【摘要】：蘇寧收購萬達百貨可以補齊其在百貨市場的短板，也可以為商品供應鏈和服務能力，尋找新的落地可能，但須防範“消化不良”、“大而全”、“協同困難”的情況。
文 | 時代財經 黃淑妹
2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會宣佈，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司(以下簡稱“萬達百貨”)下屬全部37家百貨門店，但未透露具體收購金額。
時代財經從蘇寧方面瞭解到，目前關於萬達百貨收購的詳細金額，尚未達到深交所信息披露標準，故蘇寧選擇不披露相關收購金額和萬達百貨相關財務數據，“待該項目交割完畢後，公司會在2019年定期報告中及時披露”。
蘇寧方面表示，此次收購後，蘇寧將通過大數據、人工智能等技術手段，對百貨行業的數字化改造來提升服務體驗。“蘇寧將通過輸出智慧零售CPU能力，突破傳統百貨概念，從數字化和體驗兩方面改造供應鏈，補足蘇寧在百貨這方面的拼圖，完善全場景、全品類佈局。”
目前，對於此收購案，業界觀點不一。有觀點認為，這將為蘇寧的全場景智慧零售生態補上重要一環，讓蘇寧的智慧零售產業鏈有了更大的想象空間;亦有觀點認為，蘇寧不少業務板塊還處於“燒錢”投入階段，持續擴張收購或使其陷入“消化不良”、“協同困難”的情況。
接盤
啟信寶數據顯示，萬達百貨有限公司成立於2007年4月,註冊資本8億元,由深圳迪訊實業有限公司100%控股,是萬達百貨集團有限公司的全資孫公司。
時代財經瞭解到，萬達百貨曾計劃在2015年開業110家門店，2014年，其在全國建有99家店面，實現收入256億元人民幣，同比增長65.3%;但2015年，萬達百貨的收入下滑至230.5億元，2016年則為178.2億元。
受制於長期無法盈利，該部分業務飽受集團垢病。2015年，萬達百貨關停56家門店並被剝離了萬達集團財報。目前，萬達百貨在全國僅有37家門店。
據網易引援內部知情人士消息，萬達百貨的這37家門店實際是盈利的，目前該板塊總銷售額約為150億。
早前，業內有消息稱銀泰百貨有意收購萬達百貨，但遭雙方否認，如今萬達百貨最終落入蘇寧易購手中。
對於此次收購，蘇寧方面表示，收購萬達百貨意在構建線上線下到店到手全場景的百貨零售業態，為用戶提供更豐富的數字化、場景化購物體驗。“此次收購萬達百貨，是在快速鎖定優質線下場景資源的同時，進一步推進商品供應鏈變革，更能夠為上市公司帶來收益增厚”。
對於蘇寧而言，收購萬達百貨或更有利於蘇寧智慧零售大開發戰略。2017年12月，張近東曾對外宣佈了蘇寧的智慧零售大開發戰略，並制定了蘇寧未來三年將開出20000家互聯網門店和2000多萬平方米商業實體的目標。今年1月15日，張近東在2019年春季工作部署會再次提出了蘇寧將在2019年開出15000家線下門店的新目標。
目前，蘇寧易購在新業態的佈局上逐漸擴大，品類也逐漸從家電擴張至超市快消、家居等領域。“收購萬達百貨為全場景智慧零售生態補上重要一環。”網經社-電子商務研究中心主任曹磊向時代財經分析稱。
他認為，蘇寧收購萬達百貨，求的都是線下流量、資源和版圖，如今線上流量成本變高，巨頭開始向線下渠道擴張。而巨頭要往線下走，首要考慮就是找到並且佔領最佳流量入口，萬達集團旗下百貨業態對於蘇寧而言是個高性價比的標的。
改造難題
蘇寧易購最早以家電、3C起家，在中國零售業態佈局已久。近些年隨著智慧零售戰略確立，蘇寧線下店逐漸向全品類、全場景、全域過渡，並且大有提速落地線下之勢。現如今，蘇寧在線下的門店結構上呈現的是多業態形式，業內將其歸結為“兩大兩小多專”。
“兩大”即為蘇寧廣場、蘇寧易購廣場;“兩小”為蘇寧小店以及蘇寧零售雲，“多專”則指蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇鮮生、蘇寧體育、蘇寧影院等多種專業店業態。
在曹磊看來，蘇寧收購萬達百貨，一方面可以補齊蘇寧在百貨市場的短板，另一方面也可以為蘇寧商品供應鏈和服務能力，尋找新的落地可能。
對此，資深零售行業分析師雲陽子表示贊同，他認為，蘇寧易購這兩年都在重視線下，不斷地開店。百貨板塊是目前蘇寧比較欠缺的，所以收購對其而言實屬平常。“蘇寧在新零售的佈局是具有野心的，他是阿里系，又不是阿里系，張近東還是希望蘇寧成為整個新零售巨頭的‘第三極’。”
目前外界對於此次收購普遍看好，蘇寧方面也向外表示，後續將在數字化和體驗方面改造萬達百貨。但是對於蘇寧易購的發展以及百貨的改造，曹磊也向時代財經表達了他的擔憂。“蘇寧不少業務板塊還處於‘燒錢’投入階段，亦須防範很多大公司普遍存在的“消化不良”、“大而全”、“協同困難”這三大“通病”。
零售業資深觀察人士、《靈獸》創始人陳嶽峰也告訴時代財經，目前行業對於百貨這一日漸消沉的業態，尚未找到更好的讓其煥發“第二春”的方案，因此，蘇寧能否讓萬達百貨盈利並且持續盈利還有待觀察。“百貨業仍沒有走出低谷期，無論從體驗性來看也好，從商品經營方式來看也好，都很難在當前市場上找到一個更主流的方式。”
當前，百貨商場領域，倒閉的企業並不少，有著世界百貨大王之稱的美國西爾斯百貨於去年宣告破產;用8年時間在中國開店15家的瑪莎百貨在2017年底宣佈全面退出大中華區;1994年進入中國的百盛，近兩三年已關閉10家以上，在北京最多時有9家門店，如今只剩下一家。
在部分百貨企業撤離戰場的同時，騰訊、阿里、京東等互聯網巨頭以及銀泰商業、王府井百貨、漢光百貨等一眾百貨代表品牌也在嘗試百貨業新零售重構。不過，從目前各大企業的改造情況來看，效果不甚明顯。
陳嶽峰認為，數字化可以對百貨業進行改造，百貨業存在的渠道價值也十分明顯，但其中仍然涉及很多管理難題和商品經營的難題。因此，蘇寧易購收購萬達百貨之後，如何讓其盈利並保持持續盈利才是蘇寧最重要的課題。
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