评级模型：DPRating量化评级框架V3.1
项目概况
项目背景
近期瑞波币（Ripple，代号XRP）超越ETH，重新夺回全球数字货币市值第二的位置。这一宝座早前长期被瑞波占据，在智能合约崛起后却被ETH夺取。其后瑞波虽也数次发力追赶并数次短期夺回，但只有在近半年因IC0崩溃导致ETH市值大幅缩水后，瑞波再次发起猛攻并于近期才最终收复失地。
众所周知，作为业内著名的千倍币之一，XRP却和比特币、以太坊等去中心化数字货币有着显著的不同，简单而言即，XRP是中心化的，而且是高度中心化。XRP总量为1000亿，创始人直接拿走20%（200亿枚），其余的则属于瑞波公司。公司方表示，保留这么多一是为了保持价格稳定，二是依据市场情况进行抛售，抛售代币是公司获利的途径（这一说法的直接让人颇感意外）。外界投资者所持有的XRP，均来自创始人或者瑞波公司的抛售（类似于长期IEO），实际上，瑞波公司还会定期在其官网公布抛售量。
Ripple是一个自动完成交易和清算、并将交易记录到分布式数据账本（RCL）的清算网络，而XRP代币则是在Ripple网络中的流通货币。Ripple网络自带了两个非常重要的特性：货币自动交易和最优化货币转换路径自动寻址。Ripple主要是做支付网络，甚至可以在Ripple的网络中支付比特币。每笔交易产生的手续费用Ripple（约万分之一）将会被销毁，Ripple的数量将会随着使用者的增多而越变越少，因此Ripple的价格会增长。
与BTC目标成为全球数字硬通货不同，Ripple专注于做打造跨境支付网络，其目标不是取代目前的货币体系成为新的硬通货，而是取代SWIFT银行结算系统。这也是为什么那么多银行和政府参与到Ripple的网络中来的原因，因为Ripple并没有损害国家和政府的利益，并且更好地解决了金融机构在跨境支付方面的业务需求。更高的效率和更低的成本使得Ripple有较高的商业吸引力，应用落地取得良好进展。
但必须要指出的是，瑞波公司的核心业务和XRP其实没有多少关系，XRP也仅用于瑞波公司旗下的某一产品xRapid中。而瑞波公司的旗舰产品，也是被各路顶级投资机构看的产品xCurrent，其实完全没用到XRP。XRP似乎只是成了瑞波公司推出的一个“同名营销币”，在当面临投资者对瑞波公司提出的集体诉讼时，瑞波方发言人甚至表示“瑞波公司和XRP没有直接关系”。我们可以简单地认为，瑞波公司很有名，其旗下产品xCurrent也被寄予众望，但XRP只是瑞波公司发行的一个同名数字货币，并没有被应用在其核心业务中。
看好瑞波的投资机构众多，SBI investment、Santander InnoVentures、IDG Capital等均已投资瑞波公司，是的，这里指的是投资了其背后公司，而非XRP币。
前景展望
趋势展望
近3个月来XRP走势较为强劲，价格表现十分抢眼。在过去90天中XRP价格逆势轻微上涨4.91%，大幅跑赢数字货币市场整体水平54个百分点（数据取自DPC Index大炮综合指数），这显现了项目方对其价格的极强控制力。
近日，有报道称Ripple的管理团队及其在银行业的运营水平，也符合所有纳斯达克的要求与标准。XRP或将成为纳斯达克在2019年推出的加密平台首批上市交易的数字货币。11月17日媒体报道【https://bitcoinist.com/switzerland-amun-bitcoin-etf-hodl/】瑞士批准首个加密货币ETP（Exchange Tradeable Products可在交易所交易的产品，类似ETF，也是一种金融产品）上市瑞士证券交易所进行交易，其中BTC占比49.7%，XRP占25.4%排名第二，原本的主流币ETH仅仅只占16.7%。这从一个侧面表现出传统金融行业对XRP这一数字货币的认可程度。
在乐观消息影响下，Ripple市值排名一直稳步上升，11月中旬超越曾经辉煌一时的以太坊，目前牢牢占据流通市值第二的位置。近期表现也较为抗跌，但投资者需要注意的是XRP的目标与比特币存在本质上的不同，XRP目标并不是全球数字硬通货。因此，长期看来其价值十分依赖跨境转账市场的业务容量和市场占有率。
然而，Ripple试图取代的对手SWIFT近日已经启动了一个基于区块链的新系统试点，旨在解决由于系统中的错误导致付款延迟的问题。瑞波还将面临竞争风险【1】。若未来SWIFT推出自己开发的区块链系统， Ripple的市场占有率将面临严峻的挑战。
此外，Ripple于今年5月-7月之间，在美国连续遭遇三次集体诉讼，原因都是怀疑Ripple公司操纵币价。而事实上，XRP本身高度集中，外界的流通量来源自创始人和公司的抛售，因此其项目方团队天然具备操纵XRP价格的动机和能力。
综合看来，Ripple基本面稳定，商业合作仍将继续进行，凭借盘面高度集中导致的可控性，短线XRP价格大概率跑赢大盘。
长线看来，XRP已被Coinbase接入托管服务，未来甚至还存在上线纳斯达克等传统主流交易所的可能，因此依然具备上升空间。但法律诉讼事件、竞争格局恶化等都有可能将对代币价格带来强烈的负面影响，而创始团队及背后公司控制了大部分量，是一个“明庄”，价格冲高后其控制方极有可能抛售套现，因此建议外界投资者除非对瑞波公司内部运作逻辑了如指掌，否则勿轻易重仓，建议每次瑞波冲击历史新高后见好就收。
【1】https://www.verdict.co.uk/electronic-payments-international/news/swift-blockchain-system-payment-delays/
市值展望
评分总览
资质评级：A
- Ripple产品体系成熟有效，并且已小规模落地。
- 银行间结算是区块链技术的最佳用例之一，长期发展空间较大。
- 商业落地进度较快，市场认可度高，社区热度高。
- 已被Coinbase接入托管服务，未来存在上线纳斯达克等更多主流交易所的可能。
风险评级：高
- Ripple的商业价值和XRP币并无直接联系，市场长期以来有意无意将XRP币和Ripple公司业务进行捆绑营销视为一体，实际上二者关联并不紧密，有诱导外界接盘的嫌疑，投资者需要对Ripple的商业价值和XRP代币的升值逻辑区别对待。
- XPR币高度集中在创始人及公司手中，价格极易被长期操纵，当前价格极有可能是操纵拉高后准备套现的结果。
- 虽然XRP市值稳定，较为抗跌，但其目标并不是全球数字硬通货，而且也缺乏明确应用场景。
- 原先创始人JedMc McCaleb的离开使得XRP代币存在一定的大规模抛售风险。
- Ripple于今年5月-7月之间，在美国连续遭遇三次集体诉讼，原因都是怀疑Ripple公司操纵币价，并且XRP未来有被定性为证券的风险。
- 竞争格局将面临SWIFT自我革命推出跨境区块链支付系统的严峻挑战。
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