谁是谁的车
看懂财务报表，难以一蹴而就，需要进行系统的学习和掌握。
对于一般的企业，我们常说的财务报表往往指的是“四表一注”：资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表和报表附注，如果标的公司经过审计，那么最好连同审计报告一起综合分析。
1、首先，必须有初步的会计基础知识
报表上记录的内容，基本都是会计上的专业名词，在分析报表之前，起码要清楚报表项目的含义和所包含的内容。
比如货币资金，没有会计基础的人或许会认为这是现金，其实不然，它包括了现金、银行存款和其他货币资金。
账户名称所代表的含义自然也是需要弄懂。
达到这一步并不困难，买几本会计基础的教材，认真学习，基本就能完成。
2、掌握报表分析的方法和对应的指标
根据报表数据反映的内容不同，有着不同的分析指标。
（1）偿债能力
短期偿债能力：流动比率、速动比率、现金比率、营运资本、现金流量比；
长期偿债能力：资产负债率、利息保障倍数、权益乘数、产权比率；
（2）营运能力
应收账款周转率（周转天数、周转次数）、存货周转率（周转天数、周转次数）、流动资产周转率（周转天数、周转次数）、总资产周转率（周转天数、周转次数）
（3）盈利能力
毛利率、净利率、净资产收益率、总资产收益率、每股收益、每股净资产、市盈率、市净率、市销率。
3、掌握相关指标和数据之间的关系
财务上经常用到的是杜邦财务分析体系以及改进的杜邦财务分析体系，
4、了解数据的意义和背后的内容
通过数据的展示，需要了解这些数据反映的内容是什么，比如根据该公司连续3年的应收账款和主营收入的变化，来分析其增长趋势，以及该资产的质量。
另外，很多的财务数据存在一定的关联，如果存在某些指标异常，或许就存在一定的问题，则需要了解其背后的原因是什么。
如果该公司的财务报表经过审计，那么也可以借助审计报告作为参考分析报表的可靠程度。
举个栗子：
通常，看一家公司的盈利状况，净利润和利润总额都不是很好的参照对象，因为营业外收支项目是最容易被调整，相比之下营业利润则更能反映企业的盈利状况，同时，还可以结合公司的现金流量表中的“经营活动现金流”同步分析。
西天蜗牛
怎么看懂财务报表分析？小白将以“大白话”的方式讲解财务报表中的“三张表”（资产负债表、利润表和现金流量表）。让大家进入商业语言世界。
一、资产负债表
无论是否从事财务工作，小白相信许多人都听过资产负债表。可是它具体指的什么就不清楚了。
小白举例一：
1、小白看中了一套200万的房子，首付60万，银行贷款140万。
那小白买房这件事用资产负债怎么“表述”呢？
小白的资产负债表：资产（200万）=负债（140万）+所有者权益（60万）
如果小白开了一家XX公司，注册资本10万，员工3人（白爸、白妈和小白），资产负债表又该怎么编呢？
小白举例二：
1、开始时候，XX公司的资产负债表：资产（10万）=+所有者权益（10万）
2、后来XX公司缺钱，小白作为法人代表向大黑借了20万。
3、借钱之后，XX公司的资产负债表：资产（30万）=负债（20万）+所有者权益（10万）
看了这两个例子，大家应该发现，资产负债表主要讨论资产、负债和所有者权益这三方面的内容。
资产=负债+所有者权益
资产负债表定义：反映企业在特定日期（季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现，根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。
小白钱少，账好算。如果是上市公司，资产负债表长什么样呢？
我们以“福耀玻璃”为例，看看它最新的“资产负债表”
小白举例三：
1、截止2017年3月31日，福耀玻璃资产总计304亿，负债合计117亿，股东权益合计187亿。
2、福耀玻璃资产负债表：资产（304亿）=负债（117亿）+所有者权益（187亿）
大家可以看到，无论是小白个人，小白新开的XX公司，还是福耀玻璃（上市公司）都可以用资产负债表来“表述”。
二、利润表
读懂利润表并不困难，简单理解就是用一张表告诉大家，一家公司一段时间（一个月、一个季度、一年）赚了多少钱。
