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科創當頭，少兒編程市場乘風起
——全市場教育行業策略報告
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35所高校將增設人工智能專業
35所高校將增設人工智能專業，2019年高考學生可報考：根據教育部，人工智能專業被列入新增審批本科專業名單，全國共有35所高校獲首批建設資格。除人工智能外，數據科學與大數據技術專業開設院校達203所，機器人工程專業101所，大數據管理與應用專業25所。
編程培訓是重要賽道
從《新一代人工智能發展規劃》到2018年底，20多個省份發佈30餘項人工智能專項扶持政策，以及科創板登臺亮相，重磅利好持續釋放。從教育產業視角出發，編程作為一項重要的基礎技能在早期教育階段推廣普及相關教育中打下基礎，
利好板塊可映射到少兒編程培訓賽道。行業滲透率僅為1.5%
行業滲透率僅為1.5%，5年內市場規模預計達到300億元：據艾瑞諮詢，少兒編程目前的市場規模在30-40億之間，目前少兒編程行業的活躍用戶數在1550萬左右，尚不足以對標青少兒英語培訓行業的600億規模；且少兒編程行業的滲透率也僅為1.5%左右。未來隨著政策利好更多地出現，行業規模將在5年內達到300億。
2018年玩家加速入局
2018年玩家加速入局，共計34起融資近10億元：受到行業熱度和政策利好的影響，2018年一級市場中入局少兒編程教育行業的玩家愈來愈多，全年的融資案例數達到34起，涉及總融資金額近10億元（億歐）。在線一對多教學模式以及在線錄播教學模式較多；種子輪和天使輪階段較多，僅有編程貓實現C輪3億元融資，並且以20億人民幣的估值名列第一
對標少兒英語賽道
對標少兒英語賽道，編程逐步納入體系內，B端是新機會：少兒編程可類比少兒英語賽道，是在線教育+編程新品種，且處於起步階段並落後於少兒英語，目前還未出現明顯的頭部企業（少兒英語有vipkid）。少兒編程賽道C端以及B端佈局均有，童程童美與編程貓分別代表了賽道內已經初具規模的C端與B端機構，但體量較成熟的K12企業仍有差距。未來伴隨著各地將信息技術納入課程、本科新增人工智能專業等，B端市場有望成為藍海，具體可以表現為B2C的模式，為體制內的教育提供編程教育服務，提供編程語言、研發編程系統，打造一體化編程教育解決方案等服務。
二級市場
二級市場中達內（TEDU.O）、盛通股份（002599.SZ）參與其中，旗下童程童美和樂博教育：少兒編程領域多為一級市場初級項目，二級市場中僅有盛通股份（002599.SZ）旗下樂博教育以及達內科技（TEDU.O）旗下的童程童美。
達內科技：童程童美專注於3-18歲少兒編程教育及服務，2018年少兒中心數量達到了148家，覆蓋了全國53座城市；2018年全年學生總人數共計44368人，同比增長363.1%。
盛通股份：素質教育板塊涉及機器人、少兒編程等，收購樂博教育（機器人教育）；增資編程貓（5%的股份）；收購中鳴數碼51%股權。目前已經形成可以為4-14歲青少年提供長達10年機器人和編程學習的課程體系。2018H1樂博教育實現營收8781.67萬元，淨利潤879.05萬元；截至2018年6月30日，公司在25個省及直轄市，擁有98家直營店和218家加盟店。成為A股STEM教育龍頭。
線上已初具規模
一級市場編程貓重點發展2B端，線上已初具規模：目前少兒編程賽道一級項目居多，少兒編程賽道中在線模式受關注，線上已初具規模的機構包括編程貓、傲夢、西瓜創客營、邊玩編學以及妙小程等；線下機構主要以小碼王、酷碼編程等機構為主。我們對於四家公司進行對比分析。
風險提示
政策推進力度不及預期、產業滲透率提升低於預期、行業競爭加劇
重點行業
科 “新”時代，優創先機
新三板2019年年度策略
醫藥
2019年建議關注頭部醫藥公司：合全藥業、成大生物、原子高科等
TMT
科創板上線或成明年資本市場最大變量，部分優質三板公司或可迎來轉板機遇！
教育
K12板塊依舊是重點、職業教育板塊值得關注，持續關注政策對於部分賽道的後續規定！
安信新三板 諸海濱團隊
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【團隊榮譽】
2016年-2018年賣方水晶球獎新三板公募/總榜第一名
2015年&2016連續新財富最佳新三板研究機構第一名
2016年&2017年金牛獎新三板研究第一名
【首席 · 諸海濱】
安信證券研究中心 •總經理助理
新三板研究負責人
溫馨提示
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