11月1日，財政部、稅務總局發佈《中華人民共和國印花稅法（徵求意見稿）》，裡面提到了兩個主要內容：
1、 證券交易印花稅維持在1‰的稅率不變；
2、 證券交易印花稅的納稅人和稅率調整由國務院決定。
雖然看起來和以前沒多大的變化，但作為股市溫度計的券商板塊卻聞風上漲，早盤一度大幅衝高，後來漲幅收窄。
為什麼呢？
我的猜測是本次徵求意見稿中提到的“納稅人和稅率調整由國務院決定”引起大家的積極想象。一般來說，我國法律的修改一般是由人大常委會和全國人大的決定，而本次國家把證券交易印花稅稅率調整的決定權交給國務院，相比而言，效率會高一些，比如國家可以及時通過調整印花稅稅率的方式平抑暴漲暴跌的股市。
這讓我想法10月30日證監會在盤中突然發佈的一則聲明，裡面特別提到要優化交易監管，即“減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”。
什麼意思呢？
以房產證為例，在房產證上貼的一張證明你證件有效的貼紙叫印花，買印花的錢是印花稅。而證券交易印花稅則是股票交易中有關部門對交易的股票進行“貼花背書”，或者說信用背書所徵收的一種稅。
對於目前的證券印花稅出現了兩個新問題：
1、 現在證券交易基本是網絡交易，雖然仍然受到國家信用背書，但是它佔用的資源非常少。
2、 證券印花稅在國家稅收當中的比例非常低，數據顯示，1-9月全國一般公共預算收入145831億元，而證券交易印花稅僅有881億元，現在來看，印花稅在經濟活動當中的作用主要是對股市交易進行調節，而不是增加稅收。
證券印花稅是交易環節的一種稅，它的存在會提高股票交易的門檻，正因為如此，現在世界上不少的國家都取消了印花稅，比如日本、新加坡等。目前只有極少數國家還在徵收印花稅。
本次印花稅法（徵求意見稿）的提出有“變”與“不變”
1、 不變：原來證券印花稅稅率的調整一般是由財政部、稅務總局甚至是交易所來決定，而現在印花稅法雖然將要形成法律，但是國務院仍對證券交易印花稅有調整權，這可以理解為不變。
其實，印花稅法的立法在預期之內，今年8月公佈的立法規劃中就包括了印花稅等11部稅法，其他10部是增值稅法、消費稅法、資源稅法、關稅法、城市維護建設稅法、耕地佔用稅法、車輛購置稅法、契稅法、房地產稅，個人所得稅法修改。
2、 變：證券印花稅稅率以及納稅人的調整，由此前的財政部、稅務總局或者交易所統一上移到國務院，意味著今後印花稅的徵收和調整更加規範。
在證券印花稅醞釀新變化的情況下，再考慮證監會早前提到的“減少交易阻力”，那麼對於未來證券印花稅稅率的下調引發積極想象。
從過去的經驗上看，印花稅下調對股價刺激的正面作用居多。最令人印象深刻的是2008年4月國家將印花稅從千分之三下調到千分之一，股市經過一番調整後迎來一波反彈。
現在我們面臨的情況和2008年有些許相似，宏觀來看，外部形勢嚴峻，進出口有相當大的壓力，經濟下行壓力大。微觀來看，2008年股市下跌到了1664點，創了歷史低位，而2018年則是跌破了2450點，從估值上看比08年還低。在這種情況下，證券印花稅下調的條件已經具備，但有一點不同的是，08年初印花稅稅率是千分之三，有下調的空間，而現在是千分之一，這個空間非常有限。
但無論如何，以本次印花稅的調整作為指引，高層對股市的關注度正越來越高，10月31日的中央政治局會議提到要“圍繞資本市場改革，加強制度建設，激發市場活力，促進資本市場長期健康發展”。在這篇文字不長的通稿裡隻字未提到樓市，卻罕見提到了“股市”，這很不尋常，這或預示著中國股市的制度建設或在醞釀大變化！
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