“商譽減值”連環炸！幾十家上市公司業績預告接連上演“大變臉”

節前最後幾個交易日，A股上市公司密集發佈業績預告修正公告，業績“變臉”成“連環炸”之勢，炸得市場猝不及防。

據Wind公開數據，截至1月31日10時，3583家A股上市公司中，有2488家公司發佈了業績預告，其中281家公司發佈了業績預告修正公告。

修正預告有玄機

據記者初步統計，上述281家公司中，66家公司的修正幅度尤大，變動幅度超過66.67%。

而在這66家公司中，只有極少數公司盈利情況向好，59家公司的業績都是越變越糟，其中包括53家由盈轉虧和6家利潤跳水的公司。

ST冠福和盾安環境是由盈轉虧的“變臉”代表。

1月28日，ST冠福公告稱，修正2018年業績，從此前預計的盈利4億元至5億元，調整為預計虧損23億元至28億元。

ST冠福表示，業績變化的原因主要是公司控股股東違規事項導致公司需計提壞賬損失和或有負債預計25.49億元。記者注意到，2012年至2017年，ST冠福的歸母淨利潤均為正。

同日，盾安環境公告稱，預計2018年全年的歸母淨利潤虧損約19.5億元至22.5億元，而此前三季報中，盾安環境預計2018年歸母淨利潤為6460.11萬元至9228.73萬元。

盾安環境表示，業績變化的原因主要有四點，一是由於暫停節能業務技改擴能投資及淡季儲煤等事項，計提了高達13.9億元的減值準備；二是資產處置損失，合計約2.92億元；三是商譽減值，共計7514.1萬元；四是冷配業務下滑明顯，預計利潤同比減少9997.01萬元。

6家利潤跳水的公司中，通達股份堪稱典型，其業績大幅跳水，勉強才保住盈利。

1月29日，通達股份公告稱，因計提資產減值7537.86萬元，導致2018年歸母淨利潤降為0萬元至360.8萬元。此前，通達股份預計2018年歸母淨利潤為4811萬元至5412萬元。

而久其軟件則是受累於商譽。

1月30日，久其軟件公告稱，因公司數字傳播業務毛利下降，且業務融合效益未達預期，公司全資子公司計提3億元的商譽減值準備，受此影響，2018年歸母淨利潤從預計的3.1億元至3.6億元，降為1000萬元至1億元。

記者初步統計後發現，上述59家業績“炸雷”的公司，有42家給出的原因與商譽有關，比例高達71%。

一位資深註冊會計師對記者表示，企業收購的目的之一就是吸收被購企業的利潤，從而提高自身總體利潤，但在併購過程中，高溢價容易產生高商譽。一旦這些收購標的沒有完成業績承諾，則存在商譽減值的可能，這將對上市公司淨利潤產生影響。

此外，也有寥寥幾家公司業績顯著好轉。

6家公司實現扭虧為盈，還有1家公司盈利大幅提高。

扭虧為盈的公司中，既有身負保殼壓力的，例如*ST雲網，也有“天降橫財”的，例如維信諾。

*ST雲網此前在2018年三季報中預計，2018年歸母淨利潤為-2500萬元至-1800萬元。而1月24日的修正公告顯示，*ST雲網預計2018年歸母淨利潤為500萬元至1470萬元，或能實現“摘星脫帽”。

維信諾此前預計2018年歸母淨利潤為-5億元至-4億元，而1月30日，維信諾又表示，因控股孫公司崑山國顯光電有限公司申請2018年下半年度政府補助工作進展順利，預計2018年歸母淨利潤為3250萬元至4000萬元。

受益於併購，亞夏汽車盈利大幅提高。

1月29日，亞夏汽車公告稱，因2018年底完成了重大資產重組，預計2018年歸母淨利潤由4407.21萬元至6610.82萬元，調增到11億元至11.6億元。

32家業績“變臉”公司情況 數據來源：Wind 製表：鄒煦晨

扭虧與近三年首虧

除了業績預告“變臉”，結合前兩年業績來看，還有不少公司在2018年畫風急轉。

據記者初步統計，2016年和2017年歸母淨利潤為正，但2018年最新業績預告為負的公司，一共有323家，約佔上述2488家公司總數的13%。

從虧損原因來看，上述323家公司中，有143家在公告中提及商譽，54家提及應收賬款，23家提及長期股權投資。

從行業來看，這323家公司，有10個行業的公司數目在10家以上，即計算機、通信和其他電子設備製造業（36家）、電氣機械及器材製造業（27家）、軟件和信息技術服務業（19家）、醫藥製造業（19家）、專用設備製造業（18家）、通用設備製造業（16家）、互聯網和相關服務（14家）、化學原料及化學制品製造業（10家）、批發業（10家）、汽車製造業（10家）。

如，仁智股份1月30日晚間公告稱，因壞賬損失及計提等原因，2018年歸母淨利潤預計為-6.64億元至-5.1億元，此前預計為-8000萬元至-5000萬元，而2016年和2017年歸母淨利潤分別為2452.35萬元和186.32萬元。

323家公司行業分佈（公司數目在10家以下的行業未列出） 數據來源：Wind 製表：鄒煦晨

此外，還有156家公司預計2018年業績扭虧為盈，給遭遇“連環炸”的市場帶來一抹暖色。

比如，深圳惠程2017年歸母淨利潤為-1.08億元，而2018年業績預計為4.1億元至4.6億元。

對此，深圳惠程於公告中表示，主要原因為三點，一是2017年12月底完成對哆可夢的收購，2018年度哆可夢業績實現快速增長；二是投資業務實現較好的投資回報；三是公司轉型升級後，預計2018年電氣業務業績將好於2017年。

（國際金融報記者 鄒煦晨）