自2017年以来，通过代币发行（ICO）进行的筹款活动一直非常流行，并且在经历过94事件后并没有消退的意思，反而被更多人关注了。当一个项目发行自己的Token时，就意味着这个项目可以在在世界各地进行ICO。不可否认其中的项目不乏好项目，但是为什么很多初创公司最后只有百分之几成功？
Tokendata是最全面的ICO项目数据调查及追踪机构之一，它列出了去年发生的902起众筹交易。其中，142个在融资阶段失败了，另外276个失败了，要么是因为拿了钱跑路，要么就是慢慢地变得默默无闻。这意味着去年46%的ICOs已经失败。综归到底，有以下原因。
ICO数据缺乏透明度是一种风险
使大多数ICO失败的原因是一是因为项目本身的资料数据不可靠，投资者不敢集资。当有人告诉你这个项目是值得投资的时候，会给你20％以上的回报，或者某个项目会提到一个不存在的人，甚至有时候项目方连白皮书都是复制的。这就是为什么许多国家的立法者已经禁止ICO。
此前这些项目大多数都是从Filecoin复制白皮书，包括Token或者连项目开发团队都是伪造的。
接下来是那些不太确定的国家的法律。但法律并不能阻止人们跑到国外继续进行ICO，因为区块链技术是一项无国界技术。
对投资人不负责
很多项目在ICO前都会很积极地对相关方公布其信息。在募集资金的过程中，官方人员在社群活跃度及媒体的宣传力度都很积极，但在筹款之后，项目所有者的推特，电报或网站等社交媒体渠道热度将不复存在。甚至是直接完全不露面。导致了投资人对项目产生质疑。
根据媒体报道，在ICO筹款后，由于无法按照承诺开发该项目，约有5％的项目已经下架。甚至有些项目无限期推迟了发布日期。
名人站台空气项目
是的，如果项目本身不合理或者预计未来不能实现，那么如果这个项目有名人为你背书的话，依然可以使投资者有兴趣筹集资金。
但是热度一过后，仍然逃避不了失败。
项目白皮书造假
当然，投资者将在ICO筹集资金，你需要看到许多东西放在一起，如项目路线图和白皮书，通过白皮书看看这个项目是要做什么，怎么做，以及考虑其日后的发展。但事实上很多白皮书都是伪造的。
此前据媒体报道，淘宝代写区块链白皮书的商户中，有一家月成交量已高达近8000笔。该卖家介绍，白皮书总体价格在6000元左右。
据某淘宝卖家透露，之所以这样做，是由于很多客户要求。至于技术人员，可以伪造哈佛、剑桥、斯坦福、耶鲁的专家，或者是苹果、谷歌、IBM等国外大公司程序员身份，并且保证头像在网络上找不到。除非遇到技术高手，否则一般不会穿帮。
ICO不仅仅是募集资金的过程，而是搭建网络和新的数学生态系统的过程。
我知道我们将会看到ICO的演变，从加密股权到收益分成……以及很多不同的模式。但在今天，大多数公司用代币募集资金，而他们提供的代币并没有实用性，这只会触发灾难的发生。
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