關注信託板塊機會

【政策導向 】

為對標資管新規相關要求,監管部門正抓緊制定或修訂信託行業相關監管制度。其中,由銀保監會信託部制定的《信託公司資金信託管理辦法》進一步梳理並明確了具體業務的監管規則,目前已經結束對各省級銀監局的徵求意見階段。

該《辦法》包括五大要點內容:信託產品包括公募與私募,可以面向不特定社會公眾發行公募信託產品,認購起點1萬元;創設信託產品新的分類,資金信託分為資金融通型信託和資產配置型信託;投資者首次認購私募信託產品必須面籤,並且設置24個小時的冷靜期;固收類證券投資信託產品,允許賣出回購方式運用信託財產;業績報酬提取頻率不得超過每六個月一次,且不得超過基準收益的60%。

【 政策分析 】

該《辦法》包括五大要點內容:信託產品包括公募與私募,可以面向不特定社會公眾發行公募信託產品,認購起點1萬元;創設信託產品新的分類,資金信託分為資金融通型信託和資產配置型信託;投資者首次認購私募信託產品必須面籤,並且設置24個小時的冷靜期;固收類證券投資信託產品,允許賣出回購方式運用信託財產;業績報酬提取頻率不得超過每六個月一次,且不得超過基準收益的60%。

分析認為,公募信託門檻降低至1萬元,相當於投資者可以購買1萬元信託非標產品,有望分享銀行理財份額。大幅拓寬信託產品客群,非常有利於資金端募資。同時有助於解決實體經濟融資問題。

信託公司受累於17-18年金融監管加強(資管新規)、資本市場低迷等因素,18年業績出現整體性滑落,但上市信託公司由於各種原因體現不明顯。隨著資金信託新規呼之欲出,資本市場的逐步改善,房地產政策的平穩,信託行業19年業績有望迎來整體增長,明顯改善。主要上市信託公司的業績表現預計也將平穩增長。

【相關個股】

公司方面,愛建集團(600643)持有愛建信託100%股份,愛建信託成功推出全國第一個規範的資金信託計劃,被譽為“信託業立春”的標誌性事件。廈門國貿(600755)公司擬受讓澳國民銀行持有的興業信託8.42%股權,將加快在金融領域佈局。

陝西金葉:公司持有西部信託2.1%的股權,公司與國家菸草系統有較深厚的淵源,陝西省菸草系統累計持有公司超過8%的股份,是公司重要股東方。

江蘇國信:公司為江蘇信託控股股東,在行業受到嚴監管的背景下,江蘇信託去年淨利逆市增長21.57%,表現亮眼;此外公司旗下電力業務佔比較大,也有望受益於電力改革的推進。


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