■ 本報記者 劉慶華
2月25日，A股市場迎來久違的大漲，公募基金也揚眉吐氣，證券類指數基金竟然出現“漲停”，主動管理的權益類單日漲幅最高也達到9%以上。從當日基金淨值表現來看，越來越多基金進行了加倉操作，7只年初零股票倉位的基金當日漲幅在4%以上。與此同時，則有41只基金在當日淨值收負，除1只基金因重配港股受拖累外，其餘基金或減倉或空倉股票，踏空本輪行情。
證券指數基金“漲停”
WIND數據顯示，2月25日，權益類指數基金算術平均漲幅達到5.27%（只計A類份額），尤其是接近滿倉運作的ETF基金漲幅居前，華寶中證全指證券ETF當日淨值漲幅達到10%，意味著像股票一樣漲停，國泰中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF當日漲幅也均在9.98%以上。
相較指數基金天然高倉位動作，主動管理的基金就要考驗基金經理的能力了。當日，主動管理的權益類基金算術平均漲幅為3.6%，單隻基金漲幅最高的是前海開源中國稀缺資產A，漲幅達到9.08%。去年四季度末時，該基金股票倉位為89%，重點持有的股票包括黃金股和券商股，其前三大重倉股均為黃金股。從當日市場表現看，黃金錶現並不出眾，因此，該基金有可能調整倉位加倉了證券板塊，也很有可能繼續提升了倉位水平。
其兄弟基金、前十大重倉股全部為券商股的前海開源多元策略A當日漲幅為8.12%，去年四季度末其倉位約89%。
多隻基金加倉明顯
在漲幅居前的基金中，不少基金都有較為明顯的調倉或者加倉跡象。
例如，國泰優勢行業當日上漲7.31%，去年四季度末該基金股票倉位不到72%，其持有的個股包括烽火通信、航天信息、恆生電子、滬電股份、石基信息等，且第一大重倉股佔基金淨值的比例不足5%。據此推斷，該基金此前也有較大可能已加倉。
創金合信價值紅利A當日漲幅為6.73%，高於同類基金平均水平，而在去年四季度末其倉位只有18%，而今年以來截止2月25日，其累計漲幅為15.9%，可以推斷該基金應該是春節前後有了較為明顯的加倉。
包括民生加銀積極成長、銀河睿達A、國投瑞銀境煊A、國富金融地產A等在內的23只基金在去年四季度末的股票倉位在50%以下，但2月25日的淨值漲幅均在5%以上，顯示這些基金均已有明顯的加倉。
而西部利得事件驅動、東吳國企改革、諾安利鑫、諾安積極回報等7只去年四季度末時股票倉位小於1的基金在當日取得了4%以上的收益率，如果不是全倉持有證券，這意味著這些基金至少將倉位升至了50%左右甚至更高。
41只基金大漲日卻虧損
即使市場大漲，仍然有41只主動管理的權益類基金當收益率為負，這41只基金基本為靈活配置型基金，去年四季度末的股票倉位平均值為 9.37%，其中30只股票倉位低於1%。包括九泰久穩、申萬菱信多策略、興業聚源、華富弘鑫、華泰柏瑞興利、興業聚全等，這些基金有可能較更多的資產投向了固定收益資產。
而在另外11只基金中，有3只基金去年四季度末股票倉位較高，分別是德邦福鑫A、前海開源滬港深景氣行業、廣發轉型升級，去年四季度末的股票倉位分別為82.80%、76.74%、74.02%，不過2月25日這些基金的淨值跌幅不超過1%，而今年以來截止2月25日，這些基金的累計收益率分別為0.65%、15.42%、-1.10%。據此可以猜測，德邦福鑫A和廣發轉型升級今年以來進行了清倉股票的操作，與市場走勢相反。
而前海開源滬港深景氣行業當日下跌大概率是由於當日港股表現不如A股，當日恆指漲幅只有0.5%，而該基金77%的基金資產均配向了港股。
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