好久沒有關注匯市了，昨天偶爾看到後，著實嚇了一跳。下面一些猜測，希望有興趣的朋友可以一起討論。
在岸人民幣價格怎麼了？說實話，這個問題，我沒有找出答案，也沒看到有財經機構對此有完整的報告。所以，我在文章開頭寫上討論二字，希望可以和有興趣的朋友，一起討論。那讓我們先來看看，2019年到現在，究竟發生了什麼？
不知道你是否還記得，2018年關於人民幣匯率，市場討論最多的是什麼：是要不要保“7”。伴隨著這樣的爭論，市場來到了2019年。在2019年初，我看到很多國外機構，紛紛作出對人民幣會緩步走貶的預測，包括美銀、瑞銀等等。大部分機構國外金融機構都預測人民幣極有可能會來到7-7.3的區間。可是新年伊始，人民幣卻讓所有空方嚇出了一身冷汗。
以在岸人民幣價格來看，從12月24日，6.909開盤開始，到1月15日盤中的6.7534，短短15個交易日，升值幅度2.25%。而上週，即1月7日至1月11日，在岸人民幣價格單週漲幅1.7%，更是創人民幣匯改以來最大的單週升幅。熟悉外匯市場的朋友都知道，這樣的漲幅，對外匯市場而言是非常大。可是我的疑問是，無論從基本面，還是市場環境，我卻找不出這波上漲的理由。
疑問一：
現在大家都知道，我們正處於一個經濟下行週期（經濟本身就有周期性規律）。而全世界似乎也都感受到了我們經濟放緩的影響，比如蘋果因iPhone銷售走弱而發佈營收預警，比如汽車廠商捷豹路虎因需求下降而裁員。捷豹路虎稱，2018年中國市場的需求下降21.6%，在其主要市場中降幅最大，等等。無論這些企業是否在為自己的營收下降找藉口，但是我們的需求減弱、經濟下行壓力變大這是事實。按照這個邏輯，我們匯率應該會走貶，即使不破7，但也不該出現如此大的漲幅啊？
疑問二：
從12月22日開始，我們都知道美國政府因為美墨邊境牆預算的問題，陷入了停擺。加上美國股市年底的震盪，一部分資金開始離開美國，重新進入新興市場，這個很多人都看到了。資金重回新興市場，確實會造成人民幣價格的走升，但是如果你再仔細看一下呢？要知道現在美元指數雖然有下跌，但是基本上還是維持在95左右震盪，因此，即使因為資金離開美國，進入新興市場，人民幣價格走升，但是走升的速度也不應該是這麼快，不是嗎？
此外，根據之前國際環球同業銀行金融電訊協會SWIFT報告，人民幣再次成為國際支付第五大最活躍貨幣，其份額從1.7%，升至2.09%。2019年1月9日，英國央行行長卡尼表示，英國央行會選擇“謹慎但不被動”的方式行事，未來會擁有除美元之外的儲備貨幣，比如中國的人民幣。俄羅斯央行最新公佈的數據中，俄羅斯央行也將人民幣儲備佔比從2017年的0.1%，提高到了2018年的14.7%。
可是，如果這波人民幣行情如果是因為外部因素導致的，那離岸價格應該先行於在岸價格，就像2018年當時走貶的時候一樣。可是事實卻正好相反，我們看到的是，目前在岸價格領先於離岸價格。所以，這波走升似乎也不能歸咎於外部原因呢。那這波行情的原因是什麼呢？
這波人民幣行情會持續到什麼時候，或許也沒人知道。但是這波行情，卻很可能會給我們的A股帶來一波行情。之前我寫過的一篇文章中提到，雖然我並不認為2019年A股會開啟牛市行情，但是2019年A股迎來一波紅包行情，卻有很大的概率。那隨著這波人民幣行情的發展，是不是也意味著這波A股的紅包行情也即將到來呢？
1月12日，證監會副主席方星海，在第二十三屆中國資本市場論壇上表示，要提高資本市場的活躍度，加大海外投資者對於A股的參與度。緊接著1月14日，國家外匯局網站就公佈消息稱，為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，經國務院批准，合格境外機構投資者（QFII）總額度由1500億美元增加至3000億美元。我們都知道QFII總額度進一步擴大，會利於於提高境內市場對境外投資者的吸引力，有利於促進增加境外資金流入。
另一方面，如果這波人民幣行情會持續，那對於境外機構的吸引力無疑是巨大的。舉例來說，如果現在匯率是7，境外機構使用1萬美元，兌換後，可以購買市值7萬元人民幣的股票。隨著匯率變化，如果匯率到了6，即使股票價格不變，7萬元人民幣市值的股票，經兌換後，就變成了11666美元，境外投資機構可以獲利16%。這樣的投資收益無疑是誘人的。
根據WIND數據顯示，截至14日，QFII機構已達316家，合計額度達1010.57億元。這樣看的話，充足的“彈藥”給你了，“誘惑”給你了，外資大幅進入的幾率是不是也會大幅增加呢？而買的人變多了，A股的多頭，那個我說的A股紅包行情，是不是也就該出現了？從這幾天QFII喜歡的一種白馬股，大幅資金淨流入中，我們似乎已經可以看到一些端倪。
另外，從很多媒體的報道中，很多人都知道，我們需要刺激消費來提振經濟。那刺激消費需要什麼？需要錢，你有錢了，才能消費不是嗎？那怎麼讓人有錢呢？讓所有企業給員工漲工資？這顯然不現實。那這波人民幣行情或許就是一個很好的工具。人民幣升值，也就意味著我們的國際購買力將會提升。那購買力提升後，或者說消費提振後，在房地產被凍結的背景下，A股不就成了這個效應外溢一個最好的出口嗎？
如果以2018年3月26日，人民幣匯率6.23來看的，那後續這波人民幣行情如果持續，可發展的空間還有很大。而我更關心的則是，如果這個預期猜測正確，那A股的紅包行情會許也即將開始。當然，市場是動態的，今天的觀察，在明天或許就會有不一樣的結果。但是，面對眼前的市場，我還是有一點小激動，你呢？就像文章開頭說的，接下來會怎麼走，我並不知道，所以我希望可以和有興趣的朋友一起討論。
我的論述不一定完全正確，但是我希望可以讓你對於事情有多一個方面的瞭解，希望藉此可以幫助你更好的瞭解事情的本身。
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