利润表定义：是反映企业在一定会计期间（一个季度或一年）经营成果的报表。
小白举例四：
1、小白买了200万的房子，自己不住，想拿来出租。
2、假设：一个季度租金收入5万，偿还银行贷款3.5万，房屋维修护理费2千，税费1千。
小白租房一个季度的净利润=5万-3.5万-0.2万-0.1万=1.2万
是不是觉得小白租房赚钱很简单啊！事实上，上市公司利润表的计算原理和小白租房净利润的计算方式差不多。
收入-成本费用=利润
同样以福耀玻璃为例，我们看一下它2017年第一季度的利润表。
小白举例五：
1、截止2017年3月31日，福耀玻璃营业收入42.00亿、营业成本23.4亿、销售费用3.15亿、财务费用2603万……
2、2017年第一季度福耀玻璃利润表：营业收入-（营业成本+销售费用+财务费用……）-所得税=42.00亿-（23.4亿+3.15亿+2603万……）=6.93亿
三、现金流量表
其实，现金流量表最容易懂，拿到钱了，现金流入，钱花掉了，现金流出。
现金流量表定义：表达在一固定期间（一个季度、一年）内，一家机构的现金（包括银行存款）的增减变动情况。根据其用途，可以划分为经营、投资及融资三类活动。
在公司的现金流量表中，常用“三类”净额来体现。
1、经营活动产生的现金流量净额
2、 投资活动产生的现金流量净额
3 、筹资活动产生的现金流量净额
小白举例六：
1、小白看中了一套200万的房子，首付60万，银行贷款140万。
2、小白买了房子，自己不住，拿来出租。
3、假设：一个季度租金收入5万，偿还银行贷款3.5万，房屋维修护理费2千，税费1千。
2017年第一季度小白现金流量表
经营活动产生的现金流量净额：收到租金-房屋维修护理费-税费=5万-2千-1千=4.7万
投资活动产生的现金流量净额：购买房花费= -200万
筹资活动产生的现金流量净额：银行贷款-偿还银行贷款=140万-3.5万=136.5万
小白贷款买房后的现金净额：4.7万-200万+136.5万= -58.8万元。
看了小白举的例子，应该知道买房投资的压力了吧！买200万的房子，小白直接得掏58.8万。
下面，继续看看福耀玻璃的现金流量表
2017年第一季度福耀玻璃现金流量表
经营活动产生的现金流量净额：10.5亿
投资活动产生的现金流量净额：-9.80亿
筹资活动产生的现金流量净额：5625万
福耀玻璃现金净额：10.5亿-9.80亿+5625万=1.26亿
那现金净额又是什么意思呢？
我们可以理解为福耀玻璃忙碌经营了一个季度（2017年1月-2017年3月），拿到了1.26亿的现金。
小白以买房的小例子和福耀玻璃（上市公司）财报为例，从“小”和“大”两个方面讲解了财务报表中的三大报表。
大家细读后，应该对财务报表有“框架性”理解了。为了巩固知识，看完文章后，大家可以随意找出一家公司的财务报表，按照小白的方式读一遍。
小白读财经
简单来说，财务报表是反映一家公司财务状况、经营成果、现金流量等内容的重要载体。
一、财务报表的内容——四张表
1.资产负债表，反映公司在某一个时点上所拥有的资产、承担的债务及自身的权益情况。
会计恒等式为：资产=负债+所有者权益
这个等式永远成立的原理在于，一边是反映了经济资源的存在形式，一边是反映了经济资源的来源。是从两个视角看待的结果。
资产方面：根据流动性分为流动资产和非流动资产。流动资产是指在一年内可以耗用或者变现的资产，而非流动资产是指需要超过一年才能耗用或者变现的资产
负债方面，根据到期时间分为流动负债和非流动负债。流动负债是指一年内需要偿还的负债，而非流动负债也叫长期负债，偿还期在一年以上。
所有者权益也叫净资产，是归属于公司股东的部分。
2.利润表，反映公司在一段时间（一般是一年）内的经营成果情况。
会计等式为：净利润=营业收入-营业成本-期间费用+投资收益-资产减值损失+营业外收支-所得税
3.现金流量表，反映公司在一段时间内的现金增减变动情况，主要分为三个部分，经营现金流、投资现金流和筹资现金流，能够从现金收支的角度反映公司经营是否健康，也是资产负债表和利润表分析的重要补充。
