我们相信，了解金融业，了解金融同业，可以从段子开始。
都说三根阳线就能改变信仰，2018年的哀鸿遍野仿佛还在眼前，可几根阳线之后，满眼望去市场已全都是摩拳擦掌“买买买”的身影。
行情变化快如风，自然有人抄底成功有人踏空。没享受到这一波行情红包的人也许会懊恼，为什么有的人盘感就是比我好？盘感这事靠谱吗？
盘感可能属于“专家型直觉”范畴
说实话，盘感这个词自带玄乎感，一般情况下我们对盘感的理解是，交易者拥有一种神奇的直觉，提前感知到市场可能即将发生的变化。
如果你还记得《大时代》这部经典的香港电视剧，有可能还会有印象：剧中由刘青云扮演的方展博就拥有神奇的盘感：每当股市将要大幅下跌时，他的心里就会感受到莫名强烈的不适。凭借这种直觉，方展博一次次成功躲开了股灾。
当然，电视是电视，生活是生活。生活中的盘感，比较属于诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼提出的
专家型直觉范畴——这是一种大脑在一瞬间处理一系列微小信息并得出可靠结论的能力，是在长期反复的训练中无意识提炼出来的。马尔科姆·格拉德威尔的畅销书《眨眼之间》（Blink）中的开篇故事令人印象深刻：在一些艺术名家鉴赏雕像中的杰作中，有一尊阔步行走的男孩雕像。有专家本能地认为这个雕像是仿冒品，虽然他也并不能说清楚是什么让自己有了这种感觉。
其实，传统的思维过程是【看到现象—逻辑推理—得出结论】，这一过程需要耗费大量的时间，但在长期的实践之后，人的思维过程可能会被简化为【看到现象—直接搜索到已经在大脑存储的信息-得出结论】，从而节省了逻辑推理所需的大量时间（虽然这种专家型直觉有时也会出错）。
卡内基梅隆大学教授赫伯特·西蒙将这种能力称之为直觉性决策制定模式，他曾经对多位象棋大师做过研究，得出的结论是，大师们所看到的棋盘中的棋子和我们所见棋盘中的棋子不同。但这种一眼看清复杂棋局能力的背后，是象棋大师至少经过了10000个小时的专注练习（大约需要在6年的时间里每天练习5小时），期间他们已经熟悉了数以千计的棋局，并对每个棋局中的棋子建立攻守关系。
专家型直觉可以习得吗？
丹尼尔·卡尼曼在《思考，快与慢》一书中的回答是，专家型直觉的习得需要满足两个条件：一是需要一个可预测的、有足够规律可循的环境；二是长期大量的训练。长期大量的训练这一点不难理解；但另一个条件却提醒我们，专家型直觉不是万能药，其习得存在一定的局限性。
因为卡尼曼发现，在医生、护士、运动员所面对的复杂但基本有序的情境中，专家型直觉值得信赖，但股票投资者和政治学者所面临的环境很难找到普适的规律，因此所做出的的预测就会经常出错。
卡尼曼提出，每个人的脑子里有两个系统，系统一负责快思考，系统二负责慢思考。快思考（系统一）是无意识且快速的，它类似大脑的自动反应模式，会根据生活经验总结下意识反应的套路，使生活简化，让我们不必每天早上起来都思考一遍如何套上衣服、扣纽扣、拧开牙膏盖、挤牙膏……系统一把生活中的很多事情都变成可一键执行的自动程序，节省我们日常生活中的脑力损耗。慢思考（系统二）是指逻辑推理，它是学习、计算、理性分析等需要深入思考后的结果。比如计算复杂86*54这类有点复杂的数学题，它是一个耗力系统，需要去主动调动，但它可以处理复杂的多重任务。
虽然有意识地使用系统二，通过调动注意力来分析和解决问题更为靠谱，但系统二并不总是能够占到上风。因为系统二很懒，它通常不会主动干预系统一的工作，经常走捷径，直接采纳系统一的直觉型判断结果。
简而言之，在可预测的、有足够规律可循的环境中，大量的长期训练可以培养出比较靠谱的专家型直觉；但如果环境本身是变幻莫测的，专家型直觉作为第一反应则未必靠谱。
会择时源自“不择时”
记得去年年底中泰资管发行首只公募基金“星元”的时候，有同行给我们留言说我们“胆真大”；如今市场回暖，又有小伙伴给我们点赞，觉得中泰资管和我们的基金经理，在“择时”上做得真好。
中泰资管和我们的基金经理真的特别会择时吗？
事实上，最低点从来都只出现在后视镜里，几乎无从判断。相比所谓最后一跌，中泰资管更关注的是风险报酬比。我们自去年以来集合各投研部门的力量推出风险月报，就风险的定义、策略、评估、管理和应对提出了自己的体系，并每月形成定期报告和分析。这套逻辑不是基于”感觉“也不是基于”猜测“，而是一套可理解、可复制和可跟踪的逻辑。
我们的基金经理姜诚也不择时。姜诚以即便不能卖出也愿意持有为买入股票的标准，并不追赶短期基本面的运行方向，“虽然不少人做股票投资看趋势，就是通过预测市场处于涨势或跌势进行买卖，但我
只称重不择时。我用PB-ROE(市净率-净资产收益率)模型来判断股票的风险水平。PB作为估值中枢，相对于PE更加稳定，长期平均ROE水平则是检验当前公司的PB是否合理的标准，通过综合这两个指标，可以近似判断出当前一家上市公司价格的风险报酬比，从而指导投资决策。”换句话说，不择时的背后，我们觉得更靠谱的，是慢思考和耐心。
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