四月伊始，隨著香港業績會陸陸續續接近尾聲，2018年港股業績紛紛蓋棺定論。對於2018年的茂宸集團(00273)，則可以用“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”形容。過去一年中，公司在高端醫療板塊動作頻頻，金融板塊也新增兩名成員。相比上一年，茂宸業務構成又進一步發生了諸多變化。
2018年，公司整體收入及淨利潤進一步增長，實現營業收入約35.07億港元，同比增長20.9%;實現淨利潤1.76億港元，同比大幅增長564.9%。權益持有人應占利潤達9018萬港元，成功實現扭虧為盈。
從公司近幾年的業績表現來看，2016-2017年間出現了一條分水嶺。而從公司的發展歷程來看，這一改變主要出現自公司引入高寶明和鄭達祖兩位新高管之後，提出了“大健康+金融”策略。在這之後，公司便開始了這兩個領域上的投資之路。
在“大健康+金融”方向上的投資之路
目前，茂宸的“大健康+金融”策略主要體現於金融服務、醫療、母嬰童消費三項業務。2018年，公司金融業務板塊實現經營收入3.34億港元，而由於受到去年香港股市波動的影響，公司去年在該業務上產生虧損額4842萬港元。其中，主要由證券投資交易導致的5878萬港元所拖累。
高端醫療業務為公司2018年利潤貢獻最大的業務板塊，包括輔助生殖服務、基因篩查及諮詢服務，以及健康檢查服務。去年全年，該業務板塊為公司貢獻利潤1.41億港元，同比增長約232.51%。
母嬰童消費者業務作為公司業績的另一個主要驅動力，於2018年共為公司帶來營業收入31.1億港元，同比增幅22.12%;實現利潤1.16港元。其中，該業務板塊主要由母嬰童產品特許經營和零售業務及製造嬰幼兒配方奶粉及營養產品兩項細分業務構成，分別以愛嬰島、Blend & Pack為主體。
總結2018年全年，公司圍繞“大健康+金融”策略也進行了不少相關投資。其中，在金融業務上的收購動作主要有兩項，分別於去年的3月和5月完成了對列支敦士登私人銀行RPL及香港的財富管理公司晉裕集團100%權益的收購。經整合RPL及晉裕集團後，茂宸財富及資產管理業務在2018年共為公司取得了總經營收入約1.7億港元及利潤約1963萬港元。
作為增長快速的板塊之一，2018年公司在該板塊的戰略佈局上也花費了不少心力。智通財經APP瞭解到，公司旗下寶德醫務於去年6月與The HK Women’s Clinic合併建立了新的寶德醫務集團。同時，公司還參與了對澳洲輔助生殖服務公司Genea的投資。
其中，新的寶德醫務集團匯聚了何永超、梁家康等十四位業內頂尖醫生和專家以及兩位輔助生殖醫學的先行者。合併後，公司所能提供的服務更加綜合，包括宮腔內人工授精、輔助生殖、融胚胎移植等。
截至目前，茂宸已成為亞洲最大的輔助生殖集團之一，輔助生殖業務遍佈了香港、廣州、澳大利亞、新西蘭、泰國等地區。其中，包括診所22間以及實驗室3間，醫生數目約70人左右，科學家數量超過80餘名。
智通財經APP瞭解到，母嬰童方面，截至2018年底，愛嬰島在地區網絡中擁有特許經營及直銷店逾1200家、合夥門店6756家。其中，成熟直營店月坪效約為1336元人民幣/平方米，成熟加盟店月坪效約為930元人民幣/平方米。2016年12月30日，公司以總代價約4.09億元人民幣收購愛嬰島55%股權。而在2018年年內，愛嬰島實現了實質利潤1.32億元人民幣。以此計算，茂宸支付代價則相當於6.6倍的市盈率。
此外，由於全球各國貿易壁壘增加，以及對食品行業規管不明朗等因素的考量，公司決定於2019年初出售部份Blend and Pack股份，並同時授予認沽和認購期權，未來可出售其餘下的29%股權。
擬進一步考慮醫療旅遊、醫美、危疾等合適機會
從公司近兩年來業務佈局的變化中不難看出，公司實現其業績增長的策略是非常清晰的，一方面是提升其自身業務的盈利水平。另一方面，即運用自身資本滾動投資，從而創造價值、提升策略性投資項目收益。
投資作為一項工具在公司實現其業務佈局的過程中扮演著重要的角色。2019年，公司繼續通過投資建立全球健康財富閉環生態圈的路線較為明確。對此，茂宸集團管理層對智通財經APP表示，截至目前，公司業務現已覆蓋至5大洲中的4大洲，2019年將繼續沿“大健康+金融”戰略方向發展。
在大健康業務方面，公司將著眼於瞄準醫療旅遊方向發展。對此，管理層表示，來年希望在跨境醫療投放資源。同時，在做好IVF、體檢業務的基礎上，進一步研究醫美、危疾等合適的併購、合作機會。
倘若這些想法在2019年能夠一一兌現，隨著公司“大健康+金融”版圖擴大，則有望進一步帶動公司業績增長。而就公司近兩年的投資頻率來看，今年進一步的投資也將會大概率實現，對此則值得期待。
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