4.所有者权益变动表，反映公司在一段时间内所有者权益的变动情况。通过该报表可以为报表使用者提供所有者权益总量增减变动的信息，也能为其提供所有者权益增减变动的结构性信息，特别是能够让报表使用者理解所有者权益增减变动的根源。
二、财务报表分析的方法——趋势分析、结构分析、比率分析
1.趋势分析，通过观察公司近几年的财务数据，分析某项财务指标的增减变动情况，进而做出趋势分析。比如比较近五年某家上市公司的净利润或者所有者权益，进而判断变化趋势。基本的假设前提是趋势外推，不过需要注意的是如果公司本年的经营情况发生了较大的变化，就需要特殊考虑了。
2.结构分析，将财务报表中某一项目的数字作为基数，再计算该项目各个组成部分占总体的百分比，以分析总体构成的情况。比如某公司流动资产1000万，资产总额5000万，那么流动资产占比为20%。
3.比率分析，是通过财务报表的有关指标的比率计算，分析企业财务状况和经营成果，了解企业发展前景的分析方法。比如资产负债率，公式为负债总额/资产总额，能够综合反映一家公司的偿债能力。
需要指出的，财务报表的分析方法往往不是孤立的，而是需要进行动态结合的分析，才能发挥更大的价值。
三、财务报表分析的目标——判断公司的盈利能力、资产状况
报表使用者通过财务报表分析，判断公司的盈利能力和资产状况，进而做出经正确的经济决策。一般来说，投资人更关注盈利能力，债权人更关心偿债能力。下面举两个能够反映盈利能力的指标。
1.销售净现率
销售净现率=经营现金流入量/销售收入
该指标反映的是企业经营现金流入量与销售收入的比率关系，能反映资金的回笼状况。一般来说，销售收入分为现销和赊销两种模式。现销通过收到资金确认收入，而赊销可能存在应收账款存在无法收回的情况。所以当一个企业赊销比重越大，销售净现率就会越小，表明该公司盈利质量可能存在很大不确定性。
2.盈余现金保障倍数
盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润
没有现金保障的净利润，犹如空中楼阁，随时都有可能倒塌。该指标能够从现金收支的角度，反映出当期的利润中有多少是有现金保障的，挤掉了收益中可能的水分，还原了收益的真实情况。
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财务观
这个问题我来讲。
懂了日常语言和财务语言的转换，也便了解了财务报表。
企业开业离不开钱的进出，总归来说报表的最低要求是你得把钱的进出说明白了。
首先我们说企业收到了钱，那收钱可以分好几种形式，企业赚的、企业借的、别人投的等等，这些钱都放银行里你肯定知道总共有多少钱，可是你还得知道你银行账户的钱哪些是你赚的，哪些是你借的，哪些是别人投的。
我们再说企业花出去了钱，那花钱也可以分好多种形式，进货、工资、广告费、还款、分红、房租、税款等等，这些钱你不能说反正花了，花哪了我不知道。
于是有人就发明了科目，对这些钱的进出进行归类统计，最后形成报表。
一、资产负债表
资产负债表可以简单理解成一个盘点表，是指对特定日期（比如说季度、年末或者说任意一天）企业所拥有的资产、负债和所有者权益的一个统计，反应企业的日财务状况。
资产负债表满足恒等式：资产=负债+所有者权益
举例说明：
1、企业刚刚开业，什么都没有，你借了5000块钱，买了台电脑。
现在在资产负债表上的体现就是：企业固定资产5000，负债5000，即资产（5000）=负债（5000）。
2、企业刚刚开业，但是很多人看好企业的发展，有人给你投资了100万。
现在在资产负债表上的体现就是：企业银行账户里100万，实收资产100万，即资产（100万）=所有者权益（100万）
看懂了上面两个例子，我们再来细看资产负债表具体科目。刚才我也说了把资产负债表当作一个盘点表来看，你需要了解的就是资产负债表里的每个科目统计、归类的是什么就可以了。
那就这张报表来说，你是公司聘用的总经理，现在在看报表。以下是你的内心戏：
