在新三板挂牌3年有余，三力制药（832708.OC）决定向更高平台进发，冲击A股市场。证监会12月18日披露，已接收贵州三力制药股份有限公司上市材料。
花朵财经（F-Finance）仔细研究了这家新三板公司，对比各项产品的年度销售情况，发现除儿童型开喉剑喷雾剂外，其他的产品销售占比较小。可以说，单一产品依赖性非常强。
主打产品虽然单一，但很有市场竞争力，三力制药称，开喉剑喷雾剂在细分市场排名中均位列前茅，并且已经超越知名的桂林西瓜霜喷雾剂等。
产品受认可的同时，也蕴含着风险——如若产品不慎发生问题，对公司影响极大的同时，也将对一大众消费者带来极大的负面影响，甚至引发社会恐慌，前有长生生物。
花朵财经就发现，即使三力制药在招股书中强调，公司有严格的“供应商遴选”程序，但在对供应商的甄别上，三力制药并不够“火眼金睛”，多家供应商存在缺陷，严重者甚至被吊销了GMP证书。
报告期内，三力制药年度前五大供应商中，3家出现问题，三力制药每年向这三家供应商采购占比合计超过60%，2015年、2016年更是超过或者接近80%，采购比重与对应的抽检不合格对比反差，触目惊心。
对此，花朵君必须问一句，向这些供应商采购原材料，而且是主营产品的原材料，三力制药如何保证产品质量问题？
- 1 -
供应商问题很多！
根据招股书，三力制药今年上半年实现营业收入2.96亿元，实现净利润5716.45万元，2015年~2017年，营业收入分别为3.59亿元、5.15亿元、6.38亿元，净利润分别为5261.01万元、7487.97万元、8762.82万元。
从上述数据上看，报告期内，三力制药业绩稳步增长。
花朵财经发现，这在很大程度上得益于其主打产品开喉剑喷雾剂，特别是儿童型开喉剑喷雾剂。
三力制药披露，报告期内，开喉剑喷雾剂（儿童型）和开喉剑喷雾剂的销售收入合计分别为 3.29亿元、4.88亿元、6.12亿元和 2.87亿元，占主营业务收入比例分别为 91.55%、94.91%、95.80%和 95.66%。
看这数据，开喉剑喷雾剂撑起了三力制药整片天。其中，（儿童型）营业收入更是分别达到27,461.97 万元、40,680.57 万元、51,834.24 万元和 24,106.26 万元。
三力制药在招股书中也提示产品相对集中的风险，招股书称，公司的产品结构相对集中，对开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂的依赖性较强。
根据招股书，开喉剑喷雾剂（含儿童型）取自经典苗医验方，其组方主要药物有四味：八爪金龙、山豆根、蝉蜕以及薄荷脑。
其中，三力制药对八爪金龙、山豆根、蝉蜕三种原材料的采购，占年度采购总额在80%左右。
这几种原材料向谁采购？
三力制药披露的采购合同显示，其供应商包括亳州市盛龙药业有限公司、重庆慧远
药业有限公司、安徽海鑫药业有限公司、安徽顺和堂中药饮片有限公司以及安顺市宝林科技中药饮片有限公司。
三力制药对上述5家原料供应商充分信任，关系密切，截至上半年的应付账款中，就有4家是上述原料供应商，也就是采购八爪金龙、山豆根等。
但这几家供应商质量如何？我们一家家看看~
首先是亳州市盛龙药业有限公司，三力制药2017年年底，刚和这家企业签订采购合同，截至今年上半年，对其1年内的应付账款达到1091.18万元。
2015年、2016年两年，三力制药对亳州市盛龙药业有限公司采购均超过4000万元，2017年，采购额更是达到7567.10万元。
但就是这家2017年的第一大客户，实际上并不规范。
今年5月，亳州市食品药品监督管理局在官网公布了《药品经营企业监督检查情况表（2018年5月4日至5月12日） 》，在对亳州市盛龙药业有限公司的飞行检查中，查出该公司有如下问题，并要求限期整改。
1、企业内审档案不完整，未有检查存在的问题，整改通知书及整改相关资料。2、企业对销后退回药品未进行严格审批。3、企业岗位人员操作权限未建立授权审批手续。4、企业温湿度检测系统中药材库个别时段温湿度超标，未采取有效措施控制。5、企业对个别购货单位资质审核不符合要求。
如果说，以上飞行检查中查出的5个问题仅是小问题，接下来的几家供应商将让你大开眼界。
接下来，我们看看重庆慧远药业有限公司。
实际上，这家企业已经连续2年在抽检中被发现不合格的情况，更重要的是，它的不合格，不仅仅是亳州市盛龙药业有限公司那样，是记录文件、内审档案等不合格。
重庆慧远药业有限公司被抽检不合格的，是它的产品。
2018年12月，贵州省公布的药品抽检不合格信息表显示，重庆慧远药业有限公司的桔梗不符合规定，检查不合格项目为水分。
2017年11月，国家食药监总局公布的结果，重庆慧远药业有限公司的知母不符合规定，检查不合格项目为水分及含量。
在抽检中被发现更大问题的三力制药的供应商，是安徽顺和堂中药饮片有限公司，这家公司因为严重不符合要求，GMP证书一度被没收。
安徽省食品药品监管局在今年4月公布，3月份时曾对安徽顺和堂中药饮片有限公司进行日常监督检查，结果发现该公司存在严重缺陷，物料管理混乱，资料管理体系不能有效运行。
这次检查后，安徽顺和堂中药饮片有限公司被收回了GMP证书。3个月后，才得以重新发放。
别以为“物料管理混乱”是小事，即使像重庆慧远药业有限公司这种产品质量出问题的企业，也不敢忽视物料管理的问题，这家公司在官网曾发布《中药饮片行业发展中所存在的主要问题》，其中指出：
饮片生产原料药材来源混乱，直接影响到饮片质量:多数饮片生产企业的原料药材并非专用基地生产，而是从市场购买，这样就造成产地不明、采收时间不清、甚至基源混乱，因而难以保障饮片质量。
同样是上了不合格榜单，安徽顺和堂中药饮片有限公司你的问题都让“同伴”们指了出来，不是它们出卖了你，而是你的错误实在是让人无法直视，唯有“帮理不帮亲”了。
关于供应商的问题，暂且告一段落。实际上，除了采购问题，花朵财经研究还发现，在销售环节中，三力制药也是存在不少让人不得不怀疑的地方，因篇幅关系，花朵财经也将在后续文章中继续深入分析。
閱讀更多 易簡財經 的文章
