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撰文 | Bugle X
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上市潮，一个月两所大学上市
1月25日，华南第一民办高校——广东理工学院的运营主体中国科培教育集团在港上市，成为2019年登陆港股的第二家内地教育类上市公司。中国科培发行价2.48港元/股，首日收报2.51港元，市值达50亿港元 。
此前，银杏教育18日登陆港股，开单校上市先河，与中国科培相距一周。银杏教育发行价1.44港元/股，上市首日破发。交易一周，25日收报1.45港元，与发行价基本持平。
在《民促法实施条例（修订草案）（送审稿）》靴子落地之前，内地民办大学赴港抢闸上市，成为蔚为壮观的一道风景。《送审稿》12条规定：实施集团化办学的社会组织应当具有法人资格，不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制的方式控制非营利性民办学校。
内地民办大学在港上市，一般通过VIE结构协议控制内地的办学主体，上市之后的业绩增长主要寄望于兼并收购。《送审稿》的第12条“教”规，无疑是悬在内地教育类上市公司头顶的一把达摩克里斯之剑。
所幸，法不溯及既往。赶在《送审稿》靴子落地之前上市，甚至单校也要上市，便成为内地民办大学抢闸资本市场的动机。
在银杏、科培上市之前，内地已有宇华教育、民生教育、新高教集团、中教控股、新华教育、21世纪教育、希望教育、中国春来8家民办高校办学机构在港上市。
除此之外，运营广东工业大学华立学院、华立职业学院、华立技师学院三所民办高校的华立大学集团、运营江西应用科技学院的辰林教育、运营上海建桥学院的建桥教育也曾在2018年递表排队。
截止25日，在港股上市的内地民办大学中，中教控股市值224亿港元一枝独秀，K12教育、高等教育一体化作战的宇华教育紧随其后，市值103亿港元。
新高教集团、民生教育、希望教育市值在50亿港元以上，加上新近上市的中国科培，构成第二梯队。
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一所大学一所中专，毛利超六成
中国科培教育集团运营两所学校，一所民办本科大学，一所中专，截止2018年9月共有在校生3.5万名——
广东理工学院
创办于1995年，位于肇庆，有高要、鼎湖两个校区，2014年5月专升本，是一所以工科为特色的全日制普通本科院校。2017/2018学年，广东理工学院在校生2.85万名，其中，本科生1.49万名，大专生9300名，成人大学就读生4300名。下设12个二级教学单位，本科专业27个、专科专业19个。
按新生入学计，广东理工学院在华南61所民办高校（不含独立学院）中，排名第一。
肇庆学校
肇庆市科技中等职业学校创办于2000年，开设11个专业，核心专业为汽车维修、电子商务、机电技术应用。2017/2018学年，共有7300名中专生入学。
在华南70所中专学校中，肇庆科技中专排名第一。
2015-2017财年，中国科培营收分别为2.56亿元、3.50亿元、4.55亿元，纯利润分别达到1.20亿元、1.79亿元、2.31亿元。2014年，广东理工学院专升本之后，中国科培的毛利率飙升到60%以上。
2018年，在广东理工学院第一届本科生毕业之际，中国科培集团迎来历史上盈利水平最高的时刻，前8个月实现纯利润1.66亿元。
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上市潮、并购潮，2019皆为大年
上市成功，中国科培募资7.88亿港元。资金安排：36%的募资用于扩充、升级现有的学校，45%的募资用于收购具备专升本资格的优质民办大学。由学校教育延伸出来的考证中心、成人教育、校园服务，也是中国科培未来的拓展方向。
2018年，广东理工学院鼎湖校区一、二期工程竣工，大部分投入使用，可容纳在校生1万名。2019年，鼎湖校区三期工程动工，建成后可增加1000名学生的容量。
原有的高要校区在募资完成后也将扩建、改造，增加7000名学生的容量。
沙利文报告显示，中国高教升学率2017年达到44%，预计在2022年达到58%。大兴土木、大举扩张，正是民办教育的集体冲动。
除了上市潮，民办大学并购潮亦是风起云涌。1月15日，港股高等教育巨头中教控股宣布斥资2.52亿元收购山东大众文化投资公司50.91%的股权，大众文化投资剩余49.09%的股权则希望通过在山东文化产权交易所挂牌出让的方式获得，达到100%控股的目标。
大众文化投资为济南大学泉城学院的投资、运营主体。泉城学院成立于2005年，2011年迁址蓬莱办学，设有本科专业38个，专科专业9个，在校生8000人。
2018年，大众文化投资斥资2.8亿元兴建泉城学院东山校区，建成后可容纳在校生5000名。
在《送审稿》落地之际，无论是上市，还是并购，对内地民办大学而言，2019年都将是一个大年。
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