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2019 年2 月 26 日 星期二
经营证券业务许可编号：13090000
一、今日大盘走势预测——冲高震荡
昨日数据复盘
周一的行情演绎到了极致，一个字涨，两个字大涨，四个字放量大涨，涨到你怀疑人生。政治局专项研究金融供给测改革，新任证监会主席首次公开讲话，中证报头版加持：股市将成为国家重要核心竞争力组成部分。具体行情就不再赘述，全市场绿盘股只有13只，有一半集中在了猪肉鸡肉板块；沪深两市总成交超万亿，上次破万亿还发生在2015年。
一图胜千言，涨停个股297只，理论上说，持仓个股涨幅没过5%都是不合格的。
二、资金面分析
市场热点较为平均，软件、银行、保险、券商等都是主力资金净流入10多亿。昨日看点是净流出榜，无论是行业还是个股，通讯电子等和贸易战牵扯较深的板块都在榜单前列，说明有资金借利好出货的嫌疑。同时，持续了近两月的北上资金净流入发生了分化，沪股通资金首次出现大额净流出的现象，请大家筛选个股时注意回避外资偏爱的公司。
后市判断
股市借近期的利好演绎到了极致，成交量近4年来首次突破了万亿。技术面上我们观察到周一上证跳空突破年线强阻力位，未来大家要着重观察成交量的变化，如果成交量不能持续放量大盘或在年线附近震荡，短期看大盘继续冲高3000点，注意震荡风险。
三、今日主题机会前瞻——金融供给侧改革
金融供给侧改革
主题驱动类型：政策驱动
当上周大家还是担忧大盘5000亿成交量持续性担忧时，仅仅过了一个周末，两市就几乎倍量突进至万亿级别，大金融尤其是券商股的先锋领导作用功不可没，在总书记对金融体系作用定性后，大金融题材继续疯狂。券商板块再度涨停。在周一，银保监会再度助力，银保监会官网发文称，当前我国银行保险领域的野蛮生长现象得到遏制，影子银行和交叉金融风险持续收敛，结构性去杠杆达到预期目标。
金融供给侧改革依旧是目前市场热点核心中的核心，与科技题材构成目前市场最强势题材。大金融的<strong>、多元金融、<strong>、<strong>、<strong>。科技题材的5G、OLED、创投、软件、芯片，这些依旧是我们关注的重点方向。今日继续关注金融供给侧题材。
可关注概念股：
大金融之券商：中信建投（002652）、华鑫股份（600621）
大金融之多元金融：安信信托（600816）、陕国投（000563）
大金融之互联网金融：大智慧（600519）、金证股份（600446）
大金融之次新银行：紫金银行（601860）、青岛银行（002948）
四、今日财讯解析
【新能源补贴转向充电运营 实施细则有望很快出台】
据央视网报道，针对充电站建设和运营当中存在的 问题，日前有消息称，国家各部 委已经沟通意见，今年的新 能源 地方政府补贴将不再是直接对汽车补贴，而是转向补充电运营，并要求地方政府出台详细的实施办法。 根据中国充电联盟数，截止 2018 年公共充电桩 30 万(其中直流 11 万)，私人桩 47.7 万，总量达到 77.7 万，而我 国新能源车保有量接近 300 万台，车桩比依然高达 4:1 左右。当前车桩比数量仍明显低于总规划，充电难问题已经 成为影响新能源消费的一大关键因素。随着新能源 车保有量的快速攀升，充电设施 与充电需求的错配矛盾愈来 愈激 烈。当前时点，充电设施建设及运营已临近行业整体结构性盈利拐点，重运营重服务的公司将迎来快速增长。特锐 德(300001)、和顺电气(300141)、科士达 (002518)、动力源(60040 5)、万马股份(002276) 等相关公司有望迎 来发展机遇。
【清理拖欠民企账款取得初步成效 环保公司或受益】
工信部副部长辛国斌 25 日在国务院政策例行吹风会上表示，清理拖欠民营企业中小企业账款工作第一阶段工作取得 初步成效，全国政府部门、大型国有企业共清偿民营企业账款超过 1600 亿元。国务院减轻企业负担部际联席会议将 在 26 日召开电视电话会议，对今年的清欠工作进行再动员、再部署，确保今年的清欠目标任务落实到位。 目前政府是环保行业主要的下游客户，主要通过 BOT、EPC、PPP 等模式开展，政府补贴也是环保公司利润的重要组 成。解决民营企业账款问题，直接利好以政府业务 为主、政府欠款较多的民营环保 公司，这类公司的现金流状 况有 望改善。根据 2018 年三季报，东方园林(002310)、碧水源(300070)、清新环境(002573)的应收账款占营业收入 比重分别为 103%、83%、83%。东方园林、碧水源分别引入朝阳国资和川投集团成为重要股东;清新环境子公司引入 了中铝环保进行增资。
五、知了研严——特变电工、中国重工
六、今日知了课堂——教育信息化
近日，中共中央、国务院印发了《中国教育现代化2035》，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《加快推进教育现代化实施方案（2018－2022年）》。教育现代化建设需要建立在完善的校园信息化基础之上，教育信息化行业有望受益于国家政策红利。
教育信息化是指在教育领域（教育管理、教育教学和教育科研）全面深入得运用现代信息技术来促进教育改革和发展的过程，产业链包含电信运营商、产品供应商、系统集成商（渠道商）、政府、使用者（学校、家长、学生等）五个环节。
教育信息化在教育总经费中占比已经从2009年的4%提升至2017年的8%，预计2020年教育信息化的投入将超过3000亿。教育信息化企业的竞争优势主要表现在产品、渠道、数据三个方面，标的有视源股份、佳发教育、科大讯飞、三爱富、立思辰、拓维信息、天喻信息等。
七、每日机构观点速递
交通运输行业：申通快递（002468）深度研究报告：低估值之“谜”及修复路径探讨：被低估的通达系“元老”，依旧存在预期差
1）我们认为处于景气区间的快递行业中枢可给予20倍PE：需求端拼多多等新型电商平台的兴起以及快速发展给行业维持20-25%的景气区间带来支撑；竞争格局，低价竞争策略的“失效”以及难复制，新进入者威胁降低；同时我们认为集中度将向头部公司集中，且“价格战”存在边界而非无止境，整体将进入良性量价循环。2）我们预计公司2019年实现归属净利23亿元，当前仅15倍PE，市场对公司的认知仅限于转运中心直营化的推动了一次性的红利释放，预期差在于忽视公司直营化后通过效仿行业领先者成功路径进行的精细化管理与降本增效，我们认为公司业务量增速重回一线阵营并有3个月处于行业领先，其估值应当得以修复，而根据其改善的路径与持续性可给予18-22倍PE，对应市值为414-506元，较当前市值有21%-48%的空间，中性情况下给予20倍PE，目标价30元，预期较现价34%空间。考虑到公司改善进度的不确定性，强调“推荐”评级。
电新行业行业：亿纬锂能（300014）重大事项点评：定增加速锂电池产能建设，软包电池即将为戴姆勒供货
我们预计公司2018-2020年归属上市公司股东净利润为5.52亿、7.09亿、9.21亿，同比增长37%、28%、30%，EPS为0.65元、0.83元、1.08元，对应估值为31、24、19倍PE，考虑到年初以来新能源汽车销量超预期增长，参考同行业公司30倍以上估值水平，我们上调目标价至25元，对应2019年30倍PE，维持“强推”评级。
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