2月焦煤期價穩居高位，弱勢振盪，對於做多的投資者可謂振奮人心。從技術面看，日線、20日均線處仍有較強支撐，而且從基本面分析，預計焦煤後市將穩中偏強運行，投資者可以多關注焦煤走勢，操作上建議在低位輕倉做多。
短期供給緊縮
2月23日內蒙古錫林郭勒盟西烏旗銀漫礦業公司出現重大運輸事故，受銀漫事故影響，內蒙古、山東多地陸續開展煤礦安全檢查行動，為加強安全事故防範，部分民營煤礦暫時延遲復產，整改各類隱患，確保運輸安全，預計煤礦恢復正常生產可能要到3月中旬以後。煤礦事故頻發引起政府重視，有關煤礦安全檢查的文件也接踵而至，因此2019年煤礦安全檢查趨嚴的可能性增大，如此一來必定會對焦煤產量有所影響，目前焦炭庫存109.67萬噸，減少6.32萬噸；煉焦煤總庫存1503.35萬噸，減少14.56萬噸，平均可用天數16.44天，減少0.25天。即使3月開工，焦煤產量也難有大幅增長，所以焦煤短期可能趨於緊張。
現貨價格存在支撐
由於供應緊張，目前多個煤礦調漲焦煤價格，各地煤價普遍小幅探漲。唐山主焦煤出廠價報1555元/噸，較上一交易日持平；京唐港主焦煤山西產庫提含稅價報1880元/噸，較上一交易日漲20元/噸；澳大利亞進口主焦煤庫提含稅價報1680元/噸，較上一交易日持平。一級冶金焦天津港報價2275元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平；準一級冶金焦天津港報價2175元/噸（平倉含稅價），較上一交易日持平。唐山準一級冶金焦報價2150元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平；二級冶金焦唐山報價2065元/噸（到廠含稅價），較上一交易日持平。
另外，鋼廠對焦價上漲抱有較大牴觸情緒，焦炭市場第二輪提漲可能會受阻，焦炭短期或繼續持穩。
進口焦煤受限
眾所周知，我國優質焦煤一直較為稀缺，經常需要依靠進口煤作為重要補充，進口煤一般佔總供應的13.5%左右。其中，澳大利亞和蒙古分別是國內第一大和第二大焦煤進口國。但是現在由於進口限制更加嚴格，個別港口只允許卸貨而不給通關放行，極大地延長了通關時間，加上船舶的滯期費、貨物的堆存費上升，進口成本大幅提高，使進口煤數量急劇減少。焦煤進口受限會進一步加劇國內優質主焦的緊缺，後期優質焦煤價格會繼續攀升。
短期內焦煤現貨市場供給依舊偏緊，產量難以大幅度增長，短期市場將繼續上揚，價格存在支撐。加上進口煤受限，通關時間較長。綜合來看，預計焦煤後市將穩中偏強運行，投資者可多關注消息面和日線支撐。操作上，建議保守投資者低位買入，控制倉位。
（作者單位：大有期貨）
本文源自期貨日報
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