#付立春微訪談# 現在是發揮想象力的時候，我想可能會出現六個新的特徵： 第一個收益下降。相對A股來說，新股階段收益率會大幅下降，損失的概率上升，一二級市場利差縮小甚至倒掛。 第二個是劇烈波動。50萬的門檻，一定程度能保護投資者，特別是經濟形勢不好的時候。預計博弈會非常劇烈，原來可能還一塊兒賺錢，現在可能之間互相博弈，投資者之間的競爭會非常激烈。 第三個是火爆、分化。科創板初期可能會有炒作，而且可能會爆炒。政府信用背書下，大家的熱情會非常高漲，而市場的融資量沒多大。之後成熟期結果是分化，二八，馬太效應，這些我們都會看到。 第四個是盡調和趨勢。機構和個人進行投資的時候，不但要進行深入的研究，還要做盡調，盡調的成本很高，但是可能這是必修課。價格趨勢，原來可能看幾天，或者是更長的趨勢。未來可能看一兩天的趨勢就要判斷，要更快、要求更高。 第五個是風控核心。風控是活下去的一個最重要的要求。很多投資者在風控這方面應對科創板可能不合格，甚至還差得比較遠。這一塊兒可能會出一些簍子，但這是核心風控做不到就沒辦法持續。 第六個是傳統出局。以後新股投資的方法，如果還用A股的方法炒作，再去照搬到科創板，操作的風險會很大。優勝劣汰，最後很可能部分老方法投資會淘汰出局。
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