2019年1月2日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称：中诚信国际）发布了2018年12月份PMI数据点评，主要观点如下：
供需走弱价格持续下滑，制造业PMI延续回落。12月，制造业PMI为49.4 %，较上月回落0.6个百分点，制造业增速持续放缓，已跌至荣枯线水平以下。
Ø 从需求端看，内外需持续恶化。受国际贸易摩擦加剧、全球经济增长放缓等多重因素影响，新出口订单仍维持收缩态势，新出口订单指数回落0.4个百分点至46.6%；此外，内需仍较疲软，进口指数持续下滑至年内低点，为45.9%，新订单指数回落0.7个百分点至49.7%。
Ø 从供给端看，生产端持续放缓。受需求持续走弱影响，企业生产扩张意愿有所压制，生产指数持续回落1.1个百分点至50.8%，大幅低于去年同期；企业采购量指数回落至49.8%；原材料库存、产成品库存分别小幅降至47.1%、48.2%，悲观预期下企业主动去库存迹象显现；企业生产预期趋于谨慎，预期指数持续回落至52.7%，为2016年以来最低水平。
Ø 从供求关系看，价格端持续下滑。受需求疲弱以及月内大宗商品价格持续下行影响，企业主要原材料购进价格和出厂价格指数持续大幅下降，分别为44.8%和43.3%，预计明年PPI下行或将显著加快。
Ø 分企业规模看，大中小企业景气度均有下降。大型企业PMI下降0.5个百分点至50.1%，位于临界点，但仍高于制造业总体水平，依然是制造业的主要支撑；中型和小型企业PMI分别下降0.7和0.6个百分点至48.4%和48.6%，生产压力加大，政策效果仍待进一步释放。
建筑业景气明显提升，服务业扩张小幅放缓，非制造业PMI回升。12月，非制造业PMI较上月回升0.4个百分点至53.8%，非制造业整体有所回暖。
Ø 分行业看，服务业扩张有所放缓，商务活动指数小幅回落，从内部看，临近年末，铁路运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务、保险业和其他金融业等行业商务活动指数位于高位景气区间，业务总量较快增长；道路运输业、邮政业、餐饮业等行业业务总量有所回落。
建筑业生产增速明显加快，PMI提升幅度显著高于季节性，表明近期国家出台的多项促进基础设施投资稳定发展的政策措施效果有所显现，短期内地产投资平稳及基建投资反弹仍将构成建筑业扩张的主要支撑。制造业与非制造业景气分化，基建托底效果已逐步显现。12月，供需持续走弱叠加价格明显回落，制造业PMI延续下行；建筑业扩张明显加快、服务业生产小幅放缓，非制造业景气回升；非制造业PMI持续高于制造业，表明非制造业对经济增长的拉动作用持续增强。从高频数据看，六大发电集团日均耗煤量大幅回升与天气寒冷供暖需求增加有关；环保限产下高炉开工率稳中有降。当前国内生产、需求、价格全面走弱叠加外部环境稳中有变，2019年宏观经济仍存在明显下行压力，通过基建投资维稳经济的政策效果正逐步显现，考虑到近期地方债加快发行、部分新增地方债务限额将提前下达等影响，预计将对基建形成进一步支撑。
閱讀更多 經濟學家時報 的文章
