又有一家上市公司要土豪式分紅，分紅金額佔當年淨利潤比例達到84%！
3月25日晚間，養元飲品（603156，SH）披露2018年年報，公司去年實現淨利潤26.78億元，同時準備每10股轉增4股並派現30元，對應分紅金額達到22.6億元。提及養元飲品，最讓人熟悉的莫過於其拳頭產品“六個核桃”。
最近幾年，養元飲品一直持續分紅，特別從2017年開始，養元飲品分紅金額佔當年淨利潤的比例已超過60%。不過，養元飲品的淨利潤增幅並不高。
此前華寶股份的土豪分紅令市場大驚，與華寶股份相似的是，養元飲品的股價也跌破了發行價。從受益股東來看，公司實控人姚奎章及一致行動人將獲得接近9億元分紅。
分紅金額接近淨利潤
“經常用腦，多喝六個核桃”，因為這句耳熟能詳的廣告語，植物蛋白飲料品牌“六個核桃”被大家所熟知。
根據2018年年報，報告期內，養元飲品實現營業收入81.44億元，同比增長5.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為26.78億元，同比增長15.92%。
更令人關注的則是養元飲品的分紅方案。養元飲品擬向全體股東“10轉4派現30元”。具體而言，養元飲品擬以未分配利潤向全體股東每10股派發現金紅利30元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增4股（每股面值1元），共計派發現金紅利22.6億元，轉增3.01億股。其中，分紅金額佔去年淨利潤比例達84.40%。
這也是養元飲品連續第三年分紅派現。2016年~2018年，養元飲品分別派現9.9億元、14.0億元、22.6億元，分別佔淨利潤比例36.12%、60.56%、84.40%。無論是分紅金額還是分紅比例，都數2018年最為慷慨。
不過，《每日經濟新聞》記者注意到，養元飲品派現金額大幅提升背後，公司淨利潤增速並不能與之匹配。2016年~2018年，公司淨利潤增速分別為4.61%、負15.72%、15.92%。
養元飲品高比例派現一幕，不由得讓人想起此前“10派40元”的華寶股份。此前華寶股份準備一次性派現24.64億元，遠超去年淨利潤，引發市場熱議。經媒體質疑、交易所發問之後，華寶股份提到了跌破發行價與向上市後股東分紅的因素。
《每日經濟新聞》記者注意到，養元飲品分紅的細節與華寶股份亦有相似之處：首先是養元飲品同樣以未分配利潤進行分紅。截至2018年12月31日，養元飲品可供分配利潤為58.5億元，此次分紅金額佔比接近五成。其次，養元飲品股價同樣跌破發行價格，截至3月25日收盤，養元飲品股價為51.58元/股，較發行價跌幅超過了20%。2018年上市的養元飲品，其股價還曾在今年1月31日創造了上市以來新低。
養元飲品的股息率仍然佔有優勢。若按照今日股價51.58元/股計算，養元飲品股息率接近6%。《每日經濟新聞》記者統計發現，6%的股息率可排進A股前50位，不過仍然低於華寶股份接近10%的股息率。
董監高也將享受紅利
高額分紅，最高興的自然是養元飲品超2萬戶股東，公司董監高也將受益。董事長姚奎章及其一致行動人雅智順投資有限公司合計持股2.97億股，佔比39.5%；總經理範召林和副董事長李紅兵均持有7437.43萬股，佔比均為9.87%；董事鄧立峰持股1420.33萬股，佔比1.89%；監事會主席朱佔波、董事李志斌、董事邢淑蘭均持有1400.23萬股，單個佔比1.86%。
以此來算，姚奎章及其一致行動人將獲得分紅8.91億元；總經理範召林和副董事長李紅兵各自獲得分紅2.23億元；董事鄧立峰將獲得4261萬元；監事會主席朱佔波、董事李志斌、董事邢淑蘭各自獲得分紅4200.7萬元。
“我覺得這種分紅是好事，因為現在鼓勵上市公司分紅，股民可以獲得股息回報，但還是要注意持續性。”作為二級市場投資者的西藏琳琅投資管理有限公司投資總監王琳，對此持肯定態度。
但和華寶股份類似，養元飲品此次同樣分掉了很大一部分未分配利潤，若後續公司業績無法跟上，則以後分紅派現力度的可持續性可能將打折扣。王琳表示，儘管養元飲品股息率看似不錯，且股東也能獲得回報，但一般來說，投資者更為關注每年能持續分紅且股息回報較為穩定的上市公司。
養元飲品為何要如此大比例分紅？《每日經濟新聞》記者從養元飲品招股說明書中找到了養元飲品高分紅的條件。
養元飲品在招股說明書中提道，在滿足現金分紅條件時，每年以現金方式分配的利潤應不低於當年實現的可分配利潤的20%。若公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%。
那麼，養元飲品是否已進入“發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排”的階段？3月25日，記者致電養元飲品公開電話，但截至發稿，電話未獲接聽。
《每日經濟新聞》記者注意到，養元飲品核桃乳產品毛利率一直穩定在50%上下。此前，養元飲品首發募集了32.66億元資金，用於營銷網絡建設及衡水總部年產20萬噸營養型植物蛋白飲料項目建設。
“它的核桃蛋白產品（規模）是目前中國最大的。依託整個品牌效應規模效應和行業規模效應，公司享受到了發展紅利。”中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬表示，養元飲品要想在增量上發力，需要依靠產品的進一步細分、升級、研發及創新。
每日經濟新聞
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