掐指一算，信威集團(600485.SH)停牌已是整整781天，時間也過去了兩年。而今，停著停著，這個長時間停牌的“釘子戶”的命運可能又要再一次發生改變——或將披星戴帽，步入ST股行列。
經營惡化或虧30億
2019年1月30日，是一個特殊的日子，信威集團公佈了其2018年的業績預告，同時也收到了公司股票可能被實施退市風險警示的第一次提示性公告。
在業績預告中，信威集團披露，經財務部門初步測算，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將出現虧損，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-29億元到-35億元。歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤-28.7億元到-34.7億元。
在此次業績預虧的公告裡，信威集團將鉅額虧損歸咎於收入和資產減值損失兩大影響。特別是資產減值損失影響中，信威稱，考慮對應收賬款收回的可能影響，逐一對應收賬款進行了單項減值測試，並相應計提壞賬準備。而光2018年預計上述應收賬款計提壞賬準備，就已經高達20億元。
（圖源：信威集團公告）
更慘的是，由於長期停牌+利空纏身+經營惡化，信威集團已於2017年12月從上證50成分股中剔除。
停牌兩年停成ST
資料顯示，信威集團成立於1995年11月，原為大唐集團旗下核心資產，先後創造SCDMA、TD-SCDMA等多項國家和國際無線通信技術標準。2007年，信威集團也曾衝刺A股上市，但遭發審委否決。2007年至2009年，公司出現連續虧損。2010年，神秘商人王靖入主信威集團，大唐集團減持退出。隨後，信威集團的業績神奇扭虧為盈，甚至獲得不少券商分析師的一致唱好，也受到了資金的熱捧。
然而，令人沒有想到的是，因2016年12月媒體的一篇報道，信威集團在資本市場上順風順水的命運就此改變。
信威集團的停牌始於2016年12月26日。其時公司表示,2016年12月23日,互聯網上出現了有關公司的不實報道;2016年12月24日,上交所就上述報道向公司發送了《問詢函》,就相關事項對公司進行了問詢。2016年12月23日當天公司以跌停價報收,這也是公司停牌前的最後一次市場表現。
此後公司一再延期復牌,直到去年5月公司才確認了籌劃重組事項。經申請,公司股票自2017年5月12日起繼續停牌,公司預計自2017年4月27日起停牌不超過一個月。
不過,因重組事項涉及多個機構的審批,相關工作較為複雜,公司再度申請股票自2017年5月26日起繼續停牌,預計停牌時間不超過一個月。緊接著,2017年6月23日,公司董事會審議通過了《關於公司重大資產重組繼續停牌的議案》。公司認為,重組方案的商討和完善所需時間較長,盡職調查、審計、評估、法律等工作量大,有關各方需對標的資產涉及的相關事項進行充分盡職調查,董事會同意公司股票自2017年6月26日起繼續停牌。於是，信威集團的復牌持續被推後,公告中給出的大體時間也一再“跳票”。
持續停牌過後，在1月30日的退市風險警示公告中，信威集團披露：因公司2017年度經審計的歸屬於上市公司股東的淨利潤為負值，若公司2018年度經審計的歸屬於上市公司股東的淨利潤仍為負值，將觸及《上海證券交易所股票上市規則》第13.2.1條第一項“最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值或者被追溯重述後連續為負債”規定的情形，公司股票將在2018年年度報告披露後被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。
停牌停到披星戴帽瀕臨退市，深陷其中的投資者和機構也是苦不堪言。
證金栽了個大跟頭？
停牌之前的持續下跌已經使投資信威集團股票的機構全線深套，而由一則報道引發的跌停，更使得這些被套資金的虧損進一步擴大。其中就不得不提到在信威集團身上栽了個大跟頭的證金了。
2015年股災期間為救市而進入的中證金受傷慘重。資料顯示，中證金增持信威集團股票大約在2015年6~8月的“股災”期間，在2015年3季度末時，其持股已達5338萬股（目前持股為3399萬股）。如以信威集團在股災1.0時的股價最低點為標準，則當時中證金的最低增持成本至少在29元/股左右。然而需要注意的是，信威集團停牌時的價格14.59元，格隆匯查閱到，2018年三季報中披露證金仍持5328.11萬股，位列第四大股東。
損失慘重的並不只有證金，連資本市場上赫赫有名的公募基金、機構投資者也中招。Wind數據顯示，截至2018年半年報，停牌期間的信威集團為120只基金合計持有3444.07萬股，持股總市值4.66億元，其中，華夏、華安、大成、新華等基金公司旗下基金持股數量皆在300萬股以上。
（部分持有信威集團股份的機構投資者，數據來源：wind）
而據媒體報道，博時基金2月2日發佈公告，決定於2月1日起對公司旗下基金所持有“信威集團”股票進行估值調整，估值價格調整為6.28元。在“信威集團”復牌且其交易體現了活躍市場交易特徵後，將恢復按市場價格進行估值。
同期，天弘基金、國投瑞銀基金等8家公募也發佈針對信威集團的估值調整公告，其中，6家公募將“信威集團”股票估值調整為6.28元，相當於停牌前14.59元的8個跌停板；摩根士丹利華鑫基金、前海開源基金兩家公募則採用“指數收益法”進行估值；大成基金則給出了5.76元的最低估值，已經接近信威集團停牌前9個跌停板。
業內人士表示，作為此前上證50的成份股，信威集團被多隻被動型基金和主動基金所持有，而按照上市規則，信威集團即將“披星戴帽”，停牌期間公司經營業績和基本面發生重大變化，疊加被實施退市風險警示，一旦開牌二級市場會對此類股票會形成利空消化和估值的縮水。
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