文/萬永強 (智通財經研究中心總監)
恆指週四(4月4日)小幅調整，早盤衝高後迅速回落，午後恆指跌幅有所收窄，截止收盤，恆指跌0.17%，報29936.32點，大市成交金額1089.92億港元。
港股今天的走勢沒有A股走勢好，恆指在衝擊30000點之後有些乏力，不過整體來看屬於正常的調整。
對於今天的這種衝高回落，智通財經APP認為，也不算是意外。畢竟30000點大關的壓力還是非常大的，上面都是密集套牢盤，自2018年1月至6月都是在這個區域反覆震盪，而且日均成交量都在千億水平，那麼這次要順利突破的話，按照目前的量能來看還是偏小了一些，還需要更大的資金來推動才行。
不過，比較好的消息是，深交所終於公佈開戶數據了，確實是有增量股民進來，數量不算少。3月份深市新增開戶數299萬，環比暴增109.1%;3月份深市月交易戶數到達2632萬戶，而1月交易戶數才1486萬戶，短短兩個月時間內，交易戶數增加了1146萬戶，剔除部分新開戶數(新増開戶數據並不等於交易戶數)，大約有1000萬戶休眠賬戶“甦醒”;3月份深市成交額突破了10萬億，創下自2016年以來新高。
這三組數據還不錯，新增的“韭菜”數量大致達到了2015年牛市初期的水平。2015年牛市頂峰時一週有164萬，現在大概是1/3水平。這說明了幾個問題：一是行情的不斷髮展，對場外資金的吸引力在不斷提升，接下來入場的數據應該還會持續增加。增量資金這塊有保障了。二是按目前的增量，遠未達到牛市高峰，只要沒有到瘋狂狀態，那麼就意味著行情還有往上拓展的空間。
因此，從增量資金方面而言，行情顯然是沒有結束的。我們再來看一個很實在的利好，4月1日，中國364只債券納入了彭博巴克萊全球綜合指數。人民幣成了指數內繼美、歐、日的第四大計價貨幣債券，預計將帶來1000多億美元，算成人民幣超過6000億。
中國債券市場的規模遠遠大於股票市場，一旦國際化成功，就意味著中國資本市場的國際化成功。而且這還是第一步，一旦這個重要指數開始納入中國債券，全球其它的主要債券指數也會跟進。隨著外資更多流入中國債券市場。也會帶來大量的基礎貨幣和外匯儲備，中國經濟的護城河進一步加寬，因為6000多億資金進入中國債市，會使得中國資本市場的流動性更加充裕，間接刺激中國股市和其他經濟維度。再從政策面看，前期推出的增值稅減稅和社保繳費比例與基數調整，預計將為企業減負2萬億元，4月3日國務院常務會議再次提出總量高達3000億元規模的降費新舉措，無疑會讓企業更加堅定投資發展信心。
再看A股走勢，在滬指突破了3200點之後，今日再度往上拓展空間，算是站穩了這個點位，成交量也繼續放大。美股方面也是上升通道的走勢。大家比較關心的中美貿易談判繼續向好，白宮首席經濟顧問庫德洛稱讚談判有進展，美國農業部長談到：中國看來正在兌現購買美國農產品的承諾。另外英國議會週三投票通過法案阻止無協議脫歐。此前英國首相特里莎梅和工黨領導人科爾賓在氣氛積極的會談後同意放下政治分歧，共同努力解決英國脫歐危機。基本上排除了硬脫歐的風險，後面大概率是有協議脫歐，沒有大的風險。
從以上的分析來看，港股今天的調整隻是一個正常的技術性整理，不會影響到上升趨勢的改變，接下來的走勢預計恆指沿著5日均線往上走，而再度突破30000點只是時間問題，不過成交量還需要進一步放大。短期注意一下美國3月的非農數據，從3月ADP來看，很不理想，就業新增12.9萬人，創2017年9月以來新低，這會讓投資者擔心非農數據或許也不太妙。
今日有兩個板塊受到消息的刺激出現了拉昇，一是航空類，消息面，國務院常務會議決定民航發展基金自7月1日起，徵收標準將降低一半。 降費對稅前利潤的增厚效應顯著，2018年國航、南航、東航民航發展基金成本分別為23億元、29.4億元、22.35億元.如費率減半，2018年三大航對應的成本降幅分別為11.5億元、14.7億元、11.2億元，未來航空公司的盈利將改善。從三大行股價表現看，都是衝高回落，後面看如何消化這根陰線。
二是教育板塊，楓葉教育(01317)漲6.72%、新高教(02001)漲6.01%、睿見教育(06068)漲5.8%、宇華教育(06169)漲4.56%、民生教育(01569)漲2.75%。教育部、財政部日前印發《意見》，提出集中力量建設50所左右高水準高職學校和150個左右高水平專業群。每五年一個支持週期，2019年啟動第一輪建設。這個板塊總體處於底部狀態，後續要看政策的落實情況。
近期有一個板塊走得很強，那就是汽車板塊，敏實集團(00425)漲8.74%、浙江世寶(01057)漲8.33%、廣匯寶信(01293)漲6.91%、華晨(01114)漲4.06%、北京汽車(01958)漲3.83%、正通汽車(01728)漲3.6%、智通財經4月金股吉利汽車(00175)漲2.44%。目前汽車消費需求疲軟，3月汽車消費指數為65.4，商務部新聞發言人高峰4日在例行新聞發佈會上表示，將通過優化市場環境、拓展供給渠道、推動消費結構升級、促進汽車後市場的發展等措施推動汽車消費的增長。高峰表示，將深入推進汽車平行進口，全面取消二手車限遷政策，推動汽車賽事、汽車旅遊、汽車改裝等汽車後市場的發展。拉動汽車消費是未來的大方向，行業最低迷也即將過去，這個板塊將迎來拐點，龍頭品種吉利汽車(00175)可持續關注。
最後說一下備受關注的A股公司分拆子公司獨立在境內上市的政策限制，如今有望破局。監管層目前正在研究討論對A股公司分拆上市的政策進行鬆綁。據分析，符合條件的門檻：1、上市公司(母公司)規模大：上市滿5年、3個月平均市值大於150億、3年合計扣非淨利潤大於10億;2、分拆上市主體(子公司)的業務有別於原上市公司的主營業務：分拆主體業務淨利潤佔原公司比例小於50%、淨資產小於30%。關注相關符合條件的公司，如萬科企業(02202)等。
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