75%、66.53%和60.29%。天治基金再次榜上有名，其中天治財富增長以92.73%的收益率在所有固收類基金中排名第5。墊底的又是東吳基金，平均收益率只有16.62%，其中東吳優信穩健A、東吳優信穩健C的7年期收益率均不足10%。此外，排名末三位的基金公司還包括華泰柏瑞基金和光大保德信基金，平均收益率分別為23.98%、25.23%。
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