本週股市最可圈可點的是，當週四再度大跳水失守3000點，絕大多數投資者擔憂大盤將進入中級調整，可能會補2800點缺口時，週五在茅臺靚麗年報和分紅鼓舞下，大盤再演2月25日的大漲神話，7大指數以迅雷不及掩耳之勢，分別拉出3.82%、3.86%、3.31%、3.2%、3.77%、3.24%、4.10%的拔地長陽，一掃之前的頹勢。
上證綜指又現百點長陽，這是否吹響了“春生”行情第二波的進軍號呢？在我看來很有可能。至少是主力機構將大盤維持在3000點上方運行的強力宣言！
3000點上方才能有效化解股權質押危機
據Wind數據統計，截止今年1月底，上市公司股權質押總規模4.7萬億。其中，不僅跌破130%強行平倉線，而且跌破成本線的達2.8萬億,且絕大多數是中小盤股。
經過2月以來的上漲，至本週四2994點收盤，上證指數僅上漲376點，多數中小盤股漲了30—40%。就是說，質押股的股價僅僅恢復到130%平倉線的位置。且不說在3000點以下根本平不了倉，只要有幾家券商搶先動手平倉，其他的質押股便會爭先恐後地殺跌，把大盤再度帶入危險之地。
人們應該意識到，化解股權質押危機，正是管理層高度重視資本市場，引發本輪強烈中級反彈行情的原因之一。
因此，往3000點下方運行是重蹈覆轍，必須往上運行到3200點、3500點，甚至更高的位置，才有可能分期分批化解股權質押危機。
3000點上方才能順利推出科創板本輪行情的另一個主因是為科創板順利推出創造條件。
作為今年資本市場的頭等大事，科創板自3月18日以後正式拉開了籌備的序幕。至今已有兩批17家企業的上市申報，獲得了上交所的受理。
但是，當大盤從3129點跌至2969點以後，市場對科創板的反應則比較冷淡。
畢竟，科創板與當年的創業板開設相比，無論是上市門檻、入市門檻、交易制度、風險偏好，還是註冊制試點、單股融資規模，都有很大的不同。
市場對17家待審企業的總體評價不高，頗多市場人士進行了挑刺。或者質疑某些公司有財務造假嫌疑；或者質疑某些公司研發費用太少，只有3%左右；或者質疑募資太多；或者質疑某些企業質量還不如2010年創業板的首批28家公司。
關鍵是A股在3000點以下，還未達到有效提振投資者信心的地步。因此，必須將中級反彈行情向3000點上方拓展，形成更為鮮明的市場賺錢效應，讓各類投資者的財富有了明顯的增值，此時，市場才有能力在主板擴容的基礎上，再去承接科創板的擴容（並且融資額還大於創業板，獨角獸上市抽資的壓力更大），人們才會願意參與風險較大的科創板市場。
A股的歷史一再表明，每一次規模比較大的擴容，必須是在牛市或者強多頭市場中才能得以順利進行。
3000點上方運行得益於外部不利因素的改善
首先是衝擊A股一兩年的美聯儲持續加息到頭了。特朗普減稅政策導致的美國經濟復甦，近期明顯受阻，去年四季度GDP由先前預期的2.6%，修正到2.4%，最近又修正到2.2%；消費和就業不及預期；10年期國債利率倒掛。這反映了美國國民對美國經濟看淡。
在此情況下，年初還表示今年至少再加兩次息的美聯儲，現已改調為不加息，9月底前結束縮表。美聯儲還在研究再次採取負利率和量化寬鬆政策，以防範10年一度的金融危機再次爆發。這對減輕中國加息壓力和人民幣貶值壓力，並相應採取降準甚至降息的舉措，創造了有利的外部環境，也有助於A股的上行。
其次，去年全年壓抑A股的中美貿易摩擦壓力大大減輕。中美高級代表團本週五已進入第九輪談判，下週劉鶴副總理還將再度赴美談判，有望很快達成中美貿易協議。
再次，新增的外資將至，也封殺了3000點下方的空間。由於近期美、歐、日股市疲軟，越來越多的外資更看好全球估值窪地的A股市場。近期，北上資金作為外資中的一支“輕騎兵”，時不時地巨量殺入A股市場。5月份，MSCI將A股的佔比因子由5%上升到20%，預計將有1500億元左右的外資進入A股。
內部因素的積極變化拓展了3000點上方的空間
一是對經濟下行壓力的不良預期有所改觀。去年年底時，市場各方對2019年中國經濟持悲觀態度者居多，認為經濟下行壓力巨大，GDP保6都困難，在這種負面輿論引導下，A股市場的看空氣氛瀰漫了整個一月份，直至春節。
但是，短短3個月，用高層領導的話說，“今年以來，中國經濟穩定運行，出現一些積極變化，市場預期得到明顯改善。從前兩個月的數據看，就業、物價、國際收支等主要經濟指標比較平穩，固定資產投資穩步回升，消費者信心指數、製造業新訂單指數明顯走高，資本市場成交活躍。特別是進入3月份，日均發電量、用電量增速達到兩位數，進出口、貨運等增長加速”。
其中把“資本市場成交活躍”也作為經濟積極變化之一。此外，隨著增值稅減稅2萬億，基建投資力度加大，今年GDP的預期有可能達到6.4%。
二是市場對加快改革的預期日益強烈。本週四，國務院國資委主任肖亞慶在博鰲論壇上表示：“今年將以更大的力度推進國資改革，尤其是混合所有制改革”，“能混則混，能獨則獨”，“第四批100家以上的混改試點名單將很快推出”。眾所周知，改革是最大的生產力，一旦百家混改試點開展，對A股的向上推動力將是十分明顯的。
三是，進入A股的內資也將有較多增加。如保險資金、養老基金、國家隊，以及今年以來新成立的公募基金，有350億元將進入建倉期，將主要投資績優藍籌股，對大盤股指數的貢獻較大。如週五茅臺、五糧液、券商、地產等板塊的啟動，帶動了其他中小盤股齊漲，有效提振了人氣，促使各大指數飆升。
市場平均持股成本已上升到3000點以上
以2月25日7大指數均拉出5%以上的大陽線為標誌的春生中級反彈行情，在2940—3106點的收盤指數上已有5周，累計成交22.3萬億。扣除大股東持有的股權，各類機構和個人中長線持有的股權，以及3100—5178點區間的歷史套牢盤，幾乎已將A股實際流通市值換手了一遍還多。而這5周，也就是25天的市場平均成本，按照五週均線的顯示是在3036點。
市場平均持股成本，就是市場在3000點新平臺上穩定的基礎。在一個強多頭市場、強力中級反彈的市道，或牛市因素不斷增多的市場，只要沒有重大利空的侵擾，人們在中低位買入的中低價股，是不會輕易割肉的，而是持股待漲。那麼大盤不朝著3036點上方走，朝哪走？
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