當電商領域阿里登頂、京東千年老二幾成定局之後，丁磊在網易內部靜悄悄地孵化出了考拉和嚴選，瞄準中產人群，把這家老牌互聯網公司挺入電商時代。前谷歌工程師黃錚則走了一條農村包圍城市的道路，瞄準五環外的人群一個便宜三個愛，收割了很多大爺大媽網絡購物的第一次。
兩家公司的中場戰果卻頗為不同。
網易戰局已定
最近，網易發佈了2018第四季度及全年財報，財報顯示，網易Q4營收198.44億元，同比增長36.8%，其中在線遊戲服務營收110.2億元，同比增加37.7%，電商業務營收66.79億元，同比增加43.5%。
但這些增長背後，網易的淨利潤卻在下滑。2018年網易全年營收為671.56億元，淨利潤為61.52億元，相比去年107.08億元的淨利潤，下滑超過40%。網易方面稱，淨利潤的下滑主要源於遊戲研發的投入、電商業務的擴張和對網易雲音樂等創新服務投入。
眾所周知，網易的電商業務主要靠兩駕馬車驅動，分別是網易考拉和網易嚴選。網易嚴選起步較晚，但發展迅速，2016年4月正式上線，由於踩準了精品電商的發展節點，一經上線便迅速走紅。受此鼓舞，丁磊也在2017年初為網易嚴選制定了2017年和2018年的GMV目標，分別為70億和200億。
但丁磊也沒能擺脫自營電商的虧損怪圈。他可能低估了自營電商供應鏈管理的難度，也高估了對於資本市場持續虧損的容忍度，最終舉起了裁員和整合的大刀。
這也就說明，單純追求GMV的增長並不能換來可持續的、良性的增長。相反，一旦各個環節把控不好，資金佔用、單品動銷率低、庫存積壓等問題會全面爆發。
要品質還是要數量，網易嚴選需要做出慎重選擇。
越過京東，拼多多躋身老二
最近拼多多發佈財報，2018年Q4，拼多多營收為56.539億元，較截至2017年同期的11.794億元同比增長379%；較上一季環比增長68%。全年實現營收131.20億元，同比增長652%。超越華爾街關於拼多多Q4收入預期為7.89億美元（約53億元人民幣），對公司全年的收入預期為18.7億美元（約125.6億元人民幣）。
作為2.0代電商平臺，拼多多已經成為中國第二大電商平臺，並且仍將延續高速增長。瑞銀預測，2021年，拼多多的年活躍用戶將達6.28億，與阿里巴巴集團2018年底的用戶數持平；年GMV將趕超京東，達2.07萬億元。2023年，拼多多的用戶年平均消費將達3823元，超越以高客單價為代表的京東當下的水平。
摩根士丹利還指出，拼多多管理層對於山寨和假劣產品的治理工作堅決且富有成效，平臺出售高價商品的表現亦遠高於市場預期。同時，較長的經營往績和持續強勁增長，已經打消了市場對拼多多創新業務模式可持續性的顧慮。
而人們也沒有忘記，就在今年1月底的時候，拼多多市值報318.38億美元，一度超越京東。
不管是從資本的角度，還是以上那些喜聞樂見的數據，拼多多似乎理應有著衝破京東，一躍成為阿里之下“中國第二大電商平臺”的自信。
儘管京東第四度財報超出華爾街預期，2018年全年新增年度活躍用戶僅1280萬，重歸增長的軌道仍需時日。不過，京東與拼多多在現階段服務的用戶重疊度可能並不高，目前，京東年活躍用戶人均貢獻GMV約為5568元，約是拼多多1127元的5倍。京東在財報中也特別強調其超過1000萬的PLUS會員的高學歷和高線城市特質：「89%為本科及以上，60%居住在一二線城市，65%在35歲以下。」
雖然阿里、京東、拼多多、網易都有各自的煩惱，但電商毋庸置疑地還是一個好行業。相比資訊、視頻、社交媒體等行業相比面臨更少的政策波動風險，而且電商與支付之間的天然聯繫，也使得電商初創公司相比其他公司的享有更高的估值。例如，同樣擁有2億左右用戶的豆瓣、知乎等在線社區其估值只是數十億美元，而擁有同等體量的電商平臺則是數百億。
閱讀更多 互聯資訊見聞 的文章
