猪肉产能去化程度超预期
2019年供需缺口或将导致猪价大幅上涨。
根据农业部及畜牧业协会 的能繁母猪数据，10-12 月产能去化幅度呈不断扩大趋势。我们预计以目前的情况，产能化幅度约为6%-7%，如果疫情持续发酵，去产能幅度超过10%甚15%-20%均有可能。
猪价大概率在2019年5月份开启上涨，且将于Q4加速上涨，持续至2020年。
政策调整难以扭转非洲猪瘟扩散趋势，春节期间人员大迁徙或导致非洲猪瘟疫情加速扩散。
非洲猪瘟对猪价带来的影响可直接对标 2006年爆发的蓝耳病，2006-2008年生猪价格最大涨幅高达183.1%，由于非洲猪瘟疫苗研发短期难以突破，对猪价的影响较蓝耳病也会更持久。
春节期间，全国生猪价格稳步攀升，生猪体重回落。
华创证券认为，牛猪消化已接近尾声，猪价基本见底，下行空间有限。
中线看，2018年11-12月能繁母猪存栏量环比大幅回落，2019年1-2月能繁母猪存栏量有望继续大幅下降， 2018年 11月以来母猪带仔淘汰现象严重，这将影响7个月之后生猪供应，预计2019年 5-6 月猪价回升趋势基本确立，生猪价格有望迎来持续大幅上涨
“春节前生猪消费进入旺季，产销区猪价都进去低位整理阶段，猪价短期不具备急跌的可能。 考虑到去年同期二元母猪的补栏情况一般，预计到今年5月之前，生猪价格依旧是震荡向上的方向为主。”美尔雅期货研究员袁炜龙表示。
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