一般邏輯上，當股市下跌20%，我們就認為市場進入了熊市，以這個邏輯，目前無論是A股，還是全球股市，都已經處在熊市，或是位於熊市的門口了。而提到熊市，大部分會都有兩種想法，一種是多做多錯，不做不錯，所以在熊市要減少交易或者少參與，一種是我們常說的，人棄我取，人取我棄，抓住時機，抄底市場，從而賺取更大的利潤。這些話，往往說起來容易，做起來難。面對現在的A股，我不認為，現在該是全力抄底的時候（就像先前的一篇文章中提及的）。但是面對2019年全球股市的熊市，我們也別浪費了。
從數據上來看，截至10月底為止，滬深300指數的動態市盈率中位數為17倍，中證500指數的動態市盈率中位數為19倍，創業板指數平均市盈率也難得回到了30倍的水平，確實這些數據無一例外都處在歷史低位，但是低位卻不代表沒有泡沫。
我們都知道，很多企業拼命想上市，原因很簡單，就是一旦上市，便可以讓自己身價動輒幾百億，即使主業盈利狀況十分不堪，也可以通過隨意質押一點股票，藉著“多元化經營”或其他的種種名義到處去“買、買、買”，這種自我吹胖，這種基於自我債務膨脹而產生的景象，是不是很像諾貝爾經濟學獎得主希勒所描繪的“非理性繁榮”呢？
根據之前上市公司公佈的財報，我們都知道，滬深兩市合計3000多家上市公司的總淨利潤中，銀行佔全部淨利潤總額的47%，房地產公司佔全部淨利潤總額的16%，兩者的佔比達到63%，那些非銀行類、地產類上市公司們呢？再來，我們中小板和創業板的近1500家上市公司，淨利潤只有4000億左右，平均每個企業的淨利潤不到3億。要知道，這還是經過粉飾的財報，裡面是否會有水分，會有多少水分，我們都不知道。市場需要一定的泡沫，但是目前的低估值，是否代表了泡沫已經回到了可投資的範疇內呢？
很多人建議，趁著現在估值低，尋找那些估值明顯低於其內在價值的上市公司，進行長期投資。因為這類公司，即使後續股價繼續下跌，但是如果能長期持有的話，投資回報也一定不俗。這個邏輯我不反對，因為確實有這類上市公司的存在。但是對於絕大部分投資者而言，你能否撥開層層迷霧，找到這些股票；能否不為外界所動，堅持長期持有，這些都是問號，更何況未來會怎麼樣，我們誰也不知道。所以這些都是不建議急著抄底A股的原因。
那為什麼說，別浪費了2019年全球股市的“熊市”呢？首先，很多人有一個誤區，熊市不是說一直跌，熊市中也會有波段反彈，而且，我相信2019年股市的盤中波動，可能會是近幾年來最大的一年。簡單來說，我的依據是：
1/ 隨著經濟下行週期的確認，面對經濟的不確定性和各種需要，我們有理由相信，股市隨時會有一波因為某些政策而催生的紅包行情。而且這種紅包行情很可能會呈現出多次、但持續時間短的情況。
2/ 市場的動盪也是機會的開始，因為這種“動盪”，特別是盤中越來越大的動盪，對於短線操作者來說，這種波幅絕對是福音。看看最近A股連續出現的，高槓杆、高負債、業績差的公司股價閃崩的場景；看看經歷了聖誕閃崩，昨天又反彈1000多點的美國股市。我們有理想相信2019年，這樣的市場“動盪”還會持續。
而這些，對於我們來說難道不就是2019年熊市中最大的機會嗎？更何況既然監管層已經表示2019年去槓桿，擠泡沫還會繼續，那我們又為什麼要浪費2019年的這個“熊市”呢？
我的論述不一定完全正確，但是我希望可以讓你對於事情有多一個方面的瞭解，希望藉此可以幫助你更好的瞭解事情的本身。
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