截止2017年12月31日，我账面银行里实实在在的钱有829,625.00元，嗯，还有发年终奖的钱；应收账款有30万，那应该是货卖出去了，客户还没给我钱，这事我得惦记着，年底我得早点催款；有5,000.00的固定资产，对了想起来了，上个月小张说要买个电脑，我还审批了。哎呀，短期负债有5,000.00，刚刚成立那会借了老王5,000.00,一会儿我得让出纳还了；应付账款有20万，这我知道，才进的货，这供应商真不错，说钱不着急付，货卖了再给他钱也行。实收资本100万，都是都是老李头投的，他可真有钱。未分配利润29,625.00元，天啊，虽然公司才成立，可这都忙活了大半年了啊。
二、利润表
利润表你可以看作是考核表，就是经营了一年了，赚了多少钱啦，反映的是企业在一定会计期间（比如本月、本季、本年）的经营成果。
利润表就是：收入-成本-费用=利润。
举例说明：
你公司主要卖货，17年卖货总共收了50万，但是货的进价是20万，你雇了2员工，一人一年的工资6万，平时的房租办公等花了15万。那么你的收入就是50万，成本就是20万，管理费用就是2*6万+15万=27万，那么2017年的利润=50-20-27=3万。
看懂了这个例子，我们再来细看利润表的具体科目。刚才我也说了把利润表当作一个考核来看，全年营收多少，各种支出又是多少，你需要了解的就是利润表里的每个科目统计、归类的是什么就可以了。
你还是公司聘用的总经理，现在还在看报表。以下是你的内心戏：
营业收入30万，还可以，毕竟公司才开张不到半年嘛；成本10万，这个货还可以，卖的不错，也有利润可赚；营业费用1万，新来的小刘不错，新做的那个推广方案还行，虽然花了1万块推广费用，可是效果真心不错；管理费用15万？！也是现在招人不好招，工资低了没人干，那天听人事说工资发了大概10万，那剩下的5万是啥费用啊，一会儿让会计给我报一下；再减去财务费用500，原来今年就赚了39,500.00啊。不对，还得交所得税，交完税后只有29,625.00了，哎。
三、现金流量表
现金流量表你可以看作是对公司银行账户里面进进出出的钱进行分类，经营、投资、筹资，这样就能知道钱来了是因为经营赚的还是说别人投资的，有助于评价企业的支付能力、偿还能力和周转能力。
比如说公司账上的钱很多，乍一看还以为公司盈利不错，可是你一看现金流量表才发现原来这钱都是别人投的啊，这一年公司主营业务基本没咋赚钱。
还有就是你只看利润表发现公司主营业务收入1000万，可是再看现金流量表经营活动产生的现金流入居然不到100万，咋回事？这主要是因为在财务上，大部分盈利性公司都是权责发生制，简单来说就是发生了就要入账，比如说你出货，但是钱还没收，实际上这项交易已经完成，那你就要计收入，没收回的钱放在应收账款里面管理。所以主营收入1000万，而现金流量表里的经营活动产生的现金流不到100万，那这个时候就要考虑这公司持续发展行不行啊？这公司一般货出去多久才能收回款啊，资金流别断了啊。
看懂了这个例子，我们再来细看现金流量表的具体科目。刚才我也说了现金流量表你可以看作是对公司银行账户里面进进出出的钱进行分类，你需要了解的就是现金流量表里的每个科目统计、归类的是什么就可以了。现金流量表主要看懂左半部分就可以了。
你还是公司聘用的总经理，现在还在看报表。以下是你的内心戏：
刚看利润表我还开心公司赚了30万，再看现金流量表真心凉，经营活动产生的现金流入是0，这钱收不回来岂不是白卖？不行！我得赶紧催款催款催款，钱只有到银行账户了才踏实；工资付出去10万;所得税交了9,875.00;那个60,500.00是啥啊？我得让会计给我查查，钱真是不知不觉就花出去了；买电脑花了5,000.00，老李头投资100万，借了老王5,000.00这我都知道，现在银行里有829,625.00元，哎，还好老李头投资了100万。不过这也不是长久之计，我得赶紧催款去了。
以上只是简单举例来说明一下，想要看懂财务报表，首先弄明白财务报表是干啥的，再就是里面具体科目统计的都是什么数据。懂得了这些，简单的财务报表便能看个大概，再看复杂的就需要边查资料便去了解了。
故事我瞎编的
恕我直言，百度也好，问答也好你是看不懂财务报表的。
