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近年來，電商的崛起除了對於食品百貨衝擊最大外，服裝行業也受到了巨大的衝擊。當然，是衝擊也是機會，在2010年前後，很多傳統的服裝零售老大都開始入駐各大平臺，成為了新一代的零售巨頭。
服飾公司比較常用的一種模式就是品牌孵化，其實就是將品牌授權給經過篩選的下游廠商，廠商通過自己的渠道，比如電商、經銷商的模式進行裂變。這種模式的優點就是，市場規模，經營範圍可以很大，但是同時本身公司沒有工廠，或者工廠比較少，但是市場規模和經營範圍仍然可以很大，從而達到公司集中，輕便，沒有太多資金鍊和風險，像南極人、恆源祥正是這樣，而恆源祥也正是這種模式的首創者。
恆源祥最開始只是沈萊舟在1927年創辦的一家小商店，經營編織用的毛線類織線。當時上海市紡織業的中心，這家紡織小店也發展成為了擁有自己染織廠的的公司。但是經歷了各種動盪，這家公司又淪落成為了一個小店。
劉瑞旗進入公司時只是一個普通的店員，不過他展現了過人的膽量，在小店經營困難的時候，他擔任了這個小店總經理。為了有所突破，他選擇了市場各種有特色的織物，但是銷量沒有起色。
一個偶然的機會，他抬起頭看著這個已經將近有60年曆史的小店，想到這個品牌或許能夠做些為文章。1988年，他花了200塊錢，註冊了“恆源祥”這個商標，投入了大量的廣告去重塑這個品牌，經過了3年內的沉澱，慢慢地起到了效果。
1991年，恆源祥牌毛線進入市場，從750噸的年銷量，到1996年，年銷量破1萬噸。恆源祥成為當時最大的絨線產銷聯合體。在20世紀末，他通過MBO（管理者自己投資購買公司股權），將恆源祥收入麾下，成為了恆源祥的董事長。劉瑞旗擁有了絕對控制權之後，開始大刀闊斧地幹起來。
通過品牌授權或者加盟的形式，恆源祥快速成長起來，這種模式後來也其他紡織服裝公司學習。在2014年，已經擁有106家品牌授權工廠，575家加盟商，近7000個銷售網點。此外，除了線下的全網絡覆蓋，他與阿里巴巴和京東合作，通過品牌效應，線上月入超2000萬。
發展到今天，恆源祥在單日（2018年雙十一）的銷售人就達4.4億，而恆源祥已經超過90年的歷史，品牌也獲得了市場認可。根據公開數據，恆源祥的品牌價值已經達到182億，位列中國500強第179位。當初，劉瑞旗用200元註冊商標的時候，應該沒想到這個品牌今天的價值有這麼大。
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