国内宏观
事件：中国11月规模以上工业企业利润同比增长-1.8%，前值3.6%，连续第八个月出现下降，同时也是三年以来首次出现负增长。1-11月份，全国规模以上工业企业累计实现利润总额同比增长11.8%，增速较1-10月份的13.6%减缓1.8个百分点，同时也是连续第五个月出现下滑。
点评：本轮企业利润下滑可以从以下两个方面来看：1、本轮企业利润改善跟供给侧改革实施密切相关，2015年供给侧改革的实施，PPI同比由负转正并一路高涨。上游企业利润大幅改善，带动企业利润高涨。但是到了2018年以后，大企业恢复产能补库存，PPI同比增速下行，带动企业利润回落。2、2016、2017年全球同步复苏，外需旺盛，国内房地产市场火热，地方政府推动基建投资保持高速增长，需求旺盛，企业利润改善还有来自“量”的贡献。2018年中美贸易摩擦、基建投资断崖式下滑，需求疲弱也是利润下滑的另一原因。展望2019年，我们认为如果“基建补短板”的配套措施相继落地，以及“大规模减税”政策的实施，企业利润增速不会出现进一步断崖式下行。
政策监管
事件：日前，据银保监会官网消息，银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请。同时，银保监会透露，目前其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。
点评：此前，11月15日，中国银行发布公告，拟出资不超过人民币100亿元发起设立中国银行理财有限责任公司(简称“中行理财”)，注册地拟为北京；11月16日，建设银行公告拟设立建信理财有限责任公司(简称“建信理财”)，注册资本为不超过人民币150亿元 ，注册地拟为广东省深圳市。两家银行于四大行中率先披露设立理财子公司计划，如今率先获得批准。
2018年12月2日，银保监会正式发布实施《商业银行理财子公司管理办法》，规定银行理财子公司的筹建期为批准决定之日起6个月，同时规定国务院银行业监督管理机构应当自收到商业银行完整申请材料之日起4个月内作出批准或不批准的书面决定。此次批准距两家银行发布公告仅一个多月，距《理财子公司管理办法》出台不足一月。
创新产品
事件：2018年12月25日，兴业银行广州分行作为牵头承销商的广州地铁集团50亿元客票收益权资产支持票据项目在银行间市场交易商协会成功注册，这是国内市场首单“三绿”ABN产品，即绿色发行主体、绿色资金用途、绿色基础资产的资产支持票据项目。
点评：2018年12月25日，兴业银行广州分行作为牵头承销商的广州地铁集团50亿元客票收益权资产支持票据项目在银行间市场交易商协会成功注册，这是国内市场首单“三绿”ABN产品，即绿色发行主体、绿色资金用途、绿色基础资产的资产支持票据项目。
海外市场
事件：美国12月22日当周首次申请失业救济人数 21.6万人，预期 21.6万人，前值 21.4万人修正为 21.7万人。美国12月15日当周续请失业救济人数 170.1万人，预期 167.5万人，前值 168.8万人修正为 170.5万人。
点评：美国上周初请失业金人数上周小幅下降1000人，表明就业市场的潜在强劲基本面，初请失业金人数在近几个月攀升后看似趋稳。从9月开始初请失业金人数有上升趋势，但12月该数据四周内有三周下降，且仅略高于9月15日当周创下的20.2万人的49年低点，显示就业市场强劲。初请失业金人数四周移动均值上周下降4,750人，至21.8万人。该指数被认为能更好地反应就业市场趋势，因其缓解了周与周之间的波动。
私募股权
事件：音乐社交 App音遇已完成数千万美元融资。本轮融资由红杉资本和高榕资本共同领投，投后估值超过 2 亿美元。
音遇是今年 11 月正式上线的一款产品，上线以来，音遇已一路攀升至 App Store 社交榜第一名、总榜第二名，根据 QuestMobile 提供的数据，截至 12 月 16 日，音遇的 dau 为 85 万，另有其他第三方数据显示，其 dau 峰值已经超过了 140 万。
音遇就是一款组团接歌的游戏，目前主要有三种玩法：歌曲抢唱、歌曲接唱、全民领唱。全民领唱的玩法更像是UGC内容生产+用户打榜，玩家通过搜歌、录制、上传自己的作品后，由其他用户票选Pick，得票最高的玩家就会成为抢唱和接唱游戏的领唱者。歌曲抢唱和歌曲接唱目前是这款App主打的玩法。劲歌抢唱：系统会给出歌词上半段，玩家需要抢到唱歌机会并唱出下半段，接唱成功增加积分，每局歌曲共 12 首，玩家 6 人，总分最高者获胜。热歌接唱：唱法与劲歌抢唱相同，但系统会设定由 1 号玩家开始接唱，接唱成功增加积分，剩余玩家按顺序继续接唱，每局人数与劲歌抢唱模式相同，总分最高者获胜。
作为一款上线不久的免费社交软件，音遇目前仅有充值打赏这一种付费途径。音遇的UI设计风格也偏年轻化，以年轻在校大学生居多。音遇是一个音乐社区，通过音乐来展现自我的95后、00后。
点评：“Z世代”们带来的移动社交红利催生了一大批基于兴趣而生的社交应用的崛起，音乐一直是文娱市场的重头戏。《歌手》、《中国好声音》、《偶像练习生》、《创造101》等音乐综艺节目成为各大平台的吸睛神器，抖音、快手之类的音乐短视频产品也在近两年快速崛起，在线音乐平台持续发力，国内音乐行业生态的逐步完善。有着“神曲制造机”之称的抖音通过爆款歌曲在线上病毒式的传播，因歌曲引发的社交关系，网易云音乐则以“音乐+社交”这一模式主打“评”而让评论区成为大型的歌友线上见面会，抖音神曲不断走红带动了QQ音乐、网易云音乐的分享量和播放量。
音遇缺乏抖音庞大的用户群和网易云音乐自带社区基因，试图通过K歌社交的方式开疆拓土。音遇app中游戏规则鲜明的评分制自带竞技属性，集合了音乐、游戏、交友、直播等模式，但在社区运营、变现模式、演唱曲库、识别技术上与成熟K歌软件有较大差距。在社交功能上也无法满足下沉的区域性用户的“朋友圈”功能，也无法满足是直播平台的深度用户打赏、送花需求，还未建立一套规范成熟的社交模式，App的AI语音识别技术并不完善，曲库歌曲少覆盖人群少，曲库更新需要持续烧钱，还面临版权挑战，App用户尚未形成规模打赏变现模式未经验证，没有用户基础和变现渠道，音遇要突出重围还要解决用户运营、技术、版权……等众多问题。
公募基金
事件：据中国基金业协会的数据显示，截至11月底，我国境内119家公募基金管理公司，取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共13家，保险资管公司2家，合计公募基金资产管理规模为13.61万亿元，环比10月份净增1811.36亿元，增幅为1.35%。此外，截至11月底，公募基金数量为5547只，单月增加93只。
点评：虽然11月份股市继续呈现震荡调整格局，但在债券基金、混合基金、股票基金、QDII基金规模增持下，虽然货币基金规模缩水明显，单月公募规模净增1811.36亿元至13.61万亿元，环比10月份仍保持整体规模净增长的态势。特别需要关注的是，债基规模持续增长之后，11月规模已达2.16万亿元，债基总规模突破2万亿元大关。目前开放式债基规模与开放式股基加混合基金的2.25万亿元相比，差距已不足千亿。
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