在我看来，如果你想看懂财务报表，非系统性学习不可，我告诉你负债和所有者权益是资金的来源，资产是资产的去向，似乎并没有什么作用，你仍然看不懂，仍然不理解，我把财务学习分为几部分，仅供参考。
1，会计原则和基础
我想这并不是一个轻松愉快的开始，因为会计学习，财务学习在最前面反而是云里雾里，我没有好的方法，但这些东西是你必须掌握的东西。我可以告诉你的是你学到越后面你对这些原则的认知越清晰，越有感觉。
当然，什么科目，会计恒等式，借贷记账法这些都是基础，是必须掌握的内容。
2，从存货开始的会计处理
会计处理包括会计确认，计量，记录，报告。几乎每一本正经的教材都会从这四个角度来阐述会计处理的过程。
当然在上面的框架下，掌握不同业务模式下的会计处理也是必要的。
这点学不会，那么即使你能背诵利润表，也很难看出别人利润表是怎么做的。
3，初看报表，注意附注
如果上面的内容你掌握了大概，我觉得你可以尝试看看财务报表了，财务报表分几张表这些内容我就不说了。我想说的是基于前面学的会计基础，应该了解企业在会计处理上是如何运用会计准则的，这很重要。
比如收入的确认，同一行业不同公司可能分期确认收入，有些可能在开出发票时就确认收入，收入的不同影响确认的不同。
成本的归集，相同行业处理成本的方式也不尽相同，比如有的将销售人员产生的费用放入主营成本，有的则放入销售费用，这影响毛利率的判断。当然不同的存货处理方法同样影响不同的成本核算。比如通货膨胀条件下，才用先进先出法和加权平均就会有差异，过去还有后进先出法，在通货膨胀时，后进先出法，可显著提高存货周转率。
研发费用，有的公司将研发费用资本化以体现较高的净利率。
折旧和摊销，不同的折旧方法对利润的影响不同也是显著的。
所以，附注是必须要看的，只看报表果断是不可以的。
4，调整后，进行财务分析
如果只是单一财务报表的意义是不大的，只有对比才能展现出企业本身的经营情况，在了解附注和财务报表后，对比企业的不同历史状态以及和同行业企业进行比较是呈现企业本身经营情况的较好方式。
比什么，就是财务分析的各个指标比率，对于不同的行业应该有所偏重，比如对于商场超市，对比营运能力和成本费用占比。对于互联网行业，对比人效。对于软件行业，对比销售费用增速与营业收入增速的比值等等。
当然对比什么，要懂得企业行业的经营模式，才能找到合适的对比指标。
如果你实在不知道对比什么，我想对比roe是个不错的选择，净资产收益率是个系统的指标，通过分析净资产收益率，找出差异，并找出引起差异的原因。
5，财务和业务交替验证
有两句话要说吧，一是大胆假设，小心求证，你需要根据业务来推测其财务情况，以佐证业务的正确性。
而是，财务是滞后于业务的，你看多了财报，根据财报，你也可以去佐证业务，验证业务的正确性。
总之，财务和业务结合的财务分析才有意义。
财务和业务可以交替证伪，当然尽调也是证伪。
6，估值
估值是门艺术，有很多估值的方法，我就不多说了，想了解可以关注我，我以后再说。
但有一点我需要提醒的是模糊的正确强于精确的错误。
7，交易，买入和卖出
交易的事情一时说不清楚，所以我也留在以后再说。
学习财务本身就不是一个简单的过程，你我只是入门而已。
芝土投资笔记
在网上看到一个笑话，有位财务同事走路时总是双手插兜，其他同事非常好奇，就问他为什么总是双手插兜走路，财务同事说，双手插兜左右才能平衡。
做过财务报表工作的人一定能秒懂他说的话。
财务报表体现的就是一种平衡，静态平衡和动态平衡。
静态平衡是说随便拿出一套报表，资产负债表的左边肯定等于右边，并且各报表之间是有硬性勾稽关系的。
动态平衡是说只要一个报表科目金额增减，必然会引起其他科目变化，数字的变动有出处，也有去处。
静态平衡不用多说，是一份正确的财务报表所具备的。而动态平衡千变万化，需要报表使用者用数字之间的勾稽关系，并结合报表附注去推理阅读。
通常上市公司披露四张报表，分别是资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表，我们重点关注的表为前三张。
在小编看来，资产负债表是总表，而利润表和现金流量表是对资产负债表的解释说明，在没有分配股利的情况下，盈余公积和未分配利润的期初期末差额就是本期的净利润；在没有使用受限资金的情况下，货币资金期末期初的差额就是本期现金及现金等价物净增加额。
