對於這一輪由多地國資發起的“馳援”上市公司行動，部分“戴有色眼鏡”的分析人士大潑冷水，甚至上綱上線。相關言論不僅歪曲了地方國資雪中送炭的“救急”行為，更在輿論上誤導了投資者乃至民營企業家的理解和判斷。
實際上，本輪地方國資啟動“營救”行動主要源於大量民營上市企業在股權質押、財務狀況等方面遭遇的巨大困難。一方面，過去多年以來，許多民營企業在中國經濟長期高速增長的宏觀環境中，養成了高負債、盲目擴張的經營慣性。而在近兩年國內經濟持續轉型升級、降速提質的新發展時期，這種慣性給企業帶來極大經營隱患。另一方面，在穩健中性的貨幣政策環境下，不少民營企業在資金流動性上未能積極適應金融去槓桿、股權債權融資環境有所趨緊的新形勢。
所以，在沒有及時擺脫高負債發展模式的情況下，許多民營上市企業陷入困境，急需外力支持。最近多地國資接手民營企業股權、幫助相關民企融通資金，是必然和正確的選擇，也必將實現“多贏”的結果。具體來看，對金融體系而言，不管是提供股權質押業務的券商，還是提供資金借貸的銀行，相關金融機構不可能擁有並經營實體企業，他們需要依靠相關企業的健康發展確保自身資金的安全和盈利。在相關民企股票價格持續下挫的背景下，金融機構對質押股權進行強平處置、對存量貸款抽貸，只會導致“多輸”局面。而地方國資通過股權轉讓或其他資金融通方式“接盤”，能夠快速便捷地化解民企流動性危機。
正如今年以來高層所多次強調的那樣，民營經濟在當前及未來，都是中國經濟不可或缺的重要組成部分。對於地方政府而言，一旦股權質押違約等金融風險和企業財務風險惡化，將不可避免地衝擊本地區實體經濟平穩運行。從這一點來看，當前多地國資“馳援”民營上市企業，是為本地區經濟平穩發展保駕護航的責任所在。
那些對於地方國資在民企股價低位“趁火打劫”的質疑，是以主觀臆測代替客觀實體的謊言。僅以過去兩三個月的一些民企股權轉讓案例來看，由於接盤或股權轉讓後相關上市公司股價依然持續下跌，部分地方國資出現較大幅度浮虧。例如，科陸電子在8月6日向地方國資轉讓公司股份的交易均價為6.81元，而上週五公司股票收盤價僅為4.71元，國資浮虧超過30％；金力泰向國資進行股權轉讓的股價高達15.5元，公司最新股價僅為4.4元。
總而言之，當前地方國資“馳援”民企承擔了資金風險，是與民營上市企業同舟共濟的做法，體現了促進民營經濟良性發展為先、經濟效率為先、保護和創造社會財富為先、經濟和社會大局為先。那些對於地方國資“救急”行為的質疑可休矣。
本文源自中國證券報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
