去年德国经济数据疲软，全球经济增长放缓，到了年末，黄马甲之乱甚至烧到了法国人引以为傲的香榭丽舍大街。 尽管经历了2018年的经济下行、股市暴跌、欧盟动荡和“黄背心”运动，法国奢侈品巨头路易威登的财报仍然显示，集团在这一年的业绩只有一个字——稳。
摩根士丹利奢侈品行业研究团队Elena Mariani等分析师认为，虽然全球经济增长疲软，但是他们关注的大多数奢侈品牌在中国的销量在去年年末依然坚挺，并未出现明显下滑，如古驰、爱马仕、路易威登等。
路易威登于本周二公布了2018年财务报告，财报显示，集团在过去一个年度里实现了63.5亿欧元的净利润，较2017年增长了18%，同时，销售额增长10%，达468.2亿欧元，创下历史最高记录。
财报显示，集团近三年来无论是营业收入、净利润还是每股收益都在稳步增长，并且在刚刚过去的2018财年里创下历史新高。
从市场来看，亚洲市场为营收的贡献最大，路易威登在亚洲市场的销售额占比达到全年的36%，除去日本以外，销售额占比也达到29%之高，并且逐年上升，与之相对的是美国市场的小幅收缩。分析得出以下原因。
一、中国奢侈品消费者平均年龄最低
大摩的数据显示，千禧世代消费者占据全球奢侈品市场的很大一部分，并且他们是奢侈品消费增长速度最快的一个族群，这个现象在中国尤为明显。
举例来说，开云集团曾表示，古驰销售增长强健的一个直接诱因是千禧世代的消费增长。大摩估计，千禧世代消费占古驰销售额的70%。他们援引相关消息源指， 50岁以上的消费力仅占爱马仕中国区总销售的3%。
他们预估，中国奢侈品消费的平均年龄要比西方国家低至少10至15岁 ，欧美及日本的平均年龄约为40岁，而中国的平均年龄仅为25至30岁。
二、中国女性社会地位提高，消费力提升
从历史数据看，中国的奢侈品消费基本由男性主导。大中国区是全球最大的奢侈品手表市场。
不过他们指出，中国女性的奢侈品消费占比正在快速逼近发达市场的水平。他们估计，西欧和日本的女性奢侈品消费比男性高。
大摩预测，随着中国女性社会地位的提高，有越来越多的女性参加工作，这将成为未来中国的珠宝首饰、皮革制品以及化妆品类奢侈品市场增长的主要驱动力。
三、中国仍有大量待开发的奢侈品市场
大摩认为，中国的二三线城市仍有许多尚待开发的奢侈品潜在市场。他们预测，
到2030年前，二三线城市的人口增长将持续高于一线城市人口增长。
中国都市人口增长
大摩经济学家认为，鉴于中国的基础建设与交通系统，政策利好以及科技发展，在未来的10至15年里，中国一线城市和二三线城市的收入差距将持续缩小。他们预计，到2030年，中国三线及以下城市的消费力将翻3倍，2030年这些城市的年均家庭消费预计将达6.9万亿美元。
中国一二三线城市及农村地区的年度家庭消费（单位：万亿美元）
四、在线奢侈品销售渠道快速扩张，中国市场潜力最大
全球知名奢侈品电商YNAP在最近的投资者见面会中表示，电子商务目前仅占奢侈品总销售的10%，远远低于其他消费品类的水平。
奢侈品的在线销售正以非常快的速度增长，预计到2025年前，年均复合增长率将保持在17~20%。
纵观全球电子商务的发展，大摩认为，相比欧美较为成熟的奢侈品市场，中国奢侈品在线市场的发展空间很大，包括传统奢侈品牌以及中国自有品牌的在线商店。
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