随便找了一家A股上市公司2018年半年报，当做案例与大家一起阅读，报表文末附。
净利润与经营活动产生的现金流量净额
拿到报表，通常小编会将净利润和经营活动产生的现金流量净额进行对比，这两个数据越相近是越好的，说明公司的经营成果能够收回来。
净利润3.6亿，经营活动产生的现金流量净额只有0.35亿，相差3.25亿，相差这么大，钱去了哪里呢？
净利润比经营活动产生的现金流量大很多，通常有以下几点原因：1、销售回款不及时，应收账款增加；2、存货增加导致其占用更多资金；3、本期销售、管理费用大幅增加导致支付的金额增加；4、投资收益金额较大；5、经营性应付项目减少。
下面我们逐个分析这些项目：
1、应收账款期末比期初增加1.59亿，增加34%，增幅有点大，公司的解释为政府招采集中年末回款及本期合并范围变化，增加子公司所致。
2、存货增加0.88亿，查看附注，原材料、在产品、库存商品均较上期有所增加，其中库存商品基本接近翻倍，增长这么多，是不是公司销售承压？产品有些滞销呢？
2018年上半年营业收入7.61亿，上年同期7.53亿，微增，没毛病呀！
但是需要注意一点，本期的营收数据是增加了一家子公司后的数据。
本期纳入合并范围的子公司，上半年营业收入为0.75亿元，如果扣除新纳入合并范围的这个子公司的营收（子公司主要产品与上市公司不同，不考虑内部交易），原合并口径下公司的业绩是下滑的，意不意外？
3、本期销售费用、管理费用较上年同期增加0.63亿元，主要是支付的技术服务费增加，以及本期分摊股权激励费用增加。
4、本期投资收益0.28亿元，主要为理财收益，这部分收益体现在现金流量表的投资活动中。
5、经营性应付项目包括应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等，以上项目合计较上期减少1.49亿元。
通过分析净利润与经营活动产生的现金流量净额这两个数据，用报表勾稽关系找到了导致这两个数据差异巨大的因素，并弄清楚了这些科目为什么会这样变动，已经对公司的经营状况有了初步了解。
当然，净利润也可能比经营活动产生的现金流量净额小很多，这时候就应该关注应收账款账款、资产减值损失、投资收益等等科目，并进行具体分析。
投资活动及筹资活动产生的现金流量
投资活动产生的现金流量净额为-1.55亿，说明企业正在进行大手笔投资。
1、新园区建设，在建工程科目期末余额3.49亿元，金宇生物科技产业园项目一期工程预算25.6亿元，目前累计投入占预算数的29.65%。
2、大额理财，公司理财额度为8亿，上半年理财收益2044万元，加权计算的年化利率为5.11%，高于银行一年期贷款利率，理财水平还不错。
筹资活动产生的现金流量净额为-4.48亿，其中偿还新纳入合并为范围的子公司银行贷款2.27亿元，分配股利2.36亿元。因为公司不差钱，所以公司基本不向银行融资，仅有的258万元长期贷款应该也是为了业务需要而借的。
资产负债率及毛利率
初读报表不需要使用太复杂的指标，资产负债率及毛利率会说明很多问题。
期末公司资产负债率为19%，对于任何行业，公司目前的资产负债率水平都是极低的。不用想，公司肯定不差钱。
货币资金18.83亿元，其他流动资产里面还放着8亿的理财产品，合计26.83亿元，占总资产的44.62%，何止是不差钱，简直就是土豪。
毛利率达到了恐怖的74%，赢利能力惊人，纵观A股上市公司，能达到这么高毛利率的公司为数不多。
为什么会有这么高的毛利率，我们看一下公司所处的行业：
公司的产品为动物疫苗，疫苗行业准入门槛还是挺高的，在行业、品牌和技术的加持下，有这么高的毛利率也就不奇怪了。
通过以上报表拆解，是不是对企业有了大概印象？
1、资产负债率低，公司很有钱；2、产品毛利率高，赢利能力强；3、应收账款与存货大幅增加，需要持续关注；4、原合并口径下业绩下滑，通过收购并表，业绩基本与上年持平；5、本期各种费用增加，利润空间收窄。6、投资建设新园区，未来可期。
