再创新高！A股自上周五强势反攻后，似乎直接开启了第二波上升浪，连回踩确认的步骤都省了，这意思就是不需要确认了，直接开启多头行情，这样踏空资金反而更加慌忙，越等越高，不能再等了。这种心理，像极了在房价上涨时的抢房大军的心情。
但是仔细看，市场的核心似乎正在发生变化。我们先看今天的数据情况。
今天周四，本周最后一个交易日，马上就是清明小长假。两市共成交10042亿元，再次站上万亿。两市共涨停101家，跌停8家。上涨1652家，下跌1810家，主要指数均收红盘，上证50领涨。
北上资金方面，沪股通今日净流入2.82亿元，深股通净流入-11.42亿元。总体净流入-8.6亿元。深股通全天呈流出状态，但是尾盘出现了一波回补。
今天大盘节奏高开震荡。高开是因为昨日上海自贸及物流板块、航空板块带动，强烈的做多情绪使得开盘即高开。但是航空板块很快就开始回落，除了东方航空，其他航空公司接连开板。盘中主要题材波动见下图。
全天涨停101家，涨停最多的物流板块占8家，如果加上上海自贸，则是10家。与昨天相比，涨停家数少了一半。市场呈现题材多、轮动快、权重股稳涨的特点。
这与第一波行情有明显的差异。第一波行情中，券商、5G、科创板是很明确的主线，资金很集中，且有妖王开路，为题材打开上涨空间。而第二波中，题材股的空间已经开始变小，权重股启动上涨，资金的做多目标明显发生了变化。
这里要注意一点，并不是涨权重，题材力度减弱，市场的赚钱效应就会减弱。相反，题材股因为容量有限，很多投资者是踏空题材股的，题材股赚了眼球，吸引了场外资金，刺激了踏空资金入市。
而权重股缓缓上涨，则是更多投资者开始看到账户浮盈。这种持续上涨的状态，会让投资者感到愉快并降低对上涨的戒心。进而扩大资金投入。
思维模拟
我们以板块行情来分析。板块行情的启动在不同刺激下，启动方式是不同的。
比如行业政策性利好或者市场多方发生看好某个板块。这时候多是以小盘股或者垃圾股为龙头来启动行情，行业龙头企业作为中军。
如果利好是具体到某家上市企业层面，如技术突破、业绩大幅增长等等，这时候启动行情则是以该企业为主，其他同行因比价心态而跟风。
在市场资金供给充足的情况下，无论哪种方式，板块性行情在行进过程中，总是有龙头股来打开上升高度，龙头股越强，跟风资金越多。龙头股有极强的示范效应和带动作用。
但是打造龙头股的资金，未必在龙头股里面赚到多少钱，主要赚钱的地方是中军。假设5亿资金做龙头，20亿资金已经在行业几家龙头上吃够筹码。
5亿资金必须要滚仓操作才能向上持续进攻，必须保持一手筹码一手资金，才可以持续的控盘。因此翻倍的情况下极限就是赚2.5亿。现实情况中，为了强制成交，洗盘造成的摩擦成本，会降低收益。
龙头翻倍，中军跟涨40%，考虑出货时下压10%的空间，获利也在6-8亿之间。
所以即使龙头不赚钱，也要想办法打造龙头来启动行情。就像现实中，为了产品销售，要投广告一样。龙头股就是出彩的广告，吸引消费者来购买商品。
而整个市场的角度来看，同样可以将题材股视为龙头，而权重视为中军。你看3月份投资者开户数据翻倍，就是很好的证明，场外投资者对行情后知后觉，龙头不敢追，退而求其次买涨幅小的其他股票，正中下怀。
而结果就是所有股票最后都出现了行情，上市公司和主力资金的各种需求在上涨过程得到满足。留下接最后一棒的人，成为了上涨的代价。
实际市场中的波动更加复杂 ，投资者的接力是不断的 ，未必买在最高的就是亏的最多的，未必低位买入的最后一定会赚钱。但是道理相信大家都明白了。
市场分析
今天券商板块上下震荡，银行保险拉涨并维持住。尽管下跌家数多于上涨家数，但是指数仍然走出新高。背后的原因就在这里，权重股启动，题材股成为配角，更多的资金会入市。
等市场整体估值水平都比较高，而赚钱效应开始减弱，资金便开始变得谨慎。
市场估值越高，维持估值需要的资金量就会越大。如果资金面出现问题，行情势必会出现大的调整。
在大的节奏上，我的判断是，市场由低估值走向高估值，然后在回归至大致合理估值。没有杠杆资金的干扰，市场波动性比15年降低，那么回归估值的过程就变得温和。市场估值合理后，除了允许赚钱效应维持场内活跃，管理适度外。更加需要基础制度建设上，构成投资吸引力。无外乎是加强信息披露，减少造假，让资金能够合理给企业估值，不要因为造假等情况打击投资信心；增强投资分红回报、鼓励回购措施 。
题材股适度炒，因为刺激因素必然扰动资金行为，而过度割韭菜则伤害了投资者的元气，这方面加强管理即可。可能有人不理解，好像题材就一定应该炒一样。在熊市中，资金供给不足，很多题材机会由于缺少跟风，主力资金不敢主动拉升，因为拉升阻力太大，被散户砸盘就成了赔本的买卖。因此即使有题材，也未必会刺激到资金。只有影响力非常大的利好才会引起资金骚动，但是空间同样被压制。
市场维持合理估值，一方面需要资金活跃度适中，另一方面需要资金的理性投资。此外还需要多空工具供应充足，让做多和做空的人，都能因为合理估值而赚钱、因冲动交易而赔钱。
等周末消息下来具体分析，持续关注！
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