股市向好，券商果然賺得盆滿缽滿。
01
券商業績集中刷屏，3月業績好“炸”了！
這不，今日晚間，又有多家上市券商公佈3月份的業績。至此，公佈3月份業績的上市券商已超過20家。
從披露的業績情況來看，上市券商營業收入和淨利潤，不論是同比，還是環比，多出現暴增。
如龍頭券商中信證券晚間公佈的3月份財務數據顯示，中信證券母公司3月份實現營業收入22.14億元，環比增長25.77%，同比增長17.71%，實現淨利潤13.85億元，環比增長69.88%，同比增長56.05%。
另一家大型券商海通證券公佈的3月份財務數據顯示，海通證券母公司3月份實現營業收入17.69億元，環比增長10.14%，同比增長56.37%，實現淨利潤10.83億元，環比增長15.94%，同比增長36.89%。
華泰證券母公司3月份實現營業收入23.58億元，環比增長114.28%，同比增長4.37%,實現淨利潤15.76億元，環比增長218.23%，不過，同比則下降19.39%。
從2019年前三個月的累計營收和累計淨利潤來看，普遍出現大幅增長。
數據顯示，中信證券2019年前三月累計實現營業收入同比增長43.21%，累計淨利潤同比增長61.84%。
海通證券前三個月累計營業收入同比增長71.63%，累計淨利潤同比增長75.57%。
02
券商股從3月開始總體進入休整狀態
券商股是本輪行情最先啟動的龍頭板塊之一，板塊中很多股票在不到1個月的時間裡股價翻倍，但從3月開始，券商板塊整體進入休整狀態，相較於其他很多熱門板塊，表現並不太強勢，多隻券商股漲幅不到10%，華泰證券、廣發證券甚至出現下跌。
如今在市場成交大幅放量、券商股業績出現暴增的情況下，券商股能否啟動新的一波行情，備受市場關注。
03
機構激辯券商股價值
山西證券認為，3月二級市場繼續回暖，股基成交額為18.58萬億元，環比增加 110.27%；日均股基成交額 8846.79 億元，環比增加 50.19%，作為與市場行情高度相關的券商業績有望大幅改善。科創板推進爭分奪秒，上交所科創板信息披露平臺共有 57 家企業申報獲受理。作為資本市場改革的里程碑事件，不亞於股權分置改革對行業和市場的衝擊。科創板的超速推進和業績改善是券商板塊走強的決定因素。未來隨著科創板的逐漸推進和行情的持續深化，券商板塊依然是值得重點配置的，建議投資者繼續關注。
中信建投則繼續強調券商板塊走勢的催化劑作用將在全年逐步兌現，長期行情值得期待。
流動性方面，中信建投認為，央行維持鬆緊適度的貨幣政策，證監會多舉措放寬交易限制，MSCI與富時羅素陸續提升A股納入比重，將帶動長線資金陸續入市。若全年A股日均成交金額達到6000億元、證券經紀佣金率企穩，證券業經紀業務淨收入有望同比大增60%，兩融、權益類自營也將從中受益。
資本市場改革方面，中信建投認為，監管層多項改革政策箭在弦上，科創板、衍生品、對外開放、託管結算等業務領域陸續放開，為券商帶來增量收入來源。這些包括：
A、 上交所已火速受理57家企業的科創板上市申請，進度大大超出預期，預計2019年科創板公司IPO融資規模約為764.75億元（含超額配售融資規模），為證券業帶來直接增量收入合計39.29億元，相當於證券業2018年營收的1.48%。
B、 中期協數據顯示，3月末股指期貨持倉量已超過2015年峰值，表明金融機構的風險對沖需求高度旺盛，但期間股指期貨成交額僅12.97萬億元，相當於2015同期的14.58%。隨著股指期貨常態化措施的推進，被抑制的交易需求將得到釋放，券商衍生品做市業務將得到長足發展。
此外，證監會擬修改再融資相關規則，核心變化涉及減持要求、價格鎖定、發行股本、投資者人數等方面。中信建投還認為，自再融資新規、減持新規實施以來，IPO堰塞湖已得到紓解，“忽悠式”重組行為已被充分遏止，此時放寬再融資的伴生風險較小；同時，在股票質押融資收縮的背景下，放寬再融資是解決上市公司資金鍊緊張局面的適時之選。2018年證券業再融資承銷規模9102億元，以1%費率估算，相關淨收入91.02億元，佔證券業營收的3.42%，未來仍有擴容空間。
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