单从报表的表现看，公司算是一家优秀的A股上市公司。
以上，小编只是从纯报表的角度去看一家公司，带给大家一种阅读报表的思路。
如果再往细看，小编会重点关注往来款，是否有大额的长期挂账的往来款；会关注商誉，发生减值的风险大不大；会关注主营业务收入及构成，横向纵向对比，去判断公司在行业中的位置；会关注上市公司的参股公司，关联方暨非上市体系是否健康；
财务分析是基于业务的，想要真正的分析企业是否优质，需要结合企业的业务模式及管理层的规划，往往这两点会决定企业报表是什么样的，当一个企业业务逻辑与财务报表表现大相径庭的时候，企业一定有问题。
年报那些事
如何能看懂财务报表，这个是专业投资者都需要了解的，在财务报表中我们能够了解到很多关于企业的经营状况，排除掉一些经营状况糟糕的公司，知道哪些公司值得我们投资或者入股，接下来我以最基础的模式教大家熟悉一下财务报表分析如何入手。
首先我们在哪能够获取上市公司的财务报表呢？
上市公司财务报表分为年报、半年报、季报、其中以年报的价值最大，因为年报必须经过会计事务所审计，没有被审计过的财务报表或者审计后不合规的财务报表都是不可信的。
我们可以在巨潮资讯网、上海证券交易所、深圳证券交易所下载上市公司自2000年以来的所有财务报表，想了解的赶紧去找一下自己关心公司的财务报表下载来看看。
所有的财务报表都包含三张表：资产负债表、利润表、现金流量表。
资产负债表
资产负债表我认为是所有表中最重要的，比利润表还重要，而且很容易看懂。表的左边是钱的来源，表的右边是钱的去处。钱的去处就是组成企业的所有资产，包括货币、固定资产、无形资产、商誉；钱的来源就是融资或者股东投资，包括所有者权益和负债。
利润表
利润表就是上市公司在一段时间内赚了多少钱，投资股票时我们喜欢看利润增长情况，但利润表很容易造假，不能单一的去看他，一般情况下，收入减去支出，就是营业利润，营业利润+营业外收入-营业外支出=利润总额，然后扣去所得税，就是净利润。
现金流量表
现金流量表反映上市公司现金的流入和流出，包括经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量情况。经营活动指企业销售商品或提供劳务输出的现金流入和流出；投资活动是指企业将钱投入银行或者证券所获得的收益和损益。筹资活动包括企业回购自己的股票，向股东分红、发行股票等行为。
除了以上三张表，还有附注也是很重要的，上市公司一般会将不得不说，而又不想让投资者知道的内容，放到附注里解释，看完三张表找出弄不懂的地方，然后对照附注看一下，会发现一些有价值的东西。
登台坐水阁
财务分析的一般方法主要有趋势分析法、比率分析法及因素分析法。主要从企业偿债能力、营运能力和盈利能力等方面分析。下面就用一张图，来帮你看懂财务报表分析。
税海涛声
看懂财务报表很简单，但是要学会分析就难了。大多数知名公司对外公布公司人员的时候，一般是三人配置：董事长，财务总监，总经理。可见财务总监的重要性，财务总监职能最重要的就是财务分析，预见未来的财务问题。其他问答里列举了大量的如何看财务报表，其实就是看懂数据，我重点列举我分析财务数据的方法：
一。通过财务报表分析原料成本。
1.长期不变动的原料成本价格，有两个原因：（1）供应价格过高，可以平衡市场价格波动带来的风险。（2）供应商拿其他产品获利补贴这个单项产品，以求得供货合同。
2.频繁变动供应价格，采购体系出问题，每天购买的不一样，人员也不固定。
3.价格不随市场正常起伏，供应商在根据订货量变动供应价格，这样做的好处是，量大价格高，量小的时候价格低，以求取得价格优势错觉，从总表上能看出来。
4.成本比上年同期大，管理层不作为或者有回扣。
5，杂项成本高，不正常。管理层不作为，整体风气不好，小浪费成习惯。
二，营业额和营业利润分析：
1.营业额高，利润比同期低：支出大，虚职多，领导层只注重业绩，没注重个人绩效产生的收益比，还可能新员工多，员工队伍不稳定，老员工流失。
2.营业额和利润同期比正常：领导层墨守陈规，不思进取。
3.营业额低，利润高：员工有怨气，压榨员工，原材料质量不合乎要求。
4.营业外收入高：可能是新兴市场或新兴项目。
