2018下半年以來，隨著宏觀方面因素髮酵（全球貿易爭端升級、PMI數據疲弱），市場對於半導體業週期輪迴下跌的擔憂甚囂塵上，不絕於耳。

全球晶圓龍頭企業臺積電預測，2019 年全球半導體產業增長率將由2018年的 8 % 降至 1 %（不含存儲類），晶圓代工產業增長率僅持平。此前，三星已經發出警告，稱持續兩年的行業景氣週期已經到頭。

根據集邦諮詢最新調查，由於供過於求的市況，DRAM產業大部分交易已經改為月結價，2月份更罕見出現價格大幅下修。目前季跌幅從原先預估的25%調整至逼近30%，是繼2011年以來單季最大跌幅。

芯片倒春寒

異曲同工的是，2019年3月8日，海關總署發佈了2月進出口數據，其中，2月出口集成電路114.3個，金額63.17.0億美元；1-2月累計出口集成電路286億個，2019年1-2月，累計出口集成電路138.983億美元。2018年1-2月出口集成電路312.5億個，累計出口金額113.03億美元，2019年累計同比下降8.523%。

2019年2月，中國進口二極管及類似半導體器件270.6億個，金額為11.564億美元；1-2月累計進口662.4億個,累計金額28.888億美元；2018年1-2月累計進口810億個，累計金額30.852億美元，環比下降18.2%，同比下降6.4%。

2019年2月，中國進口集成電路225.1億個，金額174.343億美元，2019年1-2月累計進口集成電路549.3億個，1-2月累計金額406.388億美元；2018年1-2月，進口615.8億個，累計金額444.69億美元，

不出意料，芯片進出口雙雙下跌，作為全球供需火車頭的中國增速回落，讓投資人和產業人士大失所望，2019年的半導體產業何時恢復元氣，尚待時間考證。

焦慮的摩根士丹利

近日，摩根士丹利研究指出，過去30年裡，半導體行業的歷史一直是由大量的主權投資所推動的（日本、韓國），這些投資加劇了一個繁榮/蕭條週期，未來5至10年，這一歷史似乎有可能在中國重演。

大摩還指出，關稅是重要的，但並沒有那麼重要。關稅是市場關注的焦點，其在短期內確實引發了半導體需求的短期波動（消費者信心、庫存積累等）。但到目前為止，關稅對於半導體公司的實際影響有限，因為絕大多數廠商都在中國以外的地方設有工廠。

2018年電子被動元件出口

工信部數據顯示，2018年，電子元件及電子專用材料製造業增加值同比增長13.2%，出口交貨值同比增長14.0%。主要產品中，電子元件產量同比增長12.0%。

2018中國集成電路製造與進出口

工信部數據顯示，2018年，電子器件製造業增加值同比增長14.5%，出口交貨值同比增長7.0%。主要產品中，集成電路產量同比增長9.7%。

2018年，電子器件製造業主營業務收入同比增長9.9%，利潤同比下降9.8%。

費城半導體指數

從費城半導體指數來看，芯片行業在2018年10月已經見頂，溫水煮青蛙，正在緩慢下滑中。隨著龍頭股的業績下調，未來費城半導體指數還將在震盪中回調。

相比2018年的蓬勃發展，2019年1-2月，集成電路進出口雙雙下跌，不容樂觀；電子行業寒冬料峭，即使國家出臺製造業增值稅3%的普惠刺激措施，總體恢復尚需時日！中國芯片大國夢，任重道遠！

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