特高壓相關概念股近期頻繁漲停，受到A股投資者強烈關注。究其原因，國家電網向社會資本首次開放特高壓建設，打開了市場對行業前景的想象空間。業內人士表示，社會資本投資特高壓建設等項目，有利於加速特高壓項目的推進，特高壓核心產品領域龍頭公司競爭力強且中標份額較為穩定，未來兩到三年特高壓業績將有望持續釋放。
特高壓建設加速
國家電網公司近期召開新聞發佈會，宣佈在前期增量配電、交易機構和抽水蓄能電站等混合所有制改革探索的基礎上，繼續加大“混改”範圍和力度，推出向社會資本首次開放特高壓建設投資等一系列舉措。
2018年12月26日，A股特高壓相關掀起漲停潮，超10只個股聯袂漲停。12月28日，嘉澤新能、*ST凱迪、寧波熱電、上海熱電、粵電力A等一批電力股再度集體拉昇，且普遍漲幅超過3%。從盤面看，近期滬深市場震盪整理，電力指數卻無懼壓力，節前三個交易日錄得三連漲，已經距離半年線一步之遙，這與技術破位的大盤表現形成鮮明對比。
據業內人士介紹，我國特高壓建設經歷兩次高潮投運“八交十三直”，已經從2011年-2013年的試驗階段步入到當前新規劃“七交五直”階段。新規劃共規劃了5條特高壓直流和7條特高壓交流項目，合計輸電容量達到5700萬千瓦。據估算涉及投資金額達到1800餘億元。
2018年四季度以來，我國特高壓項目進展順利。10月25日，青海-河南特高壓直流輸電工程正式獲得國家發改委核准，工程靜態投資225.59億元，並於11月7日正式開工。11月30日，張北-雄安特高壓交流輸變電工程項目獲河北省發改委核准，計劃於2019年一季度開工建設。11月20日，國網電子商務平臺發佈青海-河南、陝北-武漢±800kV特高壓直流輸電工程第一次設備招標採購項目，預計2019年一月份公佈中標結果。
國金證券認為，我國特高壓建設潛力依然大，當前國家已經規劃的各類特高壓項目大概在50-60條之間，意味著仍有大約30條已納入規劃線路在未來有望落地，近期國網公佈向社會資本開放特高壓投資，通過解決資金問題進一步增加特高壓持續建設的確定性。我國中長期需求和海外更大的空間將增強設備公司的業績可持續性。
業績高峰在望
當前，我國特高壓產業鏈處於全球領先地位，柔直技術產業化加快更為特高壓產業蓬勃發展奠定了基礎。
據瞭解，直流特高壓主要設備包括換流變壓器、換流閥、控制保護系統以及直流場設備等。目前我國已經建成了數條柔直線路，可實現特高壓電壓等級，柔直技術可以進一步增強對電網風險可控性、在啟動時不需本地電源支撐，是最具技術優勢的風電接入方式。
值得注意的是，作為世界首創柔性交直流配電網科技示範工程，12月26日，張北柔性變電站及交直流配電網科技示範工程完成全部試驗和試運行考驗，標誌著世界首個基於柔性變電站的交直流配電網正式投入商業運行。示範工程原創性地提出了融多種功能於一體的柔性變電站概念，賦予了變電站全新的功能形態，推動了變電站關鍵設備由“多種設備組合”向“單一設備集成”方向發展。
在電網階段性投資明顯低於預期以及當前國家拉動基建穩增長預期大幅提升的背景下，市場人士認為，重啟特高壓建設具有重大意義，所以本輪特高壓建設持續性和確定性非常高。
根據測算，新規劃的特高壓交流輸電系統主設備需求共約174億元，其中組合電器需求約為90億元，變壓器需求為36億元，電抗器需求約為30億元，其他交流設備約為30億元。新規劃特高壓直流輸電系統主設備需求共約284億元，其中換流閥總投資為81.6億元，換流變需求為154.56億元，直流控制保護需求為30億元，直流場設備為30億元。
國金證券認為，一般而言特高壓建設週期在2-3年左右時間，這意味著2019年-2021年會成為交貨大年，2020年設備廠商或將迎來業績高峰。
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