康緣藥業有預期可展望可想象
（一）基礎數據
（二）市場的擔憂被證偽
康緣藥業自上市後2006年，2007年漲幅驚人，自2015年跟隨大盤調整後在2018年跌到了2007年的位置，股價回到了10年前。（估價的波動比營收及淨利潤的波動大太多了）
主流產品銷售情況：
2019年1月8日，2018年度國家科學技術獎勵大會在人民大會堂舉行，黨和國家領導人出席大會併為2018年度國家科學技術獎獲獎代表頒獎。由康緣藥業肖偉研究員作為第一完成人承擔的“銀杏二萜內酯強效應組合物的發明及製備關鍵技術與應用”項目，榮獲國家技術發明二等獎，是本年度國家技術發明獎獲獎項目中唯一的藥物研究項目。
主要產品中標情況（最後一列為中標省份數量）
（三）中藥的出路及國際化
研發費用費用化率大於90%，公司在2018年重點推進銀杏二萜內酯葡胺注射液、熱毒寧注射液等 8 個重點品種的循證醫學或真實世界證據類型的臨床試驗；深入開展桂枝茯苓膠囊、龍血通絡膠囊等 10 個上市品種的效應物質基礎及作用機制等基礎研究；完成重點品種的藥品標準提高研究及中藥保護相關研究工作。
“九五”期間，科技部在國內遴選7箇中藥品種以藥品形式申報美國FDA註冊認證。經過長達15年的艱苦努力，複方丹參滴丸、桂枝茯苓膠囊等品種現處於在歐美藥品註冊臨床試驗研究的不同階段，至今沒有一個品種成功突圍。據統計，目前全國開展美國FDA藥品註冊的中藥企業有9家以上，江蘇全省僅有康緣藥業一家。
肖偉透露,“公司現階段正全力準備桂枝茯苓膠囊的三期臨床研究，我們期待用三年左右時間完成美國藥品註冊認證工作，爭取儘早獲得美國FDA註冊批准，積極推動現代中藥進入國際藥品主流市場的進程。”
四、康緣藥業的估值及盈利預期
中期（靜態分析及估值）
靜態估值：市值65億，動態市盈率16，PB為1.75，毛利率76%，淨利率11.6%，ps為2，ROE為12%，預計2018年利潤4億。
可預期：受醫保控費及主力品種銷售受阻的預期在估值中已得到了充分的體現，熱毒寧（15億，二級以下醫院銷售受限），桂枝茯苓膠囊+散結鎮痛膠囊（8.5億），骨科止痛膏等產品銷售穩固；
可展望：銀杏二萜內酯葡胺（2017年度銷售增長4倍），金振口服液（2015年0.9億，2016年1.6億，2017年2.35億，2018年1-6月1.88億，同比增長75%），杏貝止咳顆粒（進入最新基藥目錄）三個品種的銷量正處於迅速放量階段，
可想象：成功走向中藥現代化和國際化之路，桂枝茯苓膠囊獲得美國FDA註冊批准。（作者：明出地上17）
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