股市加油站· 2019年的進攻及防禦主線
- 市場分析和判斷 -
2019年的投資，擇時擇股，做波段。進攻主線是科技創新、成長板塊，而防禦主線是業績確定性、營收多年穩增長、現金分紅收益率高的板塊。
隨著經濟模式的轉變，科技興國將真正地在我們國家得到史無前例的重視，新經濟在國內GDP的佔比將逐漸提高，因此未來真正有技術含量的公司將脫穎而出，並將成為我們金融市場的'新藍籌'，而黨報關於如何破解民企融資難，激發市場活力、促進創新創業、推動高質量發展的呼籲，再一次闡明瞭高層對於經濟轉型的決心和方向；
而隨著我們的金融開放力度的逐漸加大，國際資本從配置、避險等多重因素考慮，對於國內市場的投資大概率會不斷加碼，而從國外資本的習慣來看，低市盈率的金融股和有潛力的消費股是它們的重點關注品種，這種投資邏輯是很難從根本上改變的；
我們認為市場中至少有結構性機會，來自於硬資產、好公司、創新企業。這些公司在2018年無效的市場裡被低估，隨著今後專業化機構投資者越來越多、市場的效率越來越高，一大批好公司會被髮掘；優秀公司和少數增長型行業的結構性機會將成為更重要的主線，行情將從2018年的結構性收斂轉為2019年的結構性發散，且結構性發散行情存在超預期可能；
放眼2019年，MSCI新興市場指數可能會在今年把A股的納入因子從5%提高到20%，這無疑會引發更多的外資加倉A股。等到外資在A股總市值中佔比達到10%左右時，A股的投資理念會更加偏向於價值投資，更加偏向於成熟市場的表現，當前是"播種"A股的最佳時期，前期受壓制較多的部分板塊有望迎來反彈和修復行情；
隨著宏觀槓桿率總體得到控制，去槓桿轉向穩槓桿；且經濟下行壓力增大，政策向穩增長傾斜，流動性環境有望維持偏寬鬆的狀態。金融監管出現放鬆，有利於市場風險偏好的提升；政策暖風引導長期資金入市，帶動併購重組回暖，股市資金供需兩弱的格局或得到改善，預計資金持續流出的局面將在2019年實現扭轉。而市場機會也會在這樣的大背景下開始產生，有一句話說的好：機會總是為有準備的人提供的，而冬播已經開始。
我們發現真正的市場投資成功者，往往都是自下而上的研究個股的基本面，無論是白酒的茅臺還是地產中的萬科，或是家電中的美的等，這些曾經的市場裡的'寵兒'都離不開行業的崛起、行業的騰飛。而隨著新的行業、新的機會的出現，10倍股還會出現，這是市場的必然，是不可逆的！你準備好了嗎？
- 投資機會 -
從去年的中興通訊、華為的事件頻頻爆發，可以基本判斷，5G時代即將臨近，而標準的制定者，可以向所有使用者收取高額專利費，攫取壟斷收益。每一代標準背後，各方勢力的陰謀算計，明爭暗鬥，是一場隱形的戰爭，面臨內憂外患，我國能否最終取得領先地位，是一場焦點之戰。而5G板塊將成為今年最確定性的一個機會。
個股系列點評（一）：
中國聯通（600050）：5G是未來兵家必爭的一個行業，是信息行業、物聯網等的一條不可或缺的"跑道"（我們在去年年中重點分析的中興通訊就是基於對這個行業的領頭企業的未來潛力高度看好，而該股在去年下半年的走勢也的確不凡），工信部已經同意聯通集團在全國開展5G系統測試，同時公司還是混改的一個標杆，騰訊、阿里等均紛紛介入戰略性合作已經拉開序幕！而業績也已經顯示出現了觸底回升的態勢。技術上週、月線均有雙底的跡象，作為大票可以戰略性重點關注。
隨著市場的不確定事件逐漸兌現，市場的機會已經在漸漸的開始出現，而隨著年報的預告慢慢走來，業績環比、同比都確定性增長的個股機會將迎來表現機會，其中的剛性消費板塊值得重點佈局。如果2019年邊際上有所好轉，當前形勢下，消費可能是最確定、最可靠的，我們對需求穩定的日常消費品比較偏好，消費品及弱週期行業龍頭等公司或成為2019年的真正贏家。
個股系列點評（二）：
科沃斯（603486）：為國內掃地機器人龍頭，2015-2017年公司市場份額分別為43.7%、50.2%、46.4%。國內市佔率穩居第一，17年佔據全球15%-20%的市場份額，排名第二。而今年國內'雙十一'消費破5億。而"黑色星期五"期間，科沃斯機器人在美國全渠道銷售額與去年同期相比翻番，表現亮眼，科沃斯市佔率將由去年 10%提升至 17%，海外持續保持高增速.國外市場空間巨大，具有滲透率和市佔率提升雙加持邏輯。從全球市場來看，海外掃地機器人滲透率低(美國大約10%，歐洲大約 6-10%)，市場空間大(海外約佔據全球 2/3)。一顆'新星'正在升起！
個股系列點評（三）：
中寵股份(002891)：1，深耕寵物食品領域，公司是我國較早從事寵物食品業務的企業之一，經過多年的技術積累和市場開拓，公司在產品、品牌和渠道均具有較強競爭優勢。海外市場穩定發展。海外市場一直是公司的主要銷售區域，2013-2017年公司海外市場營收CAGR為16.93%，2018年得益於公司海外客戶訂單的增長，公司海外收入增速有望達到35%；2，國內市場空間巨大，公司成長性突出。為了抓住寵物行業高速發展的契機，公司不斷加大國內市場開發力度，實現線上線下同步銷售。目前公司線下渠道佔比約40%，主要以經銷商為主（覆蓋寵物店和寵物醫院），後期有望隨著美聯眾合與瑞鵬的整合而實現線下渠道優勢的進一步提升；線上渠道佔比約60%，是公司國內市場發力的重點；3，電商團隊的發力帶動公司線上業務快速增長，2018年雙11公司線上渠道銷售額同比基本翻番。近期公司相繼與蘇寧易購、阿里巴巴簽署戰略合作協議，進一步推動"新零售"轉型。隨著電商平臺運營的正常化以及合作的逐步加深，公司線上業務有望實現快速增長。
（末完，待續）
儘管2018年各大指數不太給力，但市場的機會始終是存在的，關鍵是能不能發現這樣的機會，比如我們去年年中在底部給大家重點推薦的中興通訊，以及在11月開始反覆推薦的具備避險的黃金投資。因此，我們重申：市場不缺乏美，只是缺乏發現美的眼光！
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