盈利变巨亏！高溢价并购陷入商誉减值“地雷”，股价已连续跌了一年多，
1月16日，方正电机(002196)股价报收5.18元，涨幅4.23%。
1月14日晚间，公司发布2018年度业绩预告修正公告，预计2018年净利润亏损3.3亿元~4.1亿元，同比下降349%~410%。
问理财注意到，在2018年三季报中，公司曾预计全年实现净利润6614.80万元~9260.72万元，同比下降30%~50%。
然而，两个多月后，方正电机业绩缘何从盈利到巨亏？
对此，公司解释称，因收购的上海海能、德沃仕两家子公司去年业绩下滑明显，存在减值风险，合计需计提约3.8亿元至4.6亿元的商誉减值准备。
资料显示，2015年，方正电机以13.45亿元的交易总价，收购了上海海能、德沃仕各100%股权。其中，上海海能评估值增值率为467.81%，德沃仕评估值增值率为1199.90%。
与此同时，收购上海海能、德沃仕分别给公司带来了8.29亿元、2.11亿元商誉。
业内人士表示，高商誉是一把双刃剑，上市公司为了追求短期效应，一般会选择通过资产并购增厚业绩，而因此导致的商誉无疑是一颗定时炸弹。
当然，并购的背后无非是为了增厚公司业绩，而方正电机的高溢价并购也着实让公司业绩登上了新高度。
数据显示，在2014年公司归属净利润为1019万元，而扣非净利润仅为93.3万元。2015年公司实现7.94亿元，同比增长27.62%，归属净利润为6501万元，创下上市以来新高，同比增长479.55%。
2016年、2017年公司净利润分别为1.18亿元、1.32亿元，扣非净利润分别为9042万元、7344万元，显然还是并购“创利”快。
值得注意的是，上海海能、德沃仕在业绩承诺期实现的扣非净利润总额为2.96亿元，然而，这些钱一瞬间便被商誉计提给吞噬了。
不过，在靠“讲故事”的A股中，业绩持续增长方正电机股价并不理想。2016年6月份，该股股价最高达到38.6元/股，随后便一路杀跌，期间实施过一次10转7股的高送转，尽管如此也未能阻止股价下跌，截止目前的股价，自2016年中旬至今已累计跌去72%。
即使在实施高送转，股价创阶段新高14.69元后，截止目前其股价也已跌去逾60%……
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