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2019 年2 月 26 日 星期二
經營證券業務許可編號：13090000
一、今日大盤走勢預測——衝高震盪
昨日數據覆盤
週一的行情演繹到了極致，一個字漲，兩個字大漲，四個字放量大漲，漲到你懷疑人生。政治局專項研究金融供給測改革，新任證監會主席首次公開講話，中證報頭版加持：股市將成為國家重要核心競爭力組成部分。具體行情就不再贅述，全市場綠盤股只有13只，有一半集中在了豬肉雞肉板塊；滬深兩市總成交超萬億，上次破萬億還發生在2015年。
一圖勝千言，漲停個股297只，理論上說，持倉個股漲幅沒過5%都是不合格的。
二、資金面分析
市場熱點較為平均，軟件、銀行、保險、券商等都是主力資金淨流入10多億。昨日看點是淨流出榜，無論是行業還是個股，通訊電子等和貿易戰牽扯較深的板塊都在榜單前列，說明有資金借利好出貨的嫌疑。同時，持續了近兩月的北上資金淨流入發生了分化，滬股通資金首次出現大額淨流出的現象，請大家篩選個股時注意迴避外資偏愛的公司。
後市判斷
股市借近期的利好演繹到了極致，成交量近4年來首次突破了萬億。技術面上我們觀察到週一上證跳空突破年線強阻力位，未來大家要著重觀察成交量的變化，如果成交量不能持續放量大盤或在年線附近震盪，短期看大盤繼續衝高3000點，注意震盪風險。
三、今日主題機會前瞻——金融供給側改革
金融供給側改革
主題驅動類型：政策驅動
當上周大家還是擔憂大盤5000億成交量持續性擔憂時，僅僅過了一個週末，兩市就幾乎倍量突進至萬億級別，大金融尤其是券商股的先鋒領導作用功不可沒，在總書記對金融體系作用定性後，大金融題材繼續瘋狂。券商板塊再度漲停。在週一，銀保監會再度助力，銀保監會官網發文稱，當前我國銀行保險領域的野蠻生長現象得到遏制，影子銀行和交叉金融風險持續收斂，結構性去槓桿達到預期目標。
金融供給側改革依舊是目前市場熱點核心中的核心，與科技題材構成目前市場最強勢題材。大金融的<strong>、多元金融、<strong>、<strong>、<strong>。科技題材的5G、OLED、創投、軟件、芯片，這些依舊是我們關注的重點方向。今日繼續關注金融供給側題材。
可關注概念股：
大金融之券商：中信建投（002652）、華鑫股份（600621）
大金融之多元金融：安信信託（600816）、陝國投（000563）
大金融之互聯網金融：大智慧（600519）、金證股份（600446）
大金融之次新銀行：紫金銀行（601860）、青島銀行（002948）
四、今日財訊解析
【新能源補貼轉向充電運營 實施細則有望很快出臺】
據央視網報道，針對充電站建設和運營當中存在的 問題，日前有消息稱，國家各部 委已經溝通意見，今年的新 能源 地方政府補貼將不再是直接對汽車補貼，而是轉向補充電運營，並要求地方政府出臺詳細的實施辦法。 根據中國充電聯盟數，截止 2018 年公共充電樁 30 萬(其中直流 11 萬)，私人樁 47.7 萬，總量達到 77.7 萬，而我 國新能源車保有量接近 300 萬臺，車樁比依然高達 4:1 左右。當前車樁比數量仍明顯低於總規劃，充電難問題已經 成為影響新能源消費的一大關鍵因素。隨著新能源 車保有量的快速攀升，充電設施 與充電需求的錯配矛盾愈來 愈激 烈。當前時點，充電設施建設及運營已臨近行業整體結構性盈利拐點，重運營重服務的公司將迎來快速增長。特銳 德(300001)、和順電氣(300141)、科士達 (002518)、動力源(60040 5)、萬馬股份(002276) 等相關公司有望迎 來發展機遇。
【清理拖欠民企賬款取得初步成效 環保公司或受益】
