引言：轉眼間，A股即將告別「泥沙俱下」的2018年，而A股在近在眼前的2019年到底會如何發展，是廣大投資者們最想問出的問題。在這裡，我們精選出八大券商的2019年投資策略，一次性為你送上其中的核心精華。
中金公司——守正待時
總體上，受增長繼續下行、政策逐步託底等基本面與政策交互演變的影響，從當前到2019年年底的中國股市可能會經歷風險繼續釋放與機會顯現的階段，時機把握較為關鍵。
行業配置與主題選擇上，從當前到2019年行業配臵與主題選擇要注重逆向思維、守正出奇：
1）逆向思維：整體估值處在相對低位可能已經計入較多悲觀預期，具體時間點難把握，但當前市場可能整體處於風險釋放後半程；
2）"守正"：市場資金越來越機構化、國際化、多層次資本市場建設擴容等因素，盈利壓力有可能繼續釋放，對個股基本面要求標準提高，基本面強、估值低的板塊可能有相對收益；
3）"出奇"：增長下行、政策託底可能逐步從預期變為現實，關注對政策敏感或預期極度悲觀而出現的反轉性機會。
中信證券——復興新起點
大勢上，2019年A股將迎來未來3~5年復興牛的起點；中美關係迎來新格局：週期關聯弱化，製造"抱團"競爭，倒逼政策調整；國內政策迎來新風格，驅動高質量發展，財稅、國企、開放3大看點；經濟進入新週期，"減稅+穩槓桿+改革"加速結構調整。
市場節奏上，預計企業盈利2019年增速從9.7%降至5.4%，季度"V"走勢，Q2探底、Q3回升；而市場政策將先緩解股權質押風險，"兩會"後政策預期明確；而流動性問題亦將得到緩解，預計產業資本+保險+外資累計流入4300億元，節奏上大都前低後高。
申萬宏源——一年之計在於春
與市場普遍預期的2019年經濟與A股上半年探底，下半年開啟牛市不同，申萬宏源A股策略團隊判斷2019年為磨底年，傾向於對這次經濟底部運行的長期性要有充分的預期，做充分的準備。
但是，申萬宏源對於未來2個季度的A股市場，反而多一份信心。在這一階段，即便經濟數據低於預期，市場仍然可以期待更多寬鬆刺激政策，且"相關刺激仍有效果"這個判斷被證偽的概率較小。更重要的是，在改革不斷推進的憧憬面前，經濟和企業業績的下滑可能暫時無法成為主要矛盾。除了十八屆三中全會改革文件的宏偉藍圖，近期市場最關心的改革是個稅、增值稅等稅改的落地，以及農村集體建設用地的流轉，其中增值稅改革被申萬宏源宏觀視為："內需拉動製造業模式之始"。
但是，時間越接近2019年的下半年，投資者越要回歸現實，密切跟蹤企業業績的情況，相信基本面趨勢投資的大方向（如果下半年企業業績增速並未見到顯著改善？）。
招商證券——主題投資涅槃重生
2019年，在經濟下行、企業盈利下行、外資猶疑的背景下，價值投資風格會受到抑制，而對併購、回購的鼓勵，利好中小市值風格和殼價值，成長股將佔優。
在成長股佔優的環境下，主題大年可期。信息技術的高速化、智能化和雲端化不可阻擋，將持續催生相關投資機會，5G、雲計算投資機會確定；而經濟下行壓力下穩增長政策將持續出臺，深化改革開放的也將帶來重要契機，重點關注特高壓、軌交、自貿區、國企改革等；科創板即將開通，PE/VC投資的項目變現將變得更加便捷，新興產業估值中樞有望上行。
廣發證券——冰與火之歌
2019年企業盈利增速下滑與廣譜利率下行是確定性的，A股主要矛盾由風險偏好下行轉向企業盈利下行，預計呈現此消（盈利）彼長（估值）的震盪格局。下半年比上半年好，見底的時間取決於政策對沖力度（火）與企業盈利下滑速度（冰）的相對力量。2018年泥沙俱下之後是2019年大分化，結構性機會湧現，小市值真成長彈性最大，配置盈利逆週期與政策逆週期品種。
預計A股風格轉向較為均衡，行業配置圍繞盈利逆週期政策逆週期。19年，相對業績、流動性與監管週期都轉向有利於成長風格，但需等待年報商譽減值集中釋放，小市值真成長孕育大牛股。北向資金仍將流入，價值風格需等盈利下滑壓力減輕。行業配置：1）盈利逆週期—原材料成本下行（火電、生活用紙）、利率下行（水電）、景氣趨勢逆週期（畜禽養殖、遊戲、雲計算、軍工）；2）政策對沖—減稅降費（建築、軍工）、傳統與新興基建提速（電氣設備、基建、5G）、民企紓困潛在加槓桿高端製造業（軍工、計算機）。主題投資捕捉體系性與產業性增量線索，傳統基建（新疆）與區域戰略（長三角一體化/上海自貿區），技術週期拐點（5G、雲計算）。
海通證券——穿越黑暗迎黎明
總體上，A股處在第五輪牛熊週期末期，估值已見底，戰略上應樂觀對待，全球各國股市橫向比較，A股吸引力更大，中國發展股權融資支持產業升級，居民資產配置將偏向股市。
政策底已出現，市場短期反彈，但還要經歷政策上業績下的磨底期，黎明信號如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地。
資產配置上，磨底期持有高股息率股及地產，2-3年的風格輪動開始偏向成長，戰略性配置先進製造（5G+新能源車）、服務消費（醫療保健+保險）。
興業證券——重構創新大時代
2019年是承前啟後的一年，市場波動小於2018，機會多於2018，把握中國重構、全球重構提升風險偏好帶來的機會。立足中長期，從全球視角來看，當前中國權益市場，是難得的戰略配置機遇期。主要配置方向，延續2018年判斷，未來3年，科技成長方向將是超額收益主要來源。
宏觀經濟、企業盈利整體處於下行週期，把握結構機會為主。貿易摩擦對經濟和企業盈利的影響也將在2019年全方位體現。興業證券判斷2019年分子端EPS對指數的貢獻將弱於2018，甚至不排除負貢獻。相反，來自於中國重構、全球重構對風險偏好階段性提升，貨幣流動性環境的改善，這兩方面使得估值對指數的貢獻強於2018。
行業配置上，新"ToB"+"輕"消費做彈性，核心資產打底倉，
中信建投——關注政策變化，篩選優質成長標的
2018年10月份以來證監會連續發佈併購重組相關配融、補流、借殼的寬鬆政策，以及鼓勵回購的政策。中信建投認為併購重組的放開對於激發市場活力、緩解上市公司資金壓力具有積極的作用，同時中小公司通過回購增加了諸多穩定公司股價、增厚每股收益的資本運作手段，短期中小公司或存在博弈機會；在當前市場環境下，中信建投仍強調對公司基本面的關注，並建議嘗試通過自上而下的打分策略進行選股。
結語
一句話，不忘初心，砥礪前行。
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