5。寻找非正常收入:成立相关项目，开展新业务。
还有很多比较断定的出现的问题，我经常在财务部待着，就是为了熟知数据，找出原因，各位大boss还有什么心得？请评论
总结：这只是我个人工作中得出的经验，而且说的都是可能出现的问题，也不代表必然这样，没有科学的严谨性。
我是李合伟：伯乐创投俱乐部创始人，创投商学院首席讲师，著作《觉悟行果创业论》。帮助过300多位创业者创业成功。期待与您分享交流～～～
李合伟说
作为一个经常打开F10页面查看上市公司财务报表，企图找到好股票的老股民，非常乐意和大家分享和分析财务报表里面的数据和它们背后的意义。
上市公司的年度财务报表由三张表组成，分别是资产负债表、利润表和现金流量表。其中资产负债表呈现了上市公司当前的资产价值和质量；利润表描述了上市公司过去一年在经营活动中和其它方面的收入和利润。现金流量表记录了上市公司过去一年的金钱往来过程和结果。
对于普通股民来说，A股有3000多只股票，一份年度财务报表大概是十万字左右，要在这么多财务报表中找到有用的信息无疑是一件工作量巨大的事。因此我们需要抓住重点，以重点为中心去发掘和辨析财务报表中最有价值的内容。
首先我们给好的上市公司定下三个重点条件：会赚钱、前景好和资产质量高。根据这几个重点条件选择财务报表中最关键的相关数据，锁定净资产收益率、经营现金流量、毛利率、营业收入、应收账款和其他应收款、库存周转率、营业外收入、每股净资产和负债率。这十个数据是一份财务报表中最值得关注的内容，这些数据和它们背后的意义反映了上市公司的基本价值。
净资产收益率是衡量一家公司赚钱能力的最佳数据。净资产收益率越高的公司赚钱能力越强，特别是有连续5年时间以上保持良好记录的上市公司最为值得信赖。
经营现金流量是指上市公司在做生意过程中，和销售在经营活动中围绕生产和销售收回销售现金和付出成本现金的差额。比如付出100万元，收回120万元，就产生了20万元的经营现金流量。经营现金流量越充沛的上市公司利润质量越高，公司的财务越健康。
毛利率越高证明上市公司的产品和服务档次更高，拥有比其它同行更多的竞争优势，这种优势更容易帮助公司持续获取更多的利润和获得更高的行业地位。
营业收入持续增长的上市公司，证明公司的主营业务前景明朗，成长空间更大。持续录得较高营业收入增长率的上市公司更值得关注和买入。如果要判断一些盈利能力较弱的科技公司有没有成长前景，用营业收入持续高增长作为标准是一个好办法。
应收账款和其他应收款越多的上市公司，产生呆坏账的风险越大。有一些上市公司在一年里赚了1亿元，然后记录下3亿元的应收账款和其他应收款。想这种情况大家可以想象自己辛苦干一年，赚了100万元，然后被客户用300万元的白条把货拉走。如果客户那天耍赖或者是出现其它意外，那么后果相当可怕。
库存一般和营业收入成一种正比例关系，例如营业收入增长20%，库存也会增长20%左右。如果库存周转率异常降低，可能是公司产能过剩或产品滞销导致库存产品大幅增加，不是一个好现象。
营业外收入的金额代表上市公司一年里在生产经营和投资收益之外的其它资金抵扣结果。如果营业外收入占据报告期内净利润的比例较大，甚至大于净利润的话，意味着上市公司该年度的净利润质量需要打折扣。举个例子，某上市公司去年收到某项赔偿金1亿元，报告期内的净利润为5000万元，那么这种情况表示该上市公司去年在经营业务方面亏损5000万元。真的不是一个好公司。
净资产是指上市公司的总资产减去负债金额后在除以总股本的账面价值。如果每股净资产是10元，最新股价是50元，那么意味着我们用50元的价格买进账面价值为10元的股票。
负债率越高的公司经营成本和风险越大，但负债率里面包含两方面的债务，一是以银行借贷款为主的有息负债；如果上市公司有息债务的占比越来越大，意味着公司的资金链紧张，经营成本和风险正在加大。
二是以公司欠上游供应商的货款为主的无息负债；如果债务中无息债务占比更多，意味着上市公司在行业内的地位相对较高，是产业链条上的优势公司。
如果上市公司的财务报表能够同时在以上几种数据中表现出色，那么这家上市公司的股票非常值得投资者关注和买入。
