重新上市後的長航油運近期火了一把，在摘下ST帽子之後，長航油運的股價在6個交易日內上漲了逾60%，並創下重新上市後的股價新高，但長航油運的風險提示公告則明確表示，公司未來三年的預期利潤無法上漲，保持低位徘徊，且公司可分配利潤為負56億元，這也意味著，相當長一段時間內長航油運都不具備現金分紅的能力，投資者應警惕追高的風險。
3月28日，長航油運公告，股票簡稱將從ST長油變更為長航油運。4月1日開始，長航油運股價從開盤時的3.16元一路上漲至4月9日的5.13元，6個交易日裡股價上漲約61%，這樣的走勢可以說是非常凌厲。
但長航油運股價暴漲背後的投資風險卻不容忽視。長航油運曾在4月5日發佈過風險提示公告，首先是公司未來三年的利潤水平可能會繼續下滑並保持在低位。
長航油運在公告中稱，2016年、2017年和2018年，公司分別實現營業收入57.81億元、37.29億元和33.78億元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為5.6億元、4.11億元和3.6億元。同時預測2019年、2020年和2021年分別實現營業收入34.8億元、35.6億元和35.79億元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2.22億元、2.43億元和2.47億元。
這就是說，長航油運在未來三年很可能業績並不會讓投資者感到欣喜，相反，如果按照2021年2.47億元的淨利潤和50.2億股的總股本計算，2021年長航油運的每股收益約為0.0492元，如果按照50倍市盈率計算，長航油運的合理股價也不會超過2.5元。
但現在，長航油運的股價已經在5元之上，高估程度可想而知。
與此同時，長航油運還不具備現金分紅的能力。長航油運公告稱：截至2018年12月31日，公司的未分配利潤為-56.43億元。公司實現的利潤將優先用於彌補以前年度的虧損，直至公司不存在未彌補虧損。因此，公司股票存在在較長一段時間內無法進行現金分紅的風險。
假如按照長航油運未來平均每年盈利3億元計算，那麼在大約19年後，長航油運才具有現金分紅的能力，其實不僅僅是現金分紅，長航油運目前也沒有分配股票紅利的可能，如果想要進行股本擴張，惟一的可能就是資本公積金轉增股本，但考慮到目前公司的每股淨資產低於面值1元，故資本公積金轉增股本也不太可能。
因此，綜合來看，長航油運中長期的投資價值性價比並不划算，短期的股價暴漲更像是投機炒作，這樣的上漲隨時可能終結，並出現大幅回調的風險。
實際上，摘帽炒作行情每年都有，但多數以概念投機短炒為主，在短炒過後，摘帽股的後續走勢必將出現分化，沒有業績支撐的股票最終會出現估值的理性迴歸，其中的投資風險投資者應該予以警惕。
本文源自北京商報
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