工信部副部長辛國斌 25 日在國務院政策例行吹風會上表示，清理拖欠民營企業中小企業賬款工作第一階段工作取得 初步成效，全國政府部門、大型國有企業共清償民營企業賬款超過 1600 億元。國務院減輕企業負擔部際聯席會議將 在 26 日召開電視電話會議，對今年的清欠工作進行再動員、再部署，確保今年的清欠目標任務落實到位。 目前政府是環保行業主要的下游客戶，主要通過 BOT、EPC、PPP 等模式開展，政府補貼也是環保公司利潤的重要組 成。解決民營企業賬款問題，直接利好以政府業務 為主、政府欠款較多的民營環保 公司，這類公司的現金流狀 況有 望改善。根據 2018 年三季報，東方園林(002310)、碧水源(300070)、清新環境(002573)的應收賬款佔營業收入 比重分別為 103%、83%、83%。東方園林、碧水源分別引入朝陽國資和川投集團成為重要股東;清新環境子公司引入 了中鋁環保進行增資。
五、知了研嚴——特變電工、中國重工
六、今日知了課堂——教育信息化
近日，中共中央、國務院印發了《中國教育現代化2035》，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《加快推進教育現代化實施方案（2018－2022年）》。教育現代化建設需要建立在完善的校園信息化基礎之上，教育信息化行業有望受益於國家政策紅利。
教育信息化是指在教育領域（教育管理、教育教學和教育科研）全面深入得運用現代信息技術來促進教育改革和發展的過程，產業鏈包含電信運營商、產品供應商、系統集成商（渠道商）、政府、使用者（學校、家長、學生等）五個環節。
教育信息化在教育總經費中佔比已經從2009年的4%提升至2017年的8%，預計2020年教育信息化的投入將超過3000億。教育信息化企業的競爭優勢主要表現在產品、渠道、數據三個方面，標的有視源股份、佳發教育、科大訊飛、三愛富、立思辰、拓維信息、天喻信息等。
七、每日機構觀點速遞
交通運輸行業：申通快遞（002468）深度研究報告：低估值之“謎”及修復路徑探討：被低估的通達系“元老”，依舊存在預期差
1）我們認為處於景氣區間的快遞行業中樞可給予20倍PE：需求端拼多多等新型電商平臺的興起以及快速發展給行業維持20-25%的景氣區間帶來支撐；競爭格局，低價競爭策略的“失效”以及難複製，新進入者威脅降低；同時我們認為集中度將向頭部公司集中，且“價格戰”存在邊界而非無止境，整體將進入良性量價循環。2）我們預計公司2019年實現歸屬淨利23億元，當前僅15倍PE，市場對公司的認知僅限於轉運中心直營化的推動了一次性的紅利釋放，預期差在於忽視公司直營化後通過效仿行業領先者成功路徑進行的精細化管理與降本增效，我們認為公司業務量增速重回一線陣營並有3個月處於行業領先，其估值應當得以修復，而根據其改善的路徑與持續性可給予18-22倍PE，對應市值為414-506元，較當前市值有21%-48%的空間，中性情況下給予20倍PE，目標價30元，預期較現價34%空間。考慮到公司改善進度的不確定性，強調“推薦”評級。
電新行業行業：億緯鋰能（300014）重大事項點評：定增加速鋰電池產能建設，軟包電池即將為戴姆勒供貨
我們預計公司2018-2020年歸屬上市公司股東淨利潤為5.52億、7.09億、9.21億，同比增長37%、28%、30%，EPS為0.65元、0.83元、1.08元，對應估值為31、24、19倍PE，考慮到年初以來新能源汽車銷量超預期增長，參考同行業公司30倍以上估值水平，我們上調目標價至25元，對應2019年30倍PE，維持“